2.13 ล้านหุ้นสแทรทีจี(MSTR) ในมืออินเวสโก ตัวเลขมูลค่าจากสื่อกับ 13F ไม่ตรงกัน

อินเวสโก(Invesco) ถือหุ้นสแทรทีจี(MSTR) ในปริมาณที่ต่างออกไประหว่างข้อมูล 13F ที่เปิดเผยต่อสาธารณะกับรายงานของสื่อต่างประเทศ ตามข้อมูลที่ตรวจสอบได้ ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2026 อินเวสโกถือหุ้นสามัญของสแทรทีจีอยู่ที่ 2,131,891 หุ้น คิดเป็นมูลค่าประเมิน 266.06 ล้านดอลลาร์

ตามเอกสาร 13F ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) อินเวสโกยื่นรายงานสถานะการถือครองหุ้น ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2026 ด้าน CryptoBriefing รายงานว่าสัดส่วนการถือหุ้นสแทรทีจีของอินเวสโกเพิ่มขึ้น 42% คิดเป็นมูลค่า 862 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่สอดคล้องกับข้อมูลจากการรวบรวม 13F สาธารณะ

Holdings Channel ระบุว่าในไตรมาสเดียวกัน อินเวสโกถือหุ้นสามัญของสแทรทีจีอยู่ที่ 2,131,891 หุ้น มูลค่าประเมิน 266.06 ล้านดอลลาร์ เช่นกัน และเมื่อรวมโพซิชันประเภทตราสารหนี้แปลงสภาพ(Note) แยกต่างหากเข้าไปด้วย มูลค่ารวมที่อินเวสโกแสดงเกี่ยวกับสแทรทีจีอยู่ที่ 268.929 ล้านดอลลาร์

13F Hub จัดให้อินเวสโกเป็นหนึ่งในผู้ถือหุ้นสถาบันรายใหญ่ของสแทรทีจีเช่นกัน โดยระบุจำนวนหุ้นที่ถือครองไว้ที่ 2,131,891 หุ้น ตัวเลขร่วมที่ทั้งสองแหล่งข้อมูลแสดงตรงกันคือ 'จำนวนหุ้น' ส่วนมูลค่าประเมิน 862 ล้านดอลลาร์ที่ CryptoBriefing รายงานยังไม่สอดคล้องกับตัวเลขจากแหล่งอื่น

ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้ไม่ใช่การที่อินเวสโกเข้าถือหุ้นสแทรทีจี แต่อยู่ที่ 'เกณฑ์การนับตัวเลข' รายงาน 13F เป็นเอกสารที่สถาบันการเงินในสหรัฐต้องยื่นทุกไตรมาสเพื่อเปิดเผยหลักทรัพย์ที่ถือครอง ซึ่งเป็นเพียงภาพสแนปช็อต ณ วันสิ้นไตรมาสเท่านั้น

ดังนั้นการนำตัวเลขการถือครอง ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 มาใช้แทนสถานะปัจจุบันจึงทำได้ยาก เพราะข้อมูล 13F เพียงอย่างเดียวไม่สามารถยืนยันได้ว่ามีการซื้อหรือขายเพิ่มเติมหลังวันที่ยื่นเอกสารหรือไม่

สแทรทีจีเป็นบริษัทจดทะเบียนที่ถือ บิตคอยน์(BTC) เป็นสินทรัพย์หลักมาอย่างต่อเนื่อง บริษัทเปิดเผยในรายงาน 10-Q ว่า ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 ถือ BTC อยู่ประมาณ 762,099 เหรียญ และเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 818,334 เหรียญ ณ วันที่ 26 เมษายน

ในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม สแทรทีจีระบุว่า ณ วันที่ 25 พฤษภาคม บริษัทถือ BTC อยู่ 843,738 เหรียญ พร้อมเงินสำรองดอลลาร์ 871 ล้านดอลลาร์ ต่อมาในแถลงการณ์วันที่ 22 มิถุนายน บริษัทระบุว่าปริมาณ BTC สำรองเพิ่มเป็น 847,363 เหรียญ

แถลงการณ์ฉบับเดียวกันเมื่อวันที่ 22 มิถุนายนยังระบุด้วยว่าเงินสำรองดอลลาร์ของบริษัทอยู่ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ การที่นักลงทุนสถาบันถือหุ้นสแทรทีจีจึงอาจตีความได้ว่าเป็น 'ช่องทางหนึ่ง' ในการรับความเสี่ยงด้านราคาบิตคอยน์ แยกต่างหากจากการซื้อบิตคอยน์โดยตรง

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าหุ้นที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ดิจิทัลปรากฏอยู่ในรายชื่อการถือครองของบริษัทจัดการกองทุนขนาดใหญ่และกองทุนบำเหน็จบำนาญภาครัฐ ตามข้อมูล 13F โดยสแทรทีจี, คอยน์เบส(COIN), โรบินฮู้ด(HOOD) และเซอร์เคิล(CRCL) ถูกกล่าวถึงในฐานะหุ้นจดทะเบียนที่สถาบันใช้เป็นช่องทางรับความเสี่ยงสินทรัพย์ดิจิทัลทางอ้อม

การตีความข้อมูลการถือครองของสถาบันจำเป็นต้องพิจารณา 'จุดอ้างอิงเวลา' และ 'วิธีประเมินมูลค่า' ให้ดี เพราะมูลค่าประเมิน ณ วันสิ้นไตรมาส มูลค่าประเมินโดยใช้ราคาหุ้น ณ วันที่มีการรายงานข่าว และมูลค่าที่รวมโพซิชันอนุพันธ์หรือตราสารหนี้แปลงสภาพเข้าไปด้วย ล้วนให้ตัวเลขที่แตกต่างกันได้ทั้งสิ้น

เหตุผลที่ตัวเลขเกี่ยวกับสแทรทีจีมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ มาจากโครงสร้างที่มูลค่าบริษัทถูกประเมินไปพร้อมกับมูลค่าบิตคอยน์ที่ถือครองอยู่ Reuters เคยรายงานตั้งแต่ช่วงปลายเดือนมิถุนายนเกี่ยวกับประเด็นมูลค่ากิจการของสแทรทีจี ปริมาณบิตคอยน์ที่ถือครอง และข้อถกเถียงเรื่องการประเมินมูลค่าบริษัทจดทะเบียนที่ถือบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์หลัก

ตัวเลขการถือครองของอินเวสโกในครั้งนี้ก็อยู่ในกระแสข้อถกเถียงเดียวกัน สิ่งที่ข้อมูลสาธารณะยืนยันได้มีเพียงสองประเด็น คือ อินเวสโกถือหุ้นสแทรทีจีอยู่จริง ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2026 และตัวเลขมูลค่า 862 ล้านดอลลาร์ที่สื่อต่างประเทศรายงานไม่สอดคล้องกับข้อมูลจากการรวบรวม 13F สาธารณะ

ยังไม่มีความเห็นอย่างเป็นทางการจากอินเวสโกที่อธิบายเหตุผลของการปรับสัดส่วนการถือหุ้นสแทรทีจี จุดที่ต้องติดตามต่อไปคือรายงาน 13F ของไตรมาสถัดไป และตัวเลขการเปลี่ยนแปลงการถือครองรายบริษัทที่จะตามมา

แหล่งข้อมูลที่ใช้ตรวจสอบ: CryptoBriefing, เอกสาร 13F ของอินเวสโกที่ยื่นต่อ SEC, 13F Hub, Holdings Channel, แถลงการณ์ของ Strategy เดือนพฤษภาคม