ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้อายุ 30-50 ปีพุ่ง รัฐบาลเกาหลีใต้เตรียมจับตาตลาดตลอดเวลา

ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้ประเภทอายุยาวพิเศษ โดยเฉพาะรุ่นอายุ 30 ปีและ 50 ปี ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง จนทำให้รัฐบาลเกาหลีใต้ต้องออกมาประกาศจับตาสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด กูยุนชอล(Gu Yoon-chul) รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังเกาหลีใต้ กล่าวถึง “การปรับขึ้นของดอกเบี้ยที่นำโดยพันธบัตรอายุยาวพิเศษ” และระบุว่าจะ “ติดตามสภาวะตลาดพันธบัตรรัฐบาลอย่างสม่ำเสมอ” ท่ามกลางความผันผวนของพันธบัตรอายุยาวที่กลับมาเป็นที่จับตาของตลาดอีกครั้ง

ยอนฮับอินโฟแมกซ์ (Yonhap Infomax) รายงานเมื่อวันที่ 21 (เวลาท้องถิ่น) ว่า รองนายกฯ กูกล่าวถึงประเด็นดังกล่าว ซึ่งสะท้อนว่าการปรับขึ้นของดอกเบี้ยพันธบัตรอายุยาวพิเศษกลายเป็นเรื่องที่รัฐบาลต้องเข้ามาตรวจสอบดูแลอย่างจริงจังอีกครั้งหนึ่ง

โดยทั่วไป ‘พันธบัตรอายุยาวพิเศษ’ หมายถึงพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้ที่มีอายุยาว เช่น รุ่น 30 ปีและ 50 ปี ยิ่งอายุพันธบัตรยาวเท่าไหร่ ความผันผวนของราคาต่อการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยก็ยิ่งมากขึ้น และเมื่อดอกเบี้ยปรับขึ้น ราคาพันธบัตรก็จะปรับลดลงตามหลักพื้นฐานของตลาดตราสารหนี้

ที่ผ่านมาตลาดตราสารหนี้ในประเทศเผชิญแรงกดดันด้านอุปสงค์-อุปทานในกลุ่มพันธบัตรอายุยาวพิเศษต่อเนื่อง ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงาน บทวิเคราะห์ที่ระบุว่ารัฐบาลอาจลดปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาลปีนี้ลงราว 10 ล้านล้านวอน เพื่อรักษาเสถียรภาพของดอกเบี้ยพันธบัตรอายุยาวพิเศษ

ซิตี้ (Citi) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 20 ว่ามีความเป็นไปได้ที่สัดส่วนการออกพันธบัตรอายุยาวพิเศษจะถูกปรับตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป โดยประเมินว่ารัฐบาลอาจลดปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาลบางส่วนจากแผนทั้งปีที่ตั้งไว้ 226 ล้านล้านวอน พร้อมทั้งปรับลดสัดส่วนพันธบัตรอายุยาวพิเศษลง

อย่างไรก็ตาม มาตรการที่รัฐบาลยืนยันในครั้งนี้เป็นเพียงการติดตามสภาวะตลาดอย่างสม่ำเสมอเท่านั้น ส่วนการลดปริมาณการออกพันธบัตรหรือการปรับสัดส่วนต้องรอให้รัฐบาลกำหนดและประกาศอย่างเป็นทางการอีกครั้ง จึงจะส่งผลต่อตลาดจริง

การปรับขึ้นของดอกเบี้ยพันธบัตรอายุยาวพิเศษไม่ได้เป็นเพียงการปรับฐานราคาตราสารหนี้ทั่วไป แต่ยังเกี่ยวข้องกับกำลังซื้อของนักลงทุนระยะยาว เช่น บริษัทประกันภัยและกองทุนบำเหน็จบำนาญ ปริมาณการประมูลพันธบัตรรัฐบาล รวมถึงการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลของนักลงทุนต่างชาติ ที่ล้วนเชื่อมโยงกันทั้งหมด

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลรุ่น 30 ปีและ 50 ปี ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เริ่มออกจำหน่าย โดยชี้ว่าแรงกดดันด้านอุปสงค์-อุปทานของพันธบัตรอายุยาวพิเศษเป็นปัจจัยหลัก ซึ่งขณะนั้นความต้องการของนักลงทุนระยะยาวและความสามารถในการดูดซับปริมาณการประมูลก็ถูกจับตาเป็นตัวแปรสำคัญของตลาดเช่นกัน

ในทางกลับกัน พันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้ก็มีปัจจัยบวกจากเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าหลังการเข้าเป็นสมาชิกดัชนีพันธบัตรรัฐบาลโลก (World Government Bond Index: WGBI) ยอนฮับนิวส์ (Yonhap News) รายงานเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม โดยอ้างอิงข้อมูลจากกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังและตลาดตราสารหนี้ว่า นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้รวม 41.2 ล้านล้านวอน นับตั้งแต่มีการยืนยันกำหนดการเข้าดัชนี WGBI จนถึงวันที่ 9 กรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม แรงซื้อของนักลงทุนต่างชาติจะช่วยคลี่คลายแรงกดดันด้านอุปทานของพันธบัตรอายุยาวพิเศษได้ทันทีหรือไม่ยังเป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ต้องแยกพิจารณา ทั้งช่วงอายุของพันธบัตรที่เงินทุนต่างชาติไหลเข้า และทิศทางการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าที่สอดคล้องกับตลาดจริงหรือไม่ ล้วนเป็นประเด็นที่ต้องติดตามควบคู่กันไป

ความผันผวนของตลาดพันธบัตรรัฐบาลยังถูกกล่าวถึงในฐานะตัวแปรทางอ้อมต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผ่านช่องทางสภาพคล่องเงินวอนและสภาวะการจัดสรรสินทรัพย์เสี่ยง หากดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลปรับขึ้น ก็อาจส่งผลต่อบรรยากาศการจัดสรรเงินทุนระหว่างตราสารหนี้กับสินทรัพย์เสี่ยงได้เช่นกัน

ราคาบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ไม่ได้ถูกอธิบายด้วยดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้เพียงอย่างเดียว แต่เมื่อดอกเบี้ยและความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ในประเทศเพิ่มขึ้น ก็อาจใช้เป็นดัชนีเสริมในการพิจารณาความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุนที่อ้างอิงเงินวอนได้

ตลาดยังคงจับตาระดับดอกเบี้ยพันธบัตรอายุยาวพิเศษ ความต้องการในการประมูล ความเป็นไปได้ในการปรับลดปริมาณการออกพันธบัตร รวมถึงทิศทางเงินทุนต่างชาติว่าจะเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางใด โดยตลาดมีกำหนดจะติดตามแผนการออกพันธบัตรรัฐบาลและความต้องการประมูลพันธบัตรอายุยาวพิเศษจากกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังต่อไป