หุ้นกู้แปลงสภาพ 2 หมื่นล้านวอน HLB เจเนกซ์ ซื้อคืนล่วงหน้า ลดแรงกดดันหุ้นเจือจาง

HLB เจเนกซ์ (HLB Genex) เข้าซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพ (CB) มูลค่าประมาณ 20,000 ล้านวอนด้วยเงินทุนของบริษัทเองล่วงหน้า โดยระบุว่าเป็นมาตรการลดภาระการเจือจางหุ้นและแรงกดดันจากโอเวอร์แฮงก์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

HLB เจเนกซ์ เปิดเผยเมื่อวันที่ 14 (เวลาท้องถิ่น) ว่าบริษัทได้เข้าซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่าประมาณ 20,000 ล้านวอนด้วยเงินทุนของตนเอง ทางบริษัทระบุว่า "ผ่านมาตรการนี้ บริษัทมีแนวทางที่จะบรรเทาภาระการเจือจางหุ้นที่อาจเกิดขึ้นจากปริมาณการแปลงสภาพในอนาคต รวมถึงแรงกดดันจากโอเวอร์แฮงก์ล่วงหน้า และยกระดับมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าบริษัทต้องการส่งสัญญาณเชิงบวกต่อผู้ถือหุ้นเดิมมากกว่าการมองหาแหล่งเงินทุนใหม่

หุ้นกู้แปลงสภาพคือตราสารหนี้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้เมื่อครบเงื่อนไขที่กำหนด นักลงทุนสามารถถือไว้เป็นตราสารหนี้ก่อน แล้วเลือกแปลงเป็นหุ้นในภายหลังตามทิศทางราคาหุ้นและเงื่อนไขการแปลงสภาพ

หากมีการแปลงสภาพเกิดขึ้นจริง จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายของบริษัทจะเพิ่มขึ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้นลดลง ปริมาณหุ้นกู้แปลงสภาพที่ยังไม่ถูกแปลงจึงถูกมองว่าเป็นปริมาณหุ้นรอขายที่อาจออกสู่ตลาดในอนาคต ซึ่งเป็นที่มาของความกังวลเรื่องโอเวอร์แฮงก์

การเข้าซื้อครั้งนี้ไม่ใช่การระดมทุนใหม่ แต่เป็นการที่บริษัทเข้าซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพบางส่วนที่ออกจำหน่ายไปแล้วล่วงหน้าก่อนครบกำหนดไถ่ถอน การที่บริษัทใช้เงินทุนของตนเองลดปริมาณหุ้นที่อาจแปลงสภาพได้ในอนาคต จึงถูกตีความว่าเป็นการยืนยันแนวทางยกระดับมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น

อย่างไรก็ตาม สัดส่วนของหุ้นกู้แปลงสภาพที่ซื้อคืนครั้งนี้เมื่อเทียบกับยอดหุ้นกู้แปลงสภาพที่ยังไม่ไถ่ถอนทั้งหมด รวมถึงปริมาณที่ยังสามารถแปลงสภาพได้หลังจากนี้ ยังต้องรอการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมจากบริษัท ผลกระทบที่แท้จริงต่อสภาพคล่องของตลาดจะขึ้นอยู่กับปริมาณหุ้นกู้ที่เหลือและเงื่อนไขการแปลงสภาพ

ก่อนหน้านี้หนึ่งวัน บริษัทยังได้เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีแรกของปีนี้ด้วย โดย HLB เจเนกซ์ มีรายได้ในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ประมาณ 23,000 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 11.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 2,000 ล้านวอน ลดลง 11.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนภาพรายได้ที่เพิ่มขึ้นแต่กำไรจากการดำเนินงานกลับลดลง

ผลประกอบการครึ่งปีแรกและการเข้าซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพครั้งนี้เป็นประเด็นที่ควรพิจารณาแยกกัน เนื่องจากสะท้อนภาพรวมด้านผลการดำเนินธุรกิจและการบริหารโครงสร้างทางการเงินคนละมิติ ประเด็นสำคัญของการซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพครั้งนี้ไม่ใช่การขยายการระดมทุน แต่อยู่ที่การลดปริมาณหุ้นที่อาจแปลงสภาพได้ในอนาคต

HLB เจเนกซ์ อธิบายว่ามาตรการครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อบรรเทาภาระการเจือจางหุ้นและแรงกดดันจากโอเวอร์แฮงก์ ด้านตลาดจับตาดูว่าปริมาณหุ้นกู้แปลงสภาพที่เหลืออยู่และมาตรการทางการเงินเพิ่มเติมของบริษัทในระยะต่อไปจะเป็นอย่างไร