เอสเค(SK) กำไรดำเนินงานพุ่ง 4.8 ล้านล้านวอน จับตาลุ้นคืนกำไรผู้ถือหุ้น

เอสเค(SK) รายงานกำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 2 ปี 2026 พุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 4.8 ล้านล้านวอน ท่ามกลางกระแสการพูดถึงความเป็นไปได้ในการขยายการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้น โดยมีปัจจัยหนุนจากผลประกอบการบริษัทย่อยที่ดีขึ้นและกระแสเงินสดที่ฟื้นตัว

เมื่อวันที่ 21 (เวลาท้องถิ่น) ยูอันต้าซีเคียวริตี้ส์(Yuanta Securities) ระบุในรายงานบทวิเคราะห์ว่ายังคง ‘ราคาเป้าหมาย’ หุ้นเอสเค(SK) ไว้ที่ 830,000 วอน อีซึงอุง(Lee Seung-woong) นักวิเคราะห์จากยูอันต้าซีเคียวริตี้ส์ กล่าวว่า “การปรับโครงสร้างทางการเงินจากการขายหุ้นเอสเคซิลทรอน(SK Siltron) น่าจะเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายแล้ว” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองว่าภาระด้านโครงสร้างการเงินของกลุ่มบริษัทเบาลงหลังการขายสินทรัพย์ดังกล่าว

นักวิเคราะห์รายเดียวกันมองว่าบริษัทย่อยที่เน้นธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์และปัญญาประดิษฐ์(AI) จะยังเติบโตทั้งด้านขนาดธุรกิจและผลกำไรต่อเนื่อง พร้อมตีความว่าเอสเค(SK) กำลังดำเนินการทั้งการจัดการสินทรัพย์ที่ถืออยู่และการปรับปรุงกำไรของบริษัทย่อยไปพร้อมกัน

ในไตรมาส 2 ปี 2026 เอสเค(SK) มีรายได้รวมตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 42.1 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงาน 4.8 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 39.9% และ 2,204.8% ตามลำดับ

ปัจจัยหนุนหลักมาจากธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ที่เติบโตดี และส่วนต่างกำไร(มาร์จิ้น)ของธุรกิจปิโตรเลียมและสารหล่อลื่นพื้นฐานของเอสเคอินโนเวชัน(SK Innovation) ที่ปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้ ผลประกอบการของบริษัทโฮลดิ้งอย่างเอสเค(SK) จะสะท้อนทั้งกำไรขาดทุน ความสามารถในการจ่ายปันผล และมูลค่าหุ้นที่ถือของบริษัทย่อยหลักไปพร้อมกัน

ในบรรดาบริษัทย่อย ผลกำไรที่ดีขึ้นของเอสเคอินโนเวชัน(SK Innovation) และแนวโน้มเติบโตของเอสเคเอโคแพลนท์(SK Ecoplant) ถูกพูดถึงเป็นพิเศษ ขณะที่กระแสเงินปันผลจากบริษัทย่อยหลักอย่างเอสเคเทเลคอม(SK Telecom) และเอสเคสแควร์(SK Square) ก็เชื่อมโยงกับประเด็นการคืนกำไรผู้ถือหุ้นเช่นกัน

เอสเคเอโคแพลนท์(SK Ecoplant) มีรายได้ 5.2 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงาน 533,600 ล้านวอน โดยเอสเค(SK) ชี้แจงว่าตัวเลขผลประกอบการของเอสเคเอโคแพลนท์รวมผลการดำเนินงานของเอสเคแมทีเรียลส์เพอร์ฟอร์แมนซ์(SK Materials Performance) เอสเคทริเคม(SK Trichem) เอสเครีโซแนค(SK Resonac) และเอสเคแมทีเรียลส์เจเอ็นซี(SK Materials JNC) ไว้ด้วย

ใจกลางของการปรับโครงสร้างทางการเงินครั้งนี้คือการขายหุ้นเอสเคซิลทรอน(SK Siltron) โดยเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคมที่ผ่านมา เอสเค(SK) ได้ลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นสามัญเอสเคซิลทรอนจำนวน 47.32 ล้านหุ้น ให้แก่ดูซาน(Doosan) มูลค่า 2.3 ล้านล้านวอน

กำหนดวันโอนหุ้นอยู่ที่วันที่ 31 มกราคม 2027 โดยเอสเค(SK) ระบุว่าวัตถุประสงค์ของการขายครั้งนี้คือการยกระดับความมั่นคงทางการเงินและจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าเอสเค(SK) ตกลงขายหุ้น 70.6% ของเอสเคซิลทรอนให้แก่ดูซาน(Doosan) และรายงานฉบับล่าสุดของยูอันต้าซีเคียวริตี้ส์นี้เป็นการประเมินต่อยอดถึงความเป็นไปได้ที่ภาระทางการเงินของเอสเค(SK)จะเบาลงและกระแสเงินสดของบริษัทย่อยจะดีขึ้นหลังการขายดังกล่าว

สัญญาดังกล่าวยังมีเงื่อนไข ‘แบ่งปันกำไรส่วนเกิน’ ด้วย โดยเอสเค(SK) ระบุว่าตั้งแต่ปี 2027 ถึงปี 2034 อาจมีรายรับเพิ่มเติมตามผลประกอบการของเอสเคซิลทรอนและผลจากการจำหน่ายสินทรัพย์ในช่วงเวลาดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ขนาดของรายรับเพิ่มเติมที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับผลประกอบการในอนาคตและการเข้าเงื่อนไขของสัญญา เงินที่ได้จากการขายหุ้นและความเป็นไปได้ของรายรับเพิ่มเติมถือเป็นปัจจัยบวกต่อโครงสร้างทางการเงิน แต่ยังไม่ใช่แหล่งเงินทุนที่ยืนยันแล้วว่าจะนำไปใช้คืนกำไรผู้ถือหุ้นโดยตรง

ประเด็นการคืนกำไรผู้ถือหุ้นถูกพูดถึงทั้งในมิติเงินปันผลและกระแสเงินสดของบริษัทย่อย โดยเอสเค(SK) มีมติจ่าย ‘เงินปันผลระหว่างกาล’ ปี 2026 ให้ผู้ถือหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิในอัตราเท่ากันที่หุ้นละ 1,500 วอน

เงินปันผลรวมทั้งสิ้น 82,660 ล้านวอน กำหนดวันปิดสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นวันที่ 18 สิงหาคม และกำหนดจ่ายเงินปันผลวันที่ 31 สิงหาคมนี้

อีซึงอุง(Lee Seung-woong) กล่าวว่า “ปีหน้าต่างหากที่จะเป็นตัวจริง” พร้อมยกตัวอย่างความเป็นไปได้ เช่น การกลับมาจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสของเอสเคเทเลคอม(SK Telecom) กระแสเงินปันผลที่จะไหลเข้าสู่เอสเคสแควร์(SK Square) จากเงินปันผลพิเศษของเอสเคไฮนิกซ์(SK Hynix) และความเป็นไปได้ที่เอสเคเอโคแพลนท์(SK Ecoplant) จะกลับมาคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นอีกครั้ง เขายังกล่าวเสริมว่า “รายได้ค่าลิขสิทธิ์แบรนด์มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 424,000 ล้านวอนในปีนี้ เป็น 1.1 ล้านล้านวอนในปีหน้า และ 1.6 ล้านล้านวอนในปี 2028”

ทั้งนี้ ตัวเลขคาดการณ์ดังกล่าวเป็นการประเมินของยูอันต้าซีเคียวริตี้ส์(Yuanta Securities) เพียงฝ่ายเดียว ส่วนขนาดและจังหวะเวลาที่แท้จริงของการขยายการคืนกำไรผู้ถือหุ้นจะขึ้นอยู่กับมติคณะกรรมการ นโยบายเงินปันผล และกระแสเงินสดของแต่ละบริษัทย่อย ขณะที่กำหนดการที่เอสเค(SK)เปิดเผยอย่างเป็นทางการมีเพียงการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลวันที่ 31 สิงหาคม และวันโอนหุ้นเอสเคซิลทรอนวันที่ 31 มกราคม 2027 เท่านั้น