เป้าหมายราคาเนบิอุส(NBIS) กระจาย 144-410 ดอลลาร์ หลังรายได้ไตรมาส 2 โต 454%

เนบิอุส(Nebius Group·NBIS) เป้าหมายราคาหุ้นระยะ 12 เดือนจากนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทกระจายตัวกว้าง ตั้งแต่ 144 ดอลลาร์ไปจนถึง 410 ดอลลาร์ ผลประกอบการไตรมาส 2 ยืนยันว่าความต้องการคลาวด์ AI ยังแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์แต่ละสำนักประเมินศักยภาพการเติบโตและภาระการดำเนินงานต่างกันไป

เนบิอุสเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ระบุว่ารายได้อยู่ที่ 582.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 454% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 236.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ธุรกิจต่อเนื่องขาดทุนสุทธิ 190.4 ล้านดอลลาร์

จากข้อมูลเป้าหมายราคาหุ้นที่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งรวบรวมโดย Benzinga และ TipRanks นอร์ธแลนด์ ซีเคียวริตีส์(Northland Securities) ให้เป้าหมายสูงสุดที่ 410 ดอลลาร์ ตามด้วยซิตี้(Citi) ที่ 287 ดอลลาร์ แบงก์ออฟอเมริกา(BofA) ที่ 280 ดอลลาร์ แบร์ด(Baird) ที่ 250 ดอลลาร์ และมอร์แกน สแตนลีย์(Morgan Stanley) ซึ่งให้เป้าหมายต่ำสุดที่ 144 ดอลลาร์

ส่วนต่างระหว่างเป้าหมายราคาสูงสุดและต่ำสุดสำหรับหุ้นตัวเดียวกันจึงอยู่ที่ 266 ดอลลาร์

ช่องว่างของเป้าหมายราคานี้สะท้อนว่าเนบิอุสอยู่กึ่งกลางระหว่างการถูกมองเป็นหุ้นเติบโตด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI กับความกังวลเรื่องมูลค่าที่อาจตึงเกินไป เนบิอุสเป็นบริษัทที่ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์เพื่อรองรับความต้องการประมวลผลด้าน AI โดยเฉพาะ

แกนหลักของมุมมองเชิงบวกอยู่ที่โครงสร้างพื้นฐานซึ่งใช้ชิปเอ็นวิเดีย(NVDA) สัญญากับลูกค้ารายใหญ่ และแผนขยายศูนย์ข้อมูล นักวิเคราะห์บางส่วนประเมินว่ายิ่งความต้องการฝึกและประมวลผล AI เพิ่มขึ้นมากเท่าไร มูลค่าของผู้ให้บริการที่กุม GPU ไฟฟ้า และพื้นที่ศูนย์ข้อมูลพร้อมใช้งานไว้ในมือ ก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย

เนบิอุสระบุในเอกสารแบบ 6-K ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) เมื่อเดือนมีนาคมว่า ได้ทำสัญญากับเมตา(META) มูลค่าสูงสุด 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ระยะเวลา 5 ปี โดยในสัญญารวมการจัดสรรกำลังการประมวลผล GPU เฉพาะทางมูลค่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ และสิทธิ์ในการซื้อกำลังการผลิตเพิ่มเติมอีกสูงสุด 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์

ในเดือนเดียวกัน เนบิอุสยังระบุว่าได้รับการสนับสนุนผ่านความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับเอ็นวิเดีย(NVDA) เพื่อติดตั้งระบบของเอ็นวิเดียรวมกำลังผลิตมากกว่า 5 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2030 ความสามารถในการจัดหาไฟฟ้าและบริหารศูนย์ข้อมูลถือเป็นตัวแปรสำคัญในการประเมินมูลค่าบริษัทกลุ่ม 'นีโอคลาวด์' (Neocloud)

นีโอคลาวด์เป็นคำที่ใช้เรียกผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่เน้นความต้องการประมวลผล AI โดยเฉพาะ ต่างจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่แบบทั่วไป บริษัทกลุ่มนี้ชูจุดแข็งด้านการจัดหา GPU สัญญาซื้อไฟฟ้า และสัญญาระยะยาวกับลูกค้า แต่ก็ต้องแบกรับภาระด้านการลงทุนสินทรัพย์และการระดมทุนไปพร้อมกันด้วย

ตัวเลขผลประกอบการที่สื่อต่างประเทศรายงานยังมีความคลาดเคลื่อนกันอยู่บ้าง MarketWatch รายงานรายได้ธุรกิจคลาวด์ AI ที่ 575 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 514% ขณะที่ Investopedia และ Barron's รายงานตามตัวเลขที่บริษัทประกาศ คือรายได้ 582.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 454%

บทความนี้ใช้ตัวเลขจากการประกาศผลประกอบการของบริษัทเป็นหลัก ส่วนตัวเลขอย่าง EBITDA ปรับปรุงแล้วและยอดขาดทุนสุทธิ ซึ่งอาจตีความต่างกันไปตามมาตรฐานบัญชีและการแบ่งประเภทธุรกิจ จำเป็นต้องเทียบเคียงระหว่างตัวเลขที่บริษัทประกาศกับรายงานของสื่อต่างประเทศอย่างรอบคอบ

ปฏิกิริยาของตลาดก็ไม่อาจสรุปได้ง่ายๆ ว่าเป็นขาขึ้นเพียงอย่างเดียว หลังการเปิดเผยผลประกอบการ สื่อต่างประเทศรายงานตัวเลขการปรับขึ้นของราคาหุ้นเนบิอุสไม่ตรงกัน บ้างระบุว่าอยู่ในช่วงต้น 20% บ้างระบุว่าสูงถึงกลาง 30%

ผลประกอบการของเนบิอุสเกิดขึ้นในจังหวะเดียวกับกระแสที่หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างคอร์วีฟ(CoreWeave) ถูกประเมินเป้าหมายราคาและผลประกอบการใหม่ สะท้อนว่าหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ถูกจับตาไม่เพียงความเร็วของการเติบโตของรายได้ แต่รวมถึงการปฏิบัติตามสัญญา การจัดหาไฟฟ้า และภาระการลงทุนสินทรัพย์ไปพร้อมกัน

ในทางกลับกันก็มีมุมมองตรงข้ามเช่นกัน Business Insider รายงานว่าไมเคิล เบอร์รี(Michael Burry) นักลงทุนชื่อดัง เปิดเผยว่าตนเองถือสถานะขายชอร์ตหุ้นเนบิอุส ประเด็นเรื่องมูลค่าที่อาจสูงเกินไป การลงทุนสินทรัพย์เข้มข้น และการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย ยังเป็นข้อกังวลที่ค้างอยู่ แยกต่างหากจากการปรับเป้าหมายราคาขึ้นของนักวิเคราะห์บางสำนัก

ผลประกอบการไตรมาส 2 ของเนบิอุสสะท้อนทั้งการเติบโตของรายได้และ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ดีขึ้น ขณะเดียวกันก็เผยให้เห็นภาระจากการลงทุนขนาดใหญ่และการปฏิบัติตามสัญญาผ่านตัวเลขเช่นกัน การปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็นเพียงความเห็นของนักวิเคราะห์แต่ละสำนัก ไม่ใช่หลักประกันทิศทางราคาหุ้นหรือผลตอบแทนในอนาคต

แหล่งตรวจสอบ: การประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Nebius, เอกสาร SEC แบบ 6-K, Benzinga, TipRanks, MarketWatch, Investopedia, Barron's, Business Insider