460% พุ่งวันแรกซื้อขาย หุ้นยูนิทรี(Unitree) ที่ตลาดเซี่ยงไฮ้ จับตาไอพีโอแอนโทรปิก(Anthropic)

หุ้น 'ยูนิทรี เทคโนโลยี(Unitree Technology)' ปิดตลาดวันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ในราคา 845 หยวน สูงกว่าราคาไอพีโอถึง 460% สร้างความสนใจให้นักลงทุนทั่วโลก ท่ามกลางกระแสข่าวการเตรียมเสนอขายหุ้นไอพีโอของ 'แอนโทรปิก(Anthropic)' บริษัท AI สัญชาติสหรัฐฯ ที่เดินหน้าคู่ขนานกันไป

ตามรายงานของ Business Insider เมื่อวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) ระบุว่า หุ้นยูนิทรีซึ่งเข้าซื้อขายวันแรกในตลาด 'STAR Market' ของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ พุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างวันถึง 629% เมื่อเทียบกับราคาไอพีโอ ก่อนจะปิดตลาดที่ 845 หยวน ทั้งนี้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ณ ราคาปิดอยู่ที่ประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

ยูนิทรีระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ได้ 6,100 ล้านหยวน หรือคิดเป็นเงินดอลลาร์ราว 904 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้าน Global Times ซึ่งอ้างอิงเอกสารเปิดเผยข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ รายงานว่าราคาไอพีโออยู่ที่ 150.8 หยวนต่อหุ้น และมูลค่าบริษัทหลังการเสนอขายอยู่ที่ประมาณ 60,993 ล้านหยวน โดยมีจำนวนหุ้นที่เสนอขายทั้งสิ้น 40.44 ล้านหุ้น และอัตราส่วนราคาต่อกำไร(P/E) ณ ราคาเสนอขายอยู่ที่ 219.23 เท่า

ยูนิทรีถูกกล่าวถึงในฐานะผู้ผลิต 'หุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์' รายแรกที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ ขณะที่ South China Morning Post รายงานว่า 'ดีปซีก(DeepSeek)' และ 'เทนเซ็นต์ โฮลดิ้งส์(Tencent Holdings)' เข้าร่วมจัดสรรหุ้นในรูปแบบพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ โดยดีปซีกลงทุนไป 141 ล้านหยวน และทั้งสองบริษัทตกลงร่วมกันพัฒนาโมเดล AI และเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์เชิงกายภาพ(embodied intelligence) ตามที่ยูนิทรีเปิดเผย

ตลาด STAR Market เป็นตลาดที่ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้จัดตั้งขึ้นเพื่อระดมทุนให้บริษัทเทคโนโลยีโดยเฉพาะ กลุ่มบริษัทที่เข้าจดทะเบียนส่วนใหญ่อยู่ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ เทคโนโลยีชีวภาพ การผลิตขั้นสูง และปัญญาประดิษฐ์ และถูกใช้เป็นช่องทางรองรับมูลค่าบริษัทที่มีการเติบโตสูงมาโดยตลอด

สำหรับผู้อ่านสายคริปโตในไทย ปรากฏการณ์นี้ไม่ใช่แค่ข่าวหุ้นจีนธรรมดา เพราะสะท้อนให้เห็นว่ามูลค่าของบริษัทเทคโนโลยีที่ยังไม่จดทะเบียนสามารถเคลื่อนไหวควบคู่กับตลาดเปิดเผยสาธารณะ ตลาดทำนายผล(prediction market) และความต้องการซื้อขายในรูปแบบอนุพันธ์ไปพร้อมกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงาน ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนไอพีโอของยูนิทรีและสถานะขายชอร์ตขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนการจดทะเบียน(pre-IPO futures) มีลักษณะต่างจากการซื้อขายหุ้นทั่วไป เพราะไม่ได้ให้สิทธิความเป็นเจ้าของหุ้นจริง สิทธิจองซื้อ สิทธิออกเสียง หรือสิทธิรับเงินปันผลแต่อย่างใด แต่เนื่องจากสัญญาประเภทนี้สะท้อนราคาคาดหวังก่อนเข้าตลาดออกมาเป็นราคาล่วงหน้า ความแตกต่างระหว่างราคาดังกล่าวกับราคาตลาดจริงจึงกลายเป็นประเด็นที่นักลงทุนจับตา และการพุ่งขึ้นแรงของหุ้นยูนิทรีในวันแรกก็ตอกย้ำความไม่แน่นอนของกลไกตั้งราคานี้อีกครั้ง

แอนโทรปิกก็ถูกพูดถึงในกระแสเดียวกันนี้เช่นกัน โดยบริษัทประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 มิถุนายนว่าได้ยื่นร่างแบบฟอร์ม S-1 แบบไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ(confidential draft) ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) เพื่อเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชนทั่วไป ทั้งนี้บริษัทระบุว่าจำนวนหุ้นและราคาที่จะเสนอขายยังไม่ถูกกำหนด และการเสนอขายหุ้นจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ SEC ตรวจสอบเสร็จสิ้น รวมถึงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขอื่นอย่างสภาวะตลาดในขณะนั้นด้วย

S-1 คือแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนที่บริษัทในสหรัฐฯ ต้องยื่นต่อ SEC ในกระบวนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป การยื่นร่างแบบไม่เปิดเผยเป็นเพียงขั้นตอนเริ่มต้นของกระบวนการจดทะเบียน เงื่อนไขการเสนอขายจริงและกำหนดเวลาที่แท้จริงจะชัดเจนขึ้นก็ต่อเมื่อมีการยื่นเอกสารฉบับเปิดเผยต่อสาธารณะและผ่านกระบวนการตรวจสอบแล้ว ปัจจุบันสิ่งที่แอนโทรปิกยืนยันแล้วมีเพียงการยื่นร่างแบบไม่เปิดเผยเท่านั้น ส่วนเงื่อนไขอื่นยังไม่ถูกกำหนด

Crypto Briefing เชื่อมโยงการพุ่งขึ้นของหุ้นยูนิทรีในวันแรกเข้ากับความคาดหวังต่อไอพีโอของแอนโทรปิก และมองว่าสะท้อนความเปลี่ยนแปลงของอารมณ์การลงทุนในกลุ่มธุรกิจ AI และหุ่นยนต์ อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาการเสนอขายหุ้น ราคาไอพีโอ และมูลค่าบริษัทของแอนโทรปิกยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงาน ว่าแอนโทรปิกยื่นร่าง S-1 แบบไม่เปิดเผยและเริ่มเตรียมความพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้น

การเข้าจดทะเบียนของบริษัท AI และหุ่นยนต์ไม่ได้ให้ประโยชน์แค่นักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นเกณฑ์อ้างอิงราคาสำหรับผู้เล่นในตลาดทำนายผลด้วย ก่อนเข้าตลาด ราคาจะถูกกำหนดผ่านการซื้อขายแบบส่วนตัว ตลาดรอง(secondary market) และสัญญาประเภทอนุพันธ์ที่สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุน แต่เมื่อเข้าตลาดแล้ว ราคาซื้อขายหุ้นจริงจะกลายเป็นเกณฑ์เปรียบเทียบแทน และในช่วงแรกของการซื้อขาย ราคาหุ้นก็มักผันผวนรุนแรงตามความคาดหวังและอุปสงค์อุปทานในตลาด

กรณีของยูนิทรีแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดเปิดเผยสามารถให้มูลค่ากับบริษัทหุ่นยนต์และฮาร์ดแวร์ AI ในระดับสูงได้ ขณะเดียวกัน ปัจจัยความเสี่ยงอย่างอัตราส่วน P/E ที่สูงถึง 219.23 เท่า ณ ราคาเสนอขาย การพึ่งพารายได้จากต่างประเทศ และความเป็นไปได้ที่จะเผชิญการกำกับดูแลจากสหรัฐฯ ก็ถูกระบุไว้ในเอกสารเปิดเผยข้อมูลและรายงานข่าวควบคู่กันไปด้วยเช่นกัน

กระแสการเข้าจดทะเบียนของบริษัทหุ่นยนต์ในตลาดจีนยังเชื่อมโยงทางอ้อมกับตลาดคริปโตด้วย เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนเข้าตลาดและสัญญาในตลาดทำนายผลไม่ได้ซื้อขายหุ้นจริง แต่ซื้อขาย 'ความคาดหวัง' ต่อไอพีโอของบริษัทเทคโนโลยีแทน โครงสร้างแบบนี้ทำให้ราคาไม่ได้สะท้อนแค่ผลประกอบการของบริษัท แต่ยังรวมถึงราคาไอพีโอ ปริมาณหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด และความผันผวนของราคาในวันแรกของการซื้อขายด้วย

ช่วงราคาและกำหนดเวลาไอพีโอของแอนโทรปิกจะชัดเจนได้ก็ต่อเมื่อบริษัทเปิดเผยเอกสารต่อสาธารณะอย่างเป็นทางการ ส่วนราคาหุ้นยูนิทรีหลังจากนี้ยังต้องติดตามควบคู่กันทั้งอัตราส่วน P/E ที่อยู่ในระดับสูง ณ ราคาเสนอขาย และภาวะอุปสงค์อุปทานหลังการพุ่งขึ้นแรงในวันแรกของการซื้อขายด้วยเช่นกัน

แหล่งที่มาที่ตรวจสอบแล้ว: Anthropic, Global Times, South China Morning Post, Business Insider