บิตคอยน์(BTC) เตือนผันผวน 30% ฟันด์สตราทตีความต่างมุมอีกครั้ง

บิตคอยน์(BTC) กลับมาเป็นประเด็นถกเถียงเรื่องความผันผวนอีกครั้ง หลังฟันด์สตราท โกลบอล แอดไวเซอร์ส (Fundstrat Global Advisors) เปิดเผยมุมมองที่ผสมทั้งเป้าหมายราคาระยะยาวแบบขาขึ้นและคำเตือนเรื่องการปรับฐานระยะสั้น นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าตัวเลขผันผวนราว 'ร้อยละ 30' ที่ถูกพูดถึงนี้ควรตีความเป็นสัญญาณเตือนความผันผวน มากกว่าจะมองเป็นสัญญาณซื้อหรือขาย

คริปโตบรีฟฟิ่ง (Crypto Briefing) รายงานว่าฟันด์สตราทประเมินว่าราคา BTC อาจเคลื่อนไหวได้มากกว่า 30% ในรายงานเดียวกันระบุว่า ทอม ลี (Tom Lee) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของฟันด์สตราท ตั้งเป้าหมายราคาระยะยาวของ BTC ไว้ที่ 200,000-250,000 ดอลลาร์ ขณะที่ ฌอน ฟาร์เรล (Sean Farrell) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของฟันด์สตราท มองกรอบการปรับฐานระยะสั้นไว้ที่ 60,000-65,000 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ตัวเลข '30%' นี้ไม่ปรากฏโดยตรงในเอกสารเผยแพร่อย่างเป็นทางการของฟันด์สตราท จึงควรแยกพิจารณาว่าเป็นกรอบมุมมองด้านความผันผวนที่คริปโตบรีฟฟิ่งนำเสนอ มากกว่าจะเป็นราคาเป้าหมายอย่างเป็นทางการของฟันด์สตราทเอง

หน้าจอรายงานวิจัยล่าสุดของฟันด์สตราทแสดงราคา BTC อยู่ที่ 64,122.01 ดอลลาร์ ณ เวลา 11:40:08 น. ตามเวลาเกาหลีใต้ของวันที่ 18 ขณะที่อีเธอเรียม(ETH) อยู่ที่ 1,895.87 ดอลลาร์ในหน้าจอเดียวกัน

หากใช้ราคาดังกล่าวเป็นฐานคำนวณอย่างง่าย ช่วงการผันผวน 30% จะเท่ากับประมาณ 19,237 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัวเลขนี้เป็นเพียงการคำนวณเพื่อช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจง่ายขึ้นเท่านั้น ไม่ใช่ราคาเป้าหมายหรือการคาดการณ์ของฟันด์สตราทแต่อย่างใด

คำอธิบายของฟันด์สตราทที่เผยแพร่ต่อสาธารณะที่ผ่านมา มักเน้นย้ำลักษณะเฉพาะของผลตอบแทน BTC ที่มักกระจุกตัวอยู่ในช่วงเวลาสั้นๆ ยาฮูไฟแนนซ์ (Yahoo Finance) รายงานเมื่อวันที่ 30 มิถุนายนว่า ทอม ลี ระบุว่าผลตอบแทนรายปีของ BTC มักกระจุกตัวอยู่ในช่วงเพียง 10 วันทำการซื้อขาย

ในรายงานเดียวกัน ทอม ลี อธิบายว่านักลงทุนกำลังเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของวัฏจักร 4 ปี โดยเฉพาะช่วงเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม ความคิดเห็นนี้สะท้อนว่าเขาเน้นย้ำประเด็นที่ว่ากำไรและขาดทุนอาจถูกบีบอัดอยู่ในช่วงเวลาสั้นๆ มากกว่าจะเน้นทิศทางราคาเพียงอย่างเดียว

มุมมองนี้เชื่อมโยงกับประเด็นที่ทีมข่าวเคยนำเสนอไปก่อนหน้านี้เรื่องข้อถกเถียงวัฏจักร 4 ปีของบิตคอยน์ ซึ่งฟันด์สตราทเคยเสนอมุมมองในรายงานแนวโน้มตลาดปี 2026 ว่าวัฏจักรคริปโต 4 ปีแบบดั้งเดิมอาจไม่เป็นไปตามรูปแบบเดิมอีกต่อไป

ทฤษฎีวัฏจักร 4 ปี คือมุมมองตลาดที่ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของอุปทานบิตคอยน์จะชะลอตัวลงหลังเหตุการณ์ฮาล์ฟวิง (Halving) และราคาจะเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักรซ้ำตามช่วงเวลาที่ผ่านไป อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลังมีเสียงคัดค้านมากขึ้นว่าการมาถึงของกองทุน ETF สปอต เงินทุนจากสถาบัน สภาพคล่องเศรษฐกิจมหภาค และตารางกำกับดูแล ทำให้การอธิบายด้วยฮาล์ฟวิงเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอจะอธิบายทิศทางราคาได้อีกต่อไป

ข้อความของฟันด์สตราทเองก็ไม่ได้ชี้ไปทางเดียวอย่างชัดเจน ทอม ลี พูดถึงมุมมองขาขึ้นระยะยาวมาตลอด ขณะที่ฌอน ฟาร์เรลเสนอกรอบการปรับฐานระยะสั้นควบคู่กันไป

หากนำสองมุมมองนี้มารวมเป็นการคาดการณ์เดียวแบบเบ็ดเสร็จ จะทำให้มุมมองที่แตกต่างกันตามกรอบเวลาหายไป เป้าหมายระยะยาวและกรอบราคาระยะสั้นควรถูกมองแยกกันตามแกนเวลาที่ต่างกัน

ปฏิกิริยาของตลาดก็แบ่งออกเป็นสองฝั่งเช่นกัน ฝั่งหนึ่งมองว่าคำอธิบายเรื่องความผันผวนของฟันด์สตราทสะท้อนโครงสร้างราคาเฉพาะตัวของ BTC ขณะที่อีกฝั่งวิจารณ์ว่าการเสนอทั้งเป้าหมายด้านบนและกรอบปรับฐานด้านล่างพร้อมกัน อาจสร้างความสับสนให้นักลงทุนมากกว่า

ในตลาดคริปโต ความผันผวนกับทิศทางราคาเป็นคนละเรื่องกัน ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าราคาอาจแกว่งตัวแรงขึ้นได้ทั้งสองทาง ทั้งขึ้นและลง และในช่วงที่มีการเปิดสถานะเลเวอเรจสะสมอยู่มาก แรงกดดันจากการบังคับปิดสถานะ (Liquidation) ก็อาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

สำหรับนักลงทุนที่ติดตามราคาผ่านกรอบเวลาต่างประเทศ ควรระวังเรื่องส่วนต่างของเวลาด้วย เนื่องจากหน้าจอของฟันด์สตราทแสดงราคาที่บันทึกในคืนวันที่ 17 ตามเวลาสหรัฐฯฝั่งตะวันออก ซึ่งตรงกับช่วงเช้าของวันที่ 18 ตามเวลาเกาหลีใต้ หากนำเวลารายงานของสหรัฐฯ ไปเทียบตรงกับราคาที่แสดงในภูมิภาคอื่นโดยไม่ปรับส่วนต่างเวลา อาจทำให้เข้าใจคลาดเคลื่อนได้

ฟันด์สตราทประกาศกำหนดการเว็บบินาร์ 'Crypto Market Update - สิงหาคม 2026' ในเวลา 03:00 น. ตามเวลาเกาหลีใต้ของวันที่ 26 โดยมีฌอน ฟาร์เรล และ มาร์ก นิวตัน (Mark Newton) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์เทคนิคของฟันด์สตราท เข้าร่วมงานด้วย