34 ติ๊ก ฟิวเจอร์สพันธบัตร 10 ปีเกาหลีใต้ร่วง รับแผนออกพันธบัตรเดือนก.ย.

ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้ปรับตัวลงในช่วงเช้าวันที่ 28 จากแรงกดดันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯที่ปรับขึ้นและแผนออกพันธบัตรรัฐบาลเดือนกันยายน โดยฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 10 ปีร่วงหนักกว่ารุ่นอายุ 3 ปีอย่างชัดเจน

สำนักข่าวยอนฮับอินโฟแม็กซ์(Yonhap Infomax) รายงานว่า ณ เวลา 11.07 น. ตามเวลาท้องถิ่นของวันเดียวกัน ฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 3 ปีลดลง 5 ติ๊กจากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 103.46 จุด ขณะที่ฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 10 ปีร่วง 34 ติ๊ก มาอยู่ที่ 105.99 จุด ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 3 ปีจำนวน 154 สัญญา แต่ขายสุทธิฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 10 ปีจำนวน 1,072 สัญญา

โดยทั่วไป การที่ราคาฟิวเจอร์สพันธบัตรปรับตัวลงสะท้อนราคาพันธบัตรที่อ่อนตัวและแรงกดดันด้านดอกเบี้ยขาขึ้น เนื่องจากราคาพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดมักเคลื่อนไหวสวนทางกัน เมื่อราคาฟิวเจอร์สลดลง ตลาดจึงตีความว่าเป็นการสะท้อนแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้นหรือแรงขายที่อาจเพิ่มขึ้นในระยะข้างหน้า

เมื่อคืนที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯขยับขึ้นเล็กน้อย ก่อนที่เควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ(Fed) จะขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ในงานสัมมนาแจ็กสันโฮล โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้น 2.10 bp และอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 3 bp ทั้งนี้ 1 bp เท่ากับ 0.01 เปอร์เซ็นต์พอยต์

ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นก็สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อตลาดพันธบัตรเช่นกัน โดยสัญญาน้ำมันดิบเวสต์เทกซัส(WTI) ส่งมอบเดือนตุลาคม ในตลาดซื้อขายล่วงหน้านิวยอร์ก(NYMEX) ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 1.30 ดอลลาร์ หรือ 1.58% มาอยู่ที่ 83.53 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านที่ยังไม่คลี่คลาย ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 4 วันทำการ

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อความคาดหวังด้านนโยบายการเงินผ่านแรงกดดันเงินเฟ้อ โดยเฉพาะพันธบัตรรุ่นอายุยาวที่สะท้อนทั้งแนวโน้มเงินเฟ้อและอุปสงค์อุปทานทางการคลังไปพร้อมกัน จึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศและราคาสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่ารุ่นอายุสั้น

แผนออกพันธบัตรรัฐบาลเดือนกันยายนของเกาหลีใต้โดยรวมยังอยู่ในกรอบที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยกระทรวงเศรษฐกิจและการคลัง(Ministry of Economy and Finance) ระบุว่าจะออกพันธบัตรรัฐบาลเดือนกันยายนผ่านวิธีประมูลแข่งขันราคา รวมมูลค่า 16 ล้านล้านวอน ในจำนวนนี้เป็นพันธบัตรอายุ 30 ปีมูลค่า 2.5 ล้านล้านวอน ส่วนโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล(บายแบ็ก) สำหรับรุ่นอายุ 20 ปีและ 30 ปีที่ออกไปแล้ว จะดำเนินการ 1 ครั้ง รวมมูลค่า 1.5 ล้านล้านวอน

บายแบ็กพันธบัตรรัฐบาล คือมาตรการที่รัฐบาลซื้อคืนพันธบัตรที่ออกไปแล้วก่อนครบกำหนดไถ่ถอน ใช้เป็นเครื่องมือปรับสภาพคล่องในตลาดและลดแรงกดดันด้านอุปสงค์-อุปทานในบางช่วงอายุพันธบัตร

การที่ฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 10 ปีร่วงหนักกว่านั้น มีการตีความว่าเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯที่ปรับขึ้น ประกอบกับตลาดรับรู้ปริมาณการออกพันธบัตรอายุ 30 ปีไปพร้อมกัน ขณะที่แผนออกพันธบัตรเดือนกันยายนโดยรวมมีการประเมินว่าไม่ต่างจากที่ตลาดคาดการณ์ไว้มากนัก

ดีลเลอร์ตราสารหนี้จากบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งให้ความเห็นว่า “แม้เมื่อวานตลาดจะแข็งค่าขึ้นจากผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางเกาหลีใต้(BOK) แต่แรงแข็งค่าต่อจากนี้น่าจะมีจำกัด” และกล่าวเสริมว่า “ในความเป็นจริง หากตัวเลขออกมาตามที่ตลาดคาดการณ์ ก็น่าจะเห็นตลาดกลับมาเตรียมพร้อมสำหรับการประมูลรอบถัดไปอีกครั้ง” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าแม้ตลาดจะแข็งค่าขึ้นหลังการประชุมธนาคารกลางเกาหลีใต้เมื่อวันก่อนหน้า แต่บรรยากาศโดยรวมยังระมัดระวังเรื่องแรงซื้อที่จะต่อเนื่องหรือไม่ ก่อนถึงกำหนดการออกพันธบัตรรัฐบาลรอบใหม่

ตลาดตราสารหนี้ในประเทศเกาหลีใต้เคลื่อนไหวโดยจับตาทั้งอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ราคาน้ำมันโลก และการซื้อขายฟิวเจอร์สพันธบัตรของนักลงทุนต่างชาติไปพร้อมกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าราคาน้ำมันโลกและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรต่างประเทศเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อความเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สพันธบัตรในประเทศ และในวันนี้ก็เห็นแรงขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติที่โดดเด่นในรุ่นอายุ 10 ปีมากกว่ารุ่นอายุ 3 ปี ทำให้ทิศทางราคาตามช่วงอายุแตกต่างกัน

แรงกดดันด้านอุปสงค์-อุปทานของพันธบัตรรุ่นอายุยาวพิเศษยังเชื่อมโยงกับความเคลื่อนไหวของตลาดก่อนหน้านี้ด้วย โดย TokenPost เคยรายงานเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรุ่นอายุ 30 ปีและ 50 ปีที่ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ออกจำหน่าย พร้อมชี้ว่าการดูดซับปริมาณการประมูลจะเป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม

เมื่อการประมูลพันธบัตรรัฐบาลเดือนกันยายนเริ่มขึ้น แรงกดดันด้านอุปสงค์-อุปทานของพันธบัตรรุ่นอายุยาวพิเศษอาจกลับมาสะท้อนในราคาอีกครั้ง แม้ขนาดการออกพันธบัตรและกำหนดการบายแบ็กที่รัฐบาลประกาศจะชัดเจนแล้ว แต่ราคาฟิวเจอร์สพันธบัตรในแต่ละช่วงอายุยังอาจแกว่งตัวต่างทิศทางกัน ขึ้นอยู่กับอุปสงค์การประมูลจริงและทิศทางการซื้อขายฟิวเจอร์สของนักลงทุนต่างชาติในระยะต่อไป