ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ฮ่องกงเริ่มเดินหน้าสู่การหมุนเวียนจริงของ stablecoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล หลังออกใบอนุญาตแก่ผู้ออกเหรียญรายแรกและผ่านการทดสอบบนบล็อกเชน แต่การเปิดตัว HKDAP ซึ่งเป็น stablecoin อ้างอิงดอลลาร์ฮ่องกง ยังไม่มีกำหนดวันที่แน่นอน
ทางการการเงินฮ่องกง (Hong Kong Monetary Authority: HKMA) มอบใบอนุญาตผู้ออก stablecoin ให้แองเคอร์พอยต์ ไฟแนนเชียล (Anchorpoint Financial Limited) และธนาคารฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ หรือเอชเอสบีซี (HSBC) เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2026 (เวลาท้องถิ่น) โดยรัฐบาลฮ่องกงระบุว่าทั้งสองบริษัทจะเริ่มดำเนินธุรกิจได้ภายในไม่กี่เดือนหลังเตรียมความพร้อมเสร็จสิ้น
กฎหมายว่าด้วย stablecoin ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 ก่อนที่ใบอนุญาตชุดแรกจะตามมาในเดือนเมษายน 2026 แม้ระบบกฎเกณฑ์ การอนุมัติ กฎการดูแลทรัพย์สินสำรองและการไถ่ถอนจะครบถ้วนแล้ว แต่ยังไม่มีกรณีการหมุนเวียนใช้งานจริงเกิดขึ้น
รัฐบาลฮ่องกงชี้แจงต่อสภานิติบัญญัติเมื่อเดือนมิถุนายนว่า ผู้ถือใบอนุญาตทั้งสองรายต้องทดสอบแพลตฟอร์มเทคโนโลยีและระบบ บริหารจัดการทรัพย์สินสำรอง วางโครงสร้างการไถ่ถอน และตรวจสอบความปลอดภัยทางเทคนิคให้เสร็จก่อน หมายความว่าการได้รับใบอนุญาตไม่ได้แปลว่าเปิดให้ใช้งานทันที
การทดสอบเทคโนโลยีเกิดขึ้นจริงแล้ว โดยโอเอสแอล (OSL) และแองเคอร์พอยต์ประกาศเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่าได้ทดสอบโอน HKDAP บนเมนเน็ตอีเธอเรียม(ETH) สำเร็จ
การทดสอบครั้งนี้ครอบคลุมการนำเงินดอลลาร์ฮ่องกงเข้าเป็นทรัพย์สินสำรอง การใช้โครงสร้างพื้นฐานและบริการทรัสต์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (Standard Chartered) รวมถึงขั้นตอนการออกและโอน HKDAP โดย HKDAP ที่ออกระหว่างการทดสอบถูกไถ่ถอนคืนทั้งหมด
ตามเอกสารไวท์เปเปอร์ของแองเคอร์พอยต์ HKDAP ถูกออกแบบให้ไถ่ถอนได้ 1 ต่อ 1 กับดอลลาร์ฮ่องกง เก็บทรัพย์สินสำรองไว้ในบัญชีทรัสต์ และใช้โมเดลกระจายแบบขายส่ง เอกสารระบุว่าในช่วงแรก HKDAP จะให้บริการบนบล็อกเชนอีเธอเรียม ส่วนวันเริ่มขายจริงยังระบุไว้เพียงว่า 'TBA'
แองเคอร์พอยต์ออกประกาศอีกครั้งเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม (เวลาท้องถิ่น) ย้ำว่า HKDAP ยังไม่เปิดตัวอย่างเป็นทางการ กล่าวโดยสรุป stablecoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของฮ่องกงผ่านขั้นตอนบังคับใช้กฎหมาย การออกใบอนุญาต และการทดสอบบนเชนมาแล้ว แต่ยังไม่อาจกล่าวได้ว่าเปิดตัวใช้งานจริงอย่างสมบูรณ์
ในฝั่งสหภาพยุโรป (EU) การทบทวนกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัล MiCA (Markets in Crypto-Assets) กำลังดำเนินอยู่ คณะกรรมาธิการยุโรป (European Commission) เปิดรับฟังความเห็นแบบเจาะจงเพื่อทบทวนกฎ MiCA เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) และขยายเวลารับฟังความเห็นออกไปถึงวันที่ 30 กันยายน
คณะกรรมาธิการยุโรปชี้แจงว่า การรับฟังความเห็นครั้งนี้เป็นขั้นตอนประเมินว่ากฎ MiCA ยังตอบโจทย์ได้ดีหรือไม่ ท่ามกลางการบังคับใช้ในช่วงแรกและการเปลี่ยนแปลงของตลาด พร้อมระบุว่าหากจำเป็นอาจนำไปสู่ข้อเสนอกฎหมายใหม่
ประเด็นที่ถูกจับตาคือโครงสร้างการออกเหรียญนอกเขต EU คณะกรรมการความเสี่ยงเชิงระบบยุโรป (European Systemic Risk Board: ESRB) ระบุในรายงานเดือนตุลาคม 2025 ว่า โครงสร้างที่นิติบุคคลใน EU ร่วมออก stablecoin กับนิติบุคคลในประเทศที่สาม อาจเพิ่มความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านการไถ่ถอน ข้อจำกัดในการโอนทรัพย์สินสำรอง และช่องว่างด้านการกำกับดูแล
ESRB แนะนำให้คณะกรรมาธิการยุโรปไม่ควรมองว่าโครงสร้างลักษณะนี้ได้รับอนุญาตภายใต้กรอบ MiCA ปัจจุบัน ขณะที่ฝั่งอุตสาหกรรมบางส่วนตีความถ้อยคำในเอกสารรับฟังความเห็นของคณะกรรมาธิการว่าอาจเป็นสัญญาณเปิดทางให้พูดคุยเรื่องโครงสร้างการออกเหรียญร่วมหลายฝ่ายได้
แพทริก แฮนเซน(Patrick Hansen) ให้ความเห็นผ่านโพสต์สาธารณะบน LinkedIn ว่า เอกสารรับฟังความเห็นของคณะกรรมาธิการอ่านได้ในทางที่ยอมรับโครงสร้างการออกเหรียญหลายฝ่ายอย่างเปิดเผยมากขึ้น ทั้งนี้ยังไม่ใช่กฎที่ชี้ขาดแล้ว แต่สะท้อนว่าฝ่ายกำกับดูแลที่มองความเสี่ยง กับฝ่ายอุตสาหกรรมที่ตีความไปอีกทาง ยังคงเห็นต่างกันอยู่
จุดที่น่าสนใจสำหรับผู้ติดตามตลาดคริปโตไม่ได้อยู่ที่ปริมาณการออก stablecoin แต่อยู่ที่วิธีผ่านด่านกำกับดูแล ฮ่องกงเลือกเดินหน้าด้วยผู้ออกที่ได้รับใบอนุญาตและเครือข่ายกระจายที่กำหนดไว้ ขณะที่ EU กำลังทบทวนมาตรการคุ้มครองผู้ใช้ในภูมิภาคต่อผู้ออกเหรียญนอกเขต
stablecoin ที่ใช้งานข้ามพรมแดนอย่างเทเธอร์(USDT) และยูเอสดีซี(USDC) อาจได้รับผลกระทบจากความแตกต่างของกฎในประเทศที่ออกเหรียญกับประเทศที่ใช้งาน ฝั่ง HKDAP ของฮ่องกงวางเป้าหมายหลักไว้ที่การชำระเงินข้ามพรมแดน การชำระเงินสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน และการหมุนเวียนในกลุ่มสถาบัน ส่วนการทบทวนกฎ MiCA ของ EU ก็ครอบคลุมประเด็น stablecoin นอกเขต ความสามารถในการทำงานร่วมกัน การบริหารความเสี่ยง และมาตรการคุ้มครองผู้ใช้ในภูมิภาคเช่นกัน
ขั้นตอนถัดไปที่ยืนยันได้ในตอนนี้คือกำหนดปิดรับฟังความเห็นของคณะกรรมาธิการยุโรปวันที่ 30 กันยายน ส่วนวันเปิดขาย HKDAP อย่างเป็นทางการยังไม่มีการประกาศ อ้างอิงจากไวท์เปเปอร์ของแองเคอร์พอยต์
ความคิดเห็น 0