ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ไฮฟ์ ดิจิทัล เทคโนโลยีส์ (HIVE Digital Technologies, $HIVE) คว้าสัญญาบริการคลาวด์สำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) มูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ แต่หากจะแปลงสัญญานี้เป็น 'รายได้จริง' บริษัทยังต้องหาเงินทุนอีก 185 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างระบบให้เสร็จ
ไฮฟ์เปิดเผยเมื่อวันที่ 17 (เวลาท้องถิ่น) ว่า BUZZ HPC ซึ่งเป็นบริษัทลูก ได้เซ็นสัญญาบริการคลาวด์ GPU ระยะ 5 ปีกับลูกค้าองค์กรระดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน (investment grade) มูลค่ารวม 350 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ต่อปีแบบ annualized (ARR) ราว 70 ล้านดอลลาร์
ด้วยสัญญาฉบับนี้ ARR รวมของ BUZZ HPC ขยับขึ้นมาอยู่ที่ราว 180 ล้านดอลลาร์ แต่ในจำนวนนี้มีเพียงราว 35 ล้านดอลลาร์เท่านั้นที่เป็นรายได้ที่ 'เดินเครื่องจริง' อยู่แล้ว ส่วนที่เหลืออีกราว 145 ล้านดอลลาร์ต้องรอให้ติดตั้งอุปกรณ์แล้วเสร็จเป็นระยะจนถึงไตรมาส 4 ปี 2026 จึงจะเริ่มรับรู้เป็นรายได้ได้
อุปกรณ์ที่จะติดตั้งคือชิป GPU รุ่นแบล็กเวลล์ อัลตรา (Blackwell Ultra) ของเอ็นวิเดีย(NVDA) จำนวน 2,016 ตัว พร้อมระบบแร็คสเกล GB300 NVL72 โดยสถานที่ติดตั้งคือศูนย์ข้อมูล Bell AI Fabric ในเมืองเมอร์ริตต์ รัฐบริติชโคลัมเบีย ประเทศแคนาดา
ไฮฟ์ประเมินว่าต้นทุนก่อสร้างระบบทั้งหมดจะอยู่ที่ราว 185 ล้านดอลลาร์ โดยระบุว่าจะใช้เงินจากสามทาง คือ เงินมัดจำล่วงหน้าจากลูกค้าราว 35 ล้านดอลลาร์ เงินที่ระดมได้จากหุ้นกู้แปลงสภาพดอกเบี้ย 0% เมื่อเดือนมิถุนายน 2026 และเงินกู้เพิ่มเติมสำหรับซื้ออุปกรณ์
โครงสร้างดีลนี้สะท้อนว่าการเปลี่ยนผ่านของบริษัทขุดบิตคอยน์(BTC) ไปสู่ธุรกิจ AI ก้าวเข้าสู่ขั้น 'มีสัญญาในมือ' แล้ว แต่การได้สัญญากับการรับรู้รายได้จริงเป็นคนละเรื่องกัน ทั้งนี้ ไฮฟ์ยังไม่เปิดเผยอัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาชำระคืน และหลักประกันของเงินกู้ซื้ออุปกรณ์ส่วนเพิ่มเติมดังกล่าว
ผลประกอบการล่าสุดของบริษัทก็สะท้อนภาพเดียวกัน โดยไฮฟ์เปิดเผยเมื่อวันที่ 15 ว่าในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 บริษัทมีรายได้รวม 79.1 ล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นรายได้จาก BUZZ HPC 7.1 ล้านดอลลาร์ กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) 13.4 ล้านดอลลาร์ และเงินสดพร้อมรายการเทียบเท่าเงินสด 208 ล้านดอลลาร์
ในการเปิดเผยข้อมูลชุดเดียวกัน ไฮฟ์ระบุว่า ARR จากสัญญาคลาวด์ GPU ที่มีอยู่เดิมอยู่ที่ราว 110 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าสัญญาฉบับใหม่นี้จะเข้ามาเพิ่มอีก 70 ล้านดอลลาร์บนฐานรายได้ AI คลาวด์ที่มีอยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม รายได้หลักของไฮฟ์ในตอนนี้ยังคงเป็นธุรกิจขุดเหรียญ จากรายได้รวม 79.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 นั้น เป็นรายได้จากการขุดสินทรัพย์ดิจิทัลถึง 72.1 ล้านดอลลาร์ แม้ BUZZ HPC จะถูกวางให้เป็นเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ แต่กระแสเงินสดโดยรวมของบริษัทยังพึ่งพาธุรกิจขุดเหรียญเป็นหลัก
ทั้งนี้ ARR เป็นตัวชี้วัดรายได้แบบ annualized ไม่ใช่รายได้ที่รับรู้ทางบัญชีแล้วจริง แต่เป็นตัวเลขที่คำนวณจากสัญญาและการให้บริการ ณ ปัจจุบัน ไฮฟ์เองระบุว่า ARR อาจแตกต่างจากผลลัพธ์จริงได้ หากเกิดการยกเลิกสัญญา ส่วนลด หรือการลดขอบเขตบริการ
สัญญาฉบับนี้ถือเป็นความต่อเนื่องจากรายงานก่อนหน้านี้ที่ระบุว่าไฮฟ์กำลังขยายแหล่งรายได้จาก AI โดยในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ไฮฟ์เพิ่งประกาศสัญญา AI GPU สำหรับกลุ่มประเทศ (sovereign AI) ระยะ 3 ปี มูลค่า 220 ล้านดอลลาร์ ร่วมกับ Bell AI Fabric และ Cohere
เหตุผลที่บริษัทขุดบิตคอยน์หลายแห่งขยับเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI มาจากประสบการณ์ด้านพลังงานไฟฟ้าและการดำเนินศูนย์ข้อมูลที่มีอยู่เดิม เพราะผู้ประกอบการขุดเหรียญมักมีสัญญาซื้อไฟฟ้าปริมาณมากและความเชี่ยวชาญด้านระบบทำความเย็นและการดูแลสถานที่ ซึ่งเชื่อมโยงกับธุรกิจคลัสเตอร์ GPU ได้ไม่ยาก อย่างไรก็ตาม อุปกรณ์ขุดเหรียญกับโครงสร้างพื้นฐาน AI GPU มีรูปแบบสัญญาลูกค้า เงินลงทุน และโครงสร้างผลตอบแทนที่แตกต่างกัน
ปฏิกิริยาจากตลาดตอบสนองต่อขนาดของสัญญาก่อนเป็นอันดับแรก โดยยาฮู ไฟแนนซ์ (Yahoo Finance) รายงานว่าราคาหุ้นไฮฟ์พุ่งขึ้นกว่า 8% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดเมื่อวันที่ 17 ขณะที่ Investing.com รายงานเมื่อวันที่ 18 ว่า H.C. Wainwright ยังคงคำแนะนำและราคาเป้าหมายเดิมที่ 7 ดอลลาร์สำหรับหุ้นไฮฟ์
แต่ปฏิกิริยาดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนที่สัญญาจะแปลงเป็นรายได้ที่เดินเครื่องจริง หากกำหนดการติดตั้งอุปกรณ์ในไตรมาส 4 ปี 2026 ที่ไฮฟ์วางไว้ล่าช้าออกไป หรือเงื่อนไขเงินกู้ซื้ออุปกรณ์ออกมาไม่เป็นใจ ช่องว่างระหว่าง ARR กับกระแสเงินสดจริงมีโอกาสถ่างกว้างขึ้น
ใจความสำคัญของดีลนี้จึงไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขสัญญา 350 ล้านดอลลาร์เพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ว่าไฮฟ์จะติดตั้งอุปกรณ์ได้ตามกำหนดในไตรมาส 4 ปี 2026 และหาเงินทุนก่อสร้าง 185 ล้านดอลลาร์ได้ครบถ้วนหรือไม่ ปัจจุบันรายได้จาก BUZZ HPC ที่เดินเครื่องจริงแล้วอยู่ที่ราว 35 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ตามสัญญาที่เหลือจะทยอยรับรู้หลังอุปกรณ์เริ่มใช้งานได้จริง
ความคิดเห็น 0