หุ้นสเปซเอ็กซ์(SPCX) ปลดล็อกสูงสุด 319 ล้านหุ้น ฐานคำนวณตรงกับ 20 สิงหาคม

วันปลดล็อกหุ้นสเปซเอ็กซ์(SpaceX·SPCX) รอบถัดไปมีการพูดถึงกันหลายวันที่ต่างกัน ทั้งวันที่ 12, 20 และ 21 สิงหาคม แต่เมื่อคำนวณจากเอกสารที่ยื่นต่อทางการแล้ว ช่วงหุ้นสูงสุด 319 ล้านหุ้นมีวันฐานคำนวณตรงกับ 20 สิงหาคม 2026 โดยหุ้นจำนวนนี้ไม่ใช่หุ้นที่ออกใหม่ แต่เป็นส่วนหนึ่งของหุ้นเดิมที่อาจพ้นเงื่อนไขห้ามขาย

Protos รายงานเมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) ว่าสื่อการเงินหลายแห่งรายงานวันปลดล็อกหุ้นของสเปซเอ็กซ์ไม่ตรงกัน แต่ตามหนังสือชี้ชวนที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) วันฐานคำนวณคือ 11 มิถุนายน โดยเอกสารระบุโครงสร้างที่หุ้นสูงสุด 319 ล้านหุ้นอาจเปลี่ยนสถานะเป็น 'ขายได้' เมื่อครบกำหนด 70 วัน

ความสับสนนี้เกิดจากสเปซเอ็กซ์ไม่ได้ใช้วิธีปลดล็อกหุ้นแบบครั้งเดียวใน 180 วันตามปกติ เอกสารที่ยื่นต่อ SEC แบ่งโครงสร้างออกเป็นหลายส่วน ทั้งล็อกอัพ 366 วันสำหรับอีลอน มัสก์(Elon Musk) การปลดล็อกแบบเป็นขั้นสำหรับผู้ถือหุ้นบางราย และการปลดล็อกก่อนกำหนดสำหรับหุ้นส่วนอื่น

แม้จะพูดถึงวันเดียวกัน แต่ผลการคำนวณอาจต่างกันได้ ขึ้นอยู่กับว่าใช้จุดอ้างอิงใด หากยึดวันเริ่มซื้อขายในตลาดกับวันกำหนดราคาตามหนังสือชี้ชวนเป็นฐาน ตัวเลขที่ได้จะต่างกันเกินหนึ่งวัน

รอยเตอร์(Reuters) รายงานว่าสเปซเอ็กซ์มีแผนใช้โครงสร้างการขายคืนแบบเป็นขั้น ที่ผูกกับเงื่อนไขผลประกอบการบริษัท แทนการล็อกอัพ 6 เดือนตามปกติ โดยหลังการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 หุ้นบางส่วนจะปลดล็อกก่อน จากนั้นจะตามด้วยช่วง 70, 90, 105, 120, 135 และ 180 วัน

วันที่ 20 สิงหาคมตรงกับช่วงครบกำหนด 70 วันในโครงสร้างนี้ เมื่อนับจากวันฐานคำนวณตามหนังสือชี้ชวนคือ 11 มิถุนายน 2026 บวกไป 70 วัน จะตรงกับวันที่ 20 สิงหาคมปีเดียวกัน

ประเด็นสำคัญคือหุ้น 319 ล้านหุ้นนี้ไม่ใช่หุ้นใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาด แต่เป็นหุ้นเดิมที่ผู้ถือครองอยู่แล้ว ซึ่งบางส่วนอาจเข้าเงื่อนไขจนเปลี่ยนสถานะเป็นขายได้เท่านั้น

การปลดล็อกหุ้นไม่ใช่ขั้นตอนที่บังคับให้ต้องขาย ปริมาณหุ้นที่จะออกสู่ตลาดจริงขึ้นอยู่กับว่าผู้ถือหุ้นแต่ละรายตัดสินใจขายหรือไม่ และขายมากน้อยเพียงใด

ทิศทางราคาหุ้นหลังการปลดล็อกล็อตใหญ่ครั้งก่อนก็ไม่ได้เป็นไปในทางเดียว เอพี(AP) รายงานว่าราคาหุ้นสเปซเอ็กซ์ปิดตลาดวันที่ 7 สิงหาคมเพิ่มขึ้น 6.1% อยู่ที่ 114.92 ดอลลาร์

การดีดตัวขึ้นเกิดขึ้นหลังจากวันก่อนหน้าราคาหุ้นร่วงลงราว 14% อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าการปลดล็อกหุ้นรอบถัดไปจะส่งผลต่อราคาหุ้นอย่างไร

ก่อนหน้านี้ โตเกนโพสต์(TokenPost) เคยรายงานว่าหุ้นสเปซเอ็กซ์มูลค่ากว่า 101,000 ล้านดอลลาร์จะถูกปลดล็อกในวันที่ 6 สิงหาคม พร้อมระบุว่าการปลดล็อกหุ้นไม่ได้หมายความว่าจะมีการขายจริง และปริมาณหุ้นที่จะออกสู่ตลาดรวมถึงผลกระทบต่อราคายังต้องติดตามเพิ่มเติม

เรื่องนี้ยังเชื่อมโยงกับตลาดหุ้นโทเคไนซ์ด้วย โดยโตเกนโพสต์เคยรายงานว่าการปลดล็อกหุ้นสเปซเอ็กซ์ส่งผลให้ปริมาณซื้อขาย SPCX บนเกท(Gate) เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กรณีหุ้น 319 ล้านหุ้นในครั้งนี้เป็นประเด็นเรื่องการคำนวณวันตามโครงสร้างล็อกอัพแบบเป็นขั้นในเอกสารที่ยื่นต่อทางการเป็นหลัก

ปัญหาที่ Protos ชี้ให้เห็นไม่ใช่แค่การพิมพ์วันที่ผิด แต่เป็นความแตกต่างในการตีความเอกสาร วันที่ 12 สิงหาคมดูเหมือนจะถูกปนกับช่วงปลดล็อกล็อตใหญ่ก่อนหน้านี้ ส่วนวันที่ 21 สิงหาคมใกล้เคียงกับการคำนวณที่ใช้วันเริ่มซื้อขายเป็นจุดอ้างอิง

โครงสร้างการปลดล็อกหุ้นแบบเป็นขั้นของสเปซเอ็กซ์ยังดำเนินต่อไปหลังวันที่ 20 สิงหาคม โดยยังเหลือช่วง 90, 105, 120, 135 และ 180 วัน รวมถึงล็อกอัพ 366 วันที่ใช้กับอีลอน มัสก์ ผู้ก่อตั้งบริษัทแยกต่างหากด้วย

ผลกระทบต่อตลาดของเรื่องนี้ยังต้องรอดูปริมาณการขายจริง ไม่ใช่แค่ปริมาณหุ้นที่มีสิทธิ์ขายได้ วันที่ 20 สิงหาคมจึงไม่ใช่จุดสิ้นสุดของตารางล็อกอัพทั้งหมด แต่เป็นเพียงวันฐานคำนวณของช่วงครบกำหนด 70 วันเท่านั้น