ยุนจีโฮ ชี้ คอสปี้(KOSPI) จ่อแกว่งในกรอบแคบต่อในระยะนี้

ยุนจีโฮ(Yoon Ji-ho) นักวิเคราะห์เศรษฐกิจเกาหลีใต้ ประเมินว่าดัชนีคอสปี้(KOSPI) ยังไม่น่าจะฟื้นตัวกลับไปแตะระดับสูงสุดเดิมได้ง่ายๆ และมีแนวโน้มแกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบ (บ็อกซ์) ไปอีกระยะหนึ่ง โดยต้องจับตาว่าแรงซื้อที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่จะขยายไปสู่หุ้นกลุ่มอื่นหรือไม่

ยุนจีโฮ ให้สัมภาษณ์เมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ที่สำนักงานหนังสือพิมพ์ Korea Economic Daily ย่าน Jung-rim-dong กรุงโซล ว่า “ตอนนี้มีโอกาสสูงที่ตลาดจะแกว่งอยู่ในกรอบไปอีกพักหนึ่ง” ตามรายงานของ Korea Economic Daily พร้อมกล่าวเสริมว่า “ตลาดตอนนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับแค่ซัมซุง อิเลคทรอนิคส์(Samsung Electronics) กับเอสเคไฮนิกซ์(SK Hynix) เท่านั้น แรงซื้อกำลังกระจายออกจากหุ้นที่กระจุกตัวไปสู่หุ้นกลุ่มอื่นมากขึ้น” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองที่ให้น้ำหนักกับการแกว่งตัวในกรอบมากกว่าการฟื้นตัวกลับไปแตะจุดสูงสุดเดิมของดัชนี

ยุนจีโฮ กล่าวถึงตลาดหุ้นเกาหลีใต้ที่ฟื้นตัวขึ้นหลังร่วงหนักในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาว่า “จุดต่ำสุดน่าจะผ่านไปแล้ว และจุดสูงสุดของรอบนี้ก็ปรากฏออกมาแล้วเช่นกัน” เป็นคำพูดที่ให้น้ำหนักไปที่การแกว่งตัวอยู่ในกรอบช่วงหนึ่งมากกว่าการฟื้นตัวกลับไปแตะระดับสูงสุดเดิม

มุมมองดังกล่าวสอดคล้องกับสถานการณ์ที่ตลาดฟื้นตัวขึ้นหลังร่วงแรงในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม แต่ดัชนียังต้องใช้เวลาอีกระยะกว่าจะกลับไปแตะจุดสูงสุดเดิมได้ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ยุนจีโฮ ประเมินว่าทั้งจุดต่ำสุดและจุดสูงสุดของรอบนี้เริ่มปรากฏชัดขึ้นแล้ว

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้มีสัดส่วนของหุ้นซัมซุง อิเลคทรอนิคส์และเอสเคไฮนิกซ์อยู่ในระดับสูง ทำให้ความเคลื่อนไหวของสองบริษัทนี้ส่งผลต่อดัชนีอย่างมีนัยสำคัญ ทีมข่าวเคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า ดัชนีคอสปี้ฟื้นตัวขึ้นมากกว่า 20% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม โดยมีซัมซุง อิเลคทรอนิคส์และเอสเคไฮนิกซ์เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการปรับขึ้น

อย่างไรก็ตาม ยุนจีโฮ มองว่าภาวะตลาดในช่วงหลังนี้ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แม้ซัมซุง อิเลคทรอนิคส์และเอสเคไฮนิกซ์จะยังคงมีอิทธิพลสูงต่อดัชนี แต่ในช่วงที่ตลาดฟื้นตัว แรงซื้อกำลังขยายวงกว้างไปสู่หุ้นกลุ่มอื่นมากขึ้น

ยุนจีโฮ ยังแสดงมุมมองอย่างระมัดระวังต่อกระแสการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยระบุว่า “จุดอ่อนของกระแส AI สุดท้ายแล้วก็คือเรื่องเงิน” คำกล่าวนี้สื่อว่าแม้ความคาดหวังต่อดีมานด์เซมิคอนดักเตอร์จะยังดำเนินต่อไป แต่ก็ต้องพิจารณาประสิทธิภาพการลงทุนและกระแสเงินสดของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ควบคู่กันไปด้วย

กรอบแคบหรือบ็อกซ์ หมายถึงภาวะที่ดัชนีแกว่งตัวขึ้นลงอยู่ระหว่างระดับบนและระดับล่างที่ค่อนข้างชัดเจน โดยยังไม่สามารถสรุปได้ว่าตลาดกำลังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหรือขาลงอย่างชัดเจน จึงต้องติดตามทั้งกรอบราคาและการเปลี่ยนแปลงของแรงซื้อขายไปพร้อมกัน

ปัจจัยด้านแรงซื้อขายจากนักลงทุนยังคงเป็นตัวแปรที่ต้องติดตามแยกต่างหาก ทีมข่าวรายงานก่อนหน้านี้ว่า แรงซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติมีส่วนผลักดันการฟื้นตัวของดัชนีคอสปี้ แต่ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าเป็นแนวโน้มที่ชัดเจน โดยมีการวิเคราะห์เพิ่มเติมว่าความผันผวนลดลงหลังการบังคับขายสถานะเลเวอเรจ และเริ่มมีการพูดถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับพอร์ตการลงทุนในระยะต่อไป

ประเด็นสำคัญของการประเมินครั้งนี้จึงไม่ได้อยู่ที่ว่าดัชนีคอสปี้จะทดสอบจุดสูงสุดเดิมได้ในเร็วๆ นี้หรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าแรงซื้อที่ฟื้นตัวขึ้นจะขยายวงกว้างไปสู่หุ้นกลุ่มใดและด้วยความเร็วเท่าใด ยุนจีโฮ ให้สัมภาษณ์กับ Korea Economic Daily โดยย้ำว่าต้องพิจารณาทั้งภาวะกระจุกตัวของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่และประสิทธิภาพการลงทุนในกระแส AI ไปพร้อมกัน