ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ไฮเปอร์ลิควิด(HYPE) เตรียมปลดล็อกโทเคน 14,175,778 เหรียญ ในวันที่ 29 สิงหาคม หลังราคาทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลเมื่อไม่นานนี้ มูลค่าการปลดล็อกครั้งนี้อยู่ที่ประมาณ 1,200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง
Tokenomics.com ระบุเมื่อวันที่ 25 ว่า กำหนดการปลดล็อกโทเคนรอบต่อไปของไฮเปอร์ลิควิดตรงกับวันที่ 29 สิงหาคม โดยปริมาณที่ปลดล็อกครั้งนี้คิดเป็น 1.4% ของอุปทานทั้งหมด และ 2.7% ของมูลค่าตลาด ผู้รับโทเคนแบ่งเป็นกลุ่มคนภายใน(insider) 46.6% ชุมชน(community) 46.3% และมูลนิธิ 7.0%
ข้อมูลเดียวกันระบุว่า ไฮเปอร์ลิควิดสร้างโทเคนขึ้นเมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2024 และกำหนดวันสิ้นสุดการล็อกโทเคน(vesting) ไว้ที่ 29 พฤศจิกายน 2029 ทั้งนี้ จากเหตุการณ์ปลดล็อกทั้งหมด 61 ครั้ง ยังเหลืออีก 40 ครั้งที่ยังไม่เกิดขึ้น
ความเคลื่อนไหวของราคาคือปัจจัยที่ทำให้ประเด็นการปลดล็อกโทเคนถูกจับตามากขึ้น โดย The Defiant รายงานภาพราคาในช่วงเวลาหนึ่งว่า HYPE อยู่ที่ 80.12 ดอลลาร์ และมูลค่าตลาดอยู่ที่ 17,820 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคาสูงสุดตลอดกาลของ HYPE อยู่ที่ 83.27 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม
Decrypt รายงานว่า หลัง HYPE ทำนิวไฮที่ 83.27 ดอลลาร์ ราคาได้ปรับตัวลงมาอยู่ที่ราว 77.50 ดอลลาร์ ตัวเลขราคาและมูลค่าตลาดจากแต่ละแหล่งข้อมูลมีความแตกต่างกันบ้าง ทำให้ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้อยู่ที่ขนาดของการปลดล็อกและการเปลี่ยนแปลงของปริมาณหมุนเวียน มากกว่าราคาที่จุดใดจุดหนึ่ง
ไฮเปอร์ลิควิดเป็นโปรเจกต์ที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบ on-chain order book บนเลเยอร์1 ของตัวเอง โดย HYPE ถูกใช้สำหรับค่าธรรมเนียมเครือข่าย การสเตกกิง และการกำกับดูแล(governance) ระบบ on-chain order book คือรูปแบบที่นำโครงสร้างคำสั่งซื้อขายและการจับคู่คำสั่งไปไว้บนบล็อกเชน ซึ่งมีเป้าหมายผสมผสานจุดเด่นของกระดานเทรดแบบรวมศูนย์และกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์เข้าด้วยกันในระดับหนึ่ง
หนังสือชี้ชวนฉบับเบื้องต้นของกองทุน Grayscale Hyperliquid Staking ETF ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ระบุว่า อุปทานสูงสุดของ HYPE ถูกกำหนดไว้คงที่ที่ 1,000 ล้านโทเคน โดยการจัดสรรเริ่มต้นแบ่งเป็นแอร์ดรอป(airdrop) 31.0% การออกโทเคนและรางวัลในอนาคต 38.89% ผู้ร่วมก่อตั้งหลัก(core contributor) 23.8% มูลนิธิไฮเปอร์(Hyper Foundation) 6.0% เงินสนับสนุนชุมชน 0.3% และโปรแกรมสภาพคล่อง 0.012%
เอกสารฉบับเดียวกันระบุว่า โทเคนของกลุ่มผู้ร่วมก่อตั้งหลักถูกล็อกไว้จนถึงเดือนพฤศจิกายน 2025 ก่อนจะเข้าสู่กำหนดการปลดล็อกแบบทยอย(vesting) ต่ออีก 24 เดือน และระบุว่า ณ เดือนมีนาคม 2026 มี HYPE หมุนเวียนอยู่ในตลาดประมาณ 298 ล้านโทเคน
การปลดล็อกโทเคน คือกระบวนการที่เปลี่ยนสถานะโทเคนจากที่ถูกล็อกไว้ให้สามารถโยกย้ายหรือซื้อขายได้ ส่วนจะมีการขายจริงมากน้อยเพียงใดเป็นอีกตัวแปรหนึ่ง แต่กำหนดการปลดล็อกเองมักถูกใช้เป็นจุดสังเกตของอุปทานในตลาดระยะสั้น ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานขนาดการเปลี่ยนเป็นเงินสดของทีม HYPE หลังการปลดล็อกและการซื้อกองทุนสนับสนุนไว้แล้ว
โครงสร้างของไฮเปอร์ลิควิดทำให้ตีความเรื่องนี้ในมุมของอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างเดียวได้ยาก เอกสารของ SEC อธิบายว่า ค่าธรรมเนียมการซื้อขายส่วนหนึ่งถูกนำไปเผา(burn) และซื้อคืนในตลาดเปิดแล้วเผาทิ้ง ซึ่งอาจทำให้ปริมาณ HYPE ที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น ลดลง หรือทรงตัวได้ในแต่ละช่วง กล่าวคือ กำหนดการที่ทำให้ปริมาณหมุนเวียนเพิ่มขึ้นกับโครงสร้างเผา-ซื้อคืนทำงานควบคู่กันไป
อย่างไรก็ตาม สัดส่วนโทเคนของกลุ่มคนภายในยังเป็นจุดที่ตลาดต้องติดตามตรวจสอบ ข้อมูลย้อนหลังของ Tokenomics.com ชี้ว่าทิศทางราคาหลังการปลดล็อกในอดีตไม่ได้เป็นไปในทางเดียวกันเสมอไป โดยหลังการปลดล็อกวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 ราคาปรับตัวลงต่ำสุด -7.0% ส่วนวันที่ 29 มิถุนายนอยู่ที่ +1.0% และวันที่ 29 พฤษภาคมอยู่ที่ -14.1% ขณะที่ค่าเฉลี่ยของจุดต่ำสุดจาก 7 ครั้งการปลดล็อกล่าสุดอยู่ที่ -8.6%
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ยังไม่สามารถสรุปได้อย่างชัดเจนว่าการปลดล็อกจะทำให้ราคาลดลงเสมอไป ในทางกลับกัน เนื่องจากโทเคนที่ปลดล็อกถูกแบ่งให้ทั้งกลุ่มคนภายในและชุมชน ขนาดการโยกย้ายกระเป๋าเงินจริงและปริมาณที่ไหลเข้าสู่กระดานเทรดจึงเป็นสิ่งที่ต้องตรวจสอบแยกจากทิศทางราคา
ความสนใจของตลาดยังเกี่ยวพันกับความคาดหวังเรื่องการเข้าสู่ระบบกำกับดูแลของสหรัฐ Decrypt รายงานว่า หลังประธานาธิบดีทรัมป์(Donald Trump) กล่าวว่า คณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐ(CFTC) กำลังดำเนินการเพื่อนำไฮเปอร์ลิควิดเข้ามาอยู่ในสหรัฐ ราคา HYPE เคยปรับตัวขึ้นระหว่างวันถึง 23% แตะระดับ 72 ดอลลาร์ คำกล่าวนี้ทำให้เกิดความคาดหวังเรื่องการเข้าสู่กรอบกำกับดูแล แต่การเข้าสู่ระบบจริงและกำหนดเวลายังต้องผ่านกระบวนการแยกต่างหาก
ไฮเปอร์ลิควิดยังถูกพูดถึงบ่อยครั้งร่วมกับความคึกคักของตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ on-chain ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานจำนวนโพซิชันของไฮเปอร์ลิควิดที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยอธิบายว่าการเพิ่มขึ้นของโพซิชันที่ยังไม่ปิด(open interest) ไม่ใช่ตัวชี้ทิศทางราคา แต่เป็นดัชนีเสริมที่สะท้อนระดับการมีส่วนร่วมของตลาด
ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้คือ การทำราคาสูงสุดใหม่เกิดขึ้นพร้อมกับกำหนดการปลดล็อกโทเคนขนาดใหญ่ในเวลาเดียวกัน สิ่งที่ต้องตรวจสอบหลังวันที่ 29 สิงหาคม ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงปริมาณหมุนเวียนจริง การโยกย้ายของกระเป๋าเงินผู้รับโทเคน และปริมาณที่ไหลเข้าสู่กระดานเทรด
ความคิดเห็น 0