17 ส.ค. นี้ Cboe ขยายเวลาซื้อขายออปชันหุ้นรายตัว หลังทดสอบระบบวันหยุดเสร็จสิ้น

ตลาดออปชัน Cboe (Cboe Options Exchange) หรือ C1 จัดการทดสอบระบบสำหรับลูกค้าช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์เมื่อวันที่ 15 สิงหาคมที่ผ่านมา ก่อนเข้าสู่การ‘ขยายเวลาซื้อขาย’ออปชันหุ้นรายตัวบางส่วน โดยกำหนดวันเริ่มใช้งานจริงไว้ที่ 17 สิงหาคม ครอบคลุมออปชันของหุ้นขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายหนาแน่น อย่างแอปเปิล($AAPL) เอ็นวิเดีย($NVDA) และเทสลา($TSLA)

Cboe ประกาศตารางเวลาไว้เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน โดยระบุวันเริ่มใช้งานจริงของ C1 เป็นวันที่ 17 สิงหาคม และกำหนดให้วันที่ 15 สิงหาคมเป็นวันทดสอบระบบสำหรับลูกค้าช่วงวันหยุด ก่อนหน้านี้ในประกาศเดือนพฤษภาคม เป้าหมายเดิมคือเริ่มใช้งานวันที่ 13 กรกฎาคม แต่ตารางล่าสุดมีร่องรอยการเลื่อนกำหนดการ เนื่องจากการอนุมัติด้านกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องล่าช้ากว่าแผน

โครงสร้างการซื้อขายใหม่แบ่งเป็นสามช่วงตามเวลาสหรัฐฝั่งตะวันออก (ET) ได้แก่ การรับคำสั่งซื้อขายเริ่มเวลา 07.15 น. ช่วง ‘Global Trading Hours (GTH)’ ตั้งแต่ 07.30-09.25 น. และช่วง ‘Curb’ หลังตลาดปิดตั้งแต่ 16.00-16.15 น. เมื่อแปลงเป็นเวลาไทย การรับคำสั่งซื้อขายจะเริ่มเวลา 18.15 น. ของวันที่ 17 สิงหาคม ช่วง GTH เปิดตั้งแต่ 18.30 น. เป็นต้นไป ส่วนช่วง Curb จะอยู่ระหว่าง 03.00-03.15 น. ของเช้าวันที่ 18 สิงหาคม

การทดสอบครั้งนี้ไม่ใช่การเปิดซื้อขายจริงในวันหยุด Cboe ระบุว่าในการทดสอบวันหยุดสุดสัปดาห์ ระบบจะใช้ราคาปิดของวันก่อนหน้าเป็นฐานสร้างราคาเสนอซื้อขายและการจับคู่คำสั่งแบบอัตโนมัติ จากนั้นกระจายข้อมูลราคาเสนอซื้อขายผ่านทั้งระบบ OPRA ที่ใช้ในตลาดปกติ และฟีดข้อมูลเฉพาะของ C1

ตลาดหลักทรัพย์และบริษัทสมาชิกใช้ขั้นตอนนี้เพื่อตรวจสอบความเสถียรของการเชื่อมต่อ การประมวลผลคำสั่งซื้อขาย และการกระจายข้อมูล ไม่ใช่ช่วงเวลาที่นักลงทุนจริงเข้ามาซื้อขายในวันหยุด แต่เป็นขั้นตอนปรับระบบให้พร้อมก่อนเปิดใช้งานจริง

รายชื่อหุ้นที่ใช้ทดสอบในระยะแรก นอกจากแอปเปิล เอ็นวิเดีย และเทสลาแล้ว ยังมีบรอดคอม($AVGO) พาแลนเทียร์($PLTR) เอเอ็มดี($AMD) อเมซอน($AMZN) โรบินฮู้ด($HOOD) ไมโครซอฟท์($MSFT) เมตา($META) และเน็ตฟลิกซ์($NFLX) โดย Cboe กำหนดเกณฑ์คัดเลือกไว้ว่า ต้องมีปริมาณซื้อขายออปชันเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 150,000 สัญญา มูลค่าตลาดของหุ้นอ้างอิงมากกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ และปริมาณซื้อขายหุ้นอ้างอิงเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 10 ล้านหุ้น

ตลาดหลักทรัพย์สามารถเลือกกลุ่มออปชัน (option class) ได้สูงสุด 100 รายการ และจะปรับรายชื่อทุกครึ่งปี แนวทางนี้เริ่มจากออปชันหุ้นขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงก่อน แล้วค่อยเปิดการซื้อขายนอกเวลาทำการแบบจำกัด เพื่อตรวจสอบว่าตลาดทำงานได้จริงหรือไม่

‘Global Trading Hours’ หรือ GTH คือช่วงเวลาซื้อขายออปชันที่แยกออกมาต่างหากก่อนตลาดสหรัฐเปิดทำการปกติ ส่วน ‘Curb’ คือช่วงซื้อขายเสริมสั้น ๆ ที่ต่อจากตลาดปิดทันที ขณะที่ OPRA คือระบบกระจายราคาเสนอซื้อขายและข้อมูลการจับคู่คำสั่งของตลาดออปชันสหรัฐ

Cboe เปิดใช้งานระบบซื้อขายที่ใกล้เคียง 24 ชั่วโมงในวันทำการมาก่อนแล้วสำหรับออปชันดัชนีของตัวเอง อย่าง SPX, VIX, XSP และ RUT โดยปริมาณซื้อขาย GTH ในไตรมาส 2 ปี 2026 ทำสถิติ 189,000 สัญญาต่อไตรมาส และ 205,000 สัญญาต่อเดือน ขณะที่ปริมาณซื้อขายออปชันที่จดทะเบียนหลายตลาด (multi-listed options) ในไตรมาสเดียวกันก็ทำสถิติเช่นกัน ที่เฉลี่ย 15.7 ล้านสัญญาต่อวันในไตรมาสนั้น และ 16.6 ล้านสัญญาต่อเดือน

การขยายเวลาครั้งนี้เป็นกระบวนการต่อยอดจากการซื้อขายออปชันนอกเวลาที่เดิมเน้นเฉพาะออปชันดัชนี ให้ครอบคลุมออปชันหุ้นรายตัวบางส่วนด้วย อย่างไรก็ตาม ออปชันหุ้นรายตัวแต่ละบริษัทมีสภาพคล่องและความผันผวนของราคาต่างกันมาก จึงนำไปเทียบกับออปชันดัชนีแบบเดียวกันทั้งหมดไม่ได้

จุดที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนไทยโดยตรงคือเรื่องเวลา เมื่อการซื้อขายออปชันก่อนตลาดสหรัฐเปิดเริ่มขึ้นในช่วงเย็นถึงค่ำตามเวลาไทย นักลงทุนไทยจะเห็นปฏิกิริยาของราคาในตลาดออปชันได้เร็วขึ้น ทั้งช่วงก่อนและหลังการประกาศผลประกอบการของบริษัทสหรัฐ หรือการเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจมหภาค

แต่นี่เป็นเรื่องที่แยกจาก ‘โอกาสในการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น’ ต้องพิจารณาควบคู่ไปกับสภาพคล่อง ช่วงห่างของราคาเสนอซื้อขาย และข้อจำกัดของคำสั่งซื้อขายด้วย Cboe อธิบายว่าในช่วง GTH สภาพคล่องของหุ้นอ้างอิงอาจต่ำกว่าช่วงตลาดปกติ ซึ่งอาจทำให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker) ต้องเข้าแทรกแซงด้วยมือมากขึ้น

รูปแบบคำสั่งซื้อขายก็มีข้อจำกัดเช่นกัน Cboe ระบุว่าในช่วง GTH และ Curb จะไม่รับคำสั่งซื้อขายแบบตลาด (market order) คำสั่งสต็อป (stop order) และคำสั่งสต็อปลิมิต (stop-limit order) โดยรับเฉพาะคำสั่งแบบจำกัดราคา (limit order) เท่านั้น ซึ่งตีความได้ว่าเป็นโครงสร้างที่เพิ่มการควบคุมราคาคำสั่งซื้อขายให้เข้มงวดขึ้น ในสภาพแวดล้อมที่ราคาเสนอซื้อขายบางกว่าช่วงตลาดปกติ

ตารางเวลาครั้งนี้เป็นขั้นตอนตรวจสอบระบบต่อจากข่าวที่ TokenPost เคยรายงานไว้ก่อนหน้าเรื่อง การขยายเวลาซื้อขายออปชันหุ้นรายตัว และยังเชื่อมโยงกับ ความต้องการคอลออปชันในตลาดออปชันหุ้นสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น ทำให้ประเด็นที่ต้องจับตาต่อไปคือ ราคาเสนอซื้อขายนอกเวลาทำการปกติจะมีความลึกมากน้อยเพียงใดในทางปฏิบัติ

หากการเปิดใช้งานจริงเป็นไปตามกำหนด C1 จะมีช่วงเวลาซื้อขายแยกต่างหากทั้งก่อนและหลังตลาดปกติสำหรับออปชันหุ้นบางส่วน ส่วนสภาพคล่องจริงและความเสถียรของการประมวลผลคำสั่งซื้อขายจะต้องรอดูจากข้อมูลการซื้อขายของหุ้นกลุ่มเป้าหมายหลังวันเริ่มใช้งานจริง 17 สิงหาคมเป็นต้นไป

แหล่งข้อมูลที่ใช้อ้างอิง: ตารางเวลาของ Cboe, คำถามที่พบบ่อยของ Cboe, แถลงข่าวของ Cboe