HSBC ชี้ หากเฟดลดพันธบัตร ตลาดจะพึ่งพาผู้ซื้อที่อ่อนไหวต่อราคามากขึ้น

ดิราช นารูลา(Dhiraj Narula) นักกลยุทธ์ และไรอัน หวัง(Ryan Wang) นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารเอชเอสบีซี(HSBC) ระบุในรายงานว่า หากธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) ลดปริมาณพันธบัตรรัฐบาลที่ถือครองลง ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะยิ่งต้องพึ่งพากลุ่มผู้ซื้อที่อ่อนไหวต่อราคามากขึ้น

โอเดลี(Odaily) รายงานเมื่อวันที่ 17 ว่า ทั้งสองระบุในรายงานว่า การลดปริมาณการถือครองของเฟดจะยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และหากปริมาณการถือครองในบัญชีตลาดเปิดของระบบ(SOMA) เพิ่มขึ้นไม่ทันกับขนาดการออกพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ไม่ว่าจะเป็นผลจากการลดลงแบบเฉื่อย การทำมาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ(QT) โดยเปรียบเทียบ หรือเป็นผลจากปริมาณการถือครองที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ตาม ท้ายที่สุดแล้วนักลงทุนที่อ่อนไหวต่อราคาจะต้องรับภาระในสัดส่วนที่มากขึ้นของความต้องการระดมทุนของรัฐบาล

SOMA คือกลุ่มพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ที่ธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กถือครองไว้เพื่อดำเนินการในตลาดเปิด ซึ่งเฟดใช้เป็นเครื่องมือในการดำเนินนโยบายการเงินและปรับขนาดงบดุล ทั้งสองระบุว่า เมื่อปริมาณการถือครองของเฟดลดลง ช่องว่างที่เกิดขึ้นจะต้องถูกเติมเต็มโดยผู้ซื้อในตลาดภาคเอกชน

ผู้ซื้อที่อ่อนไหวต่อราคา หมายถึงนักลงทุนภาคเอกชน เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์และบริษัทจัดการสินทรัพย์ ซึ่งจะปรับการตัดสินใจซื้อและขนาดการซื้อตามระดับผลตอบแทนพันธบัตร ต่างจากธนาคารกลางที่ซื้อพันธบัตรเพื่อวัตถุประสงค์ด้านนโยบาย กลุ่มนี้มีลักษณะที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนอย่างอ่อนไหวมากกว่า