ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เอ็นเอชเอ็น(NHN, 181710) ได้รับการปรับ 'ราคาเป้าหมาย' ขึ้นจาก 65,000 วอน เป็น 87,000 วอน โดยมูลค่าธุรกิจเทคโนโลยีที่ครอบคลุมทั้งคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐาน AI GPU ถูกนำมาใช้เป็นเหตุผลหลักในการประเมินใหม่ครั้งนี้
สำนักข่าวเอเชียเศรษฐกิจ (Asia Economy) ของเกาหลีใต้ รายงานเมื่อวันที่ 1 (เวลาท้องถิ่น) ว่า คิม โซเฮ(Kim So-hye) นักวิเคราะห์จากฮันวา อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ คงคำแนะนำ 'ซื้อ (Buy)' สำหรับเอ็นเอชเอ็น พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้น โดยระบุว่า "แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นค่อนข้างเร็วในระยะสั้น แต่นี่คือกระบวนการที่มูลค่าธุรกิจคลาวด์ซึ่งไม่เคยถูกสะท้อนในราคาหุ้นอย่างเพียงพอ กำลังถูกประเมินใหม่ ทำให้ส่วนลดของราคาหุ้นแคบลง" คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองว่าการปรับราคาเป้าหมายครั้งนี้มาจากการประเมินมูลค่าธุรกิจใหม่ ไม่ใช่จากแรงเก็งกำไรในตลาด
คิม โซเฮ ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า "หากผลประกอบการรายไตรมาสในช่วงครึ่งหลังของปียืนยันความสามารถในการทำกำไรได้ต่อเนื่อง เหตุผลในการประเมินมูลค่าฝ่ายธุรกิจเทคโนโลยีแยกต่างหากก็จะยิ่งชัดเจนขึ้น" พร้อมย้ำว่าการปรับราคาเป้าหมายครั้งนี้ควรแยกพิจารณาจากความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในตลาด เพราะเป็นการวิเคราะห์ที่สะท้อนมูลค่าตามส่วนธุรกิจของบริษัทหลักทรัพย์ ไม่ใช่การคาดการณ์ทิศทางราคา
ใจกลางของการประเมินครั้งนี้คือ 'เอ็นเอชเอ็น คลาวด์' โดยคิม โซเฮ อธิบายว่าปัจจุบันเอ็นเอชเอ็นดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานขนาด 38 เมกะวัตต์ (MW) ใน 3 พื้นที่หลัก ได้แก่ พันเคียว(Pangyo) กวางจู(Gwangju) และยางพย็อง(Yangpyeong) และมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตอีก 30 เมกะวัตต์ในครึ่งหลังของปีหน้า แบ่งเป็นการเช่าพื้นที่ภายนอก 20 เมกะวัตต์ และการสร้างเองอีก 10 เมกะวัตต์
โครงสร้างพื้นฐาน GPU ที่ยางพย็องซึ่งมีอยู่เดิม ส่วนใหญ่ถูกใช้งานผ่านโครงการสนับสนุนคอมพิวติ้ง AI ของภาครัฐ ทำให้มีอัตราการใช้งานเริ่มต้นที่ดี ขณะที่กำลังการผลิตใหม่ 30 เมกะวัตต์ถูกวิเคราะห์ว่าจะมาจากทั้งความต้องการของภาครัฐบางส่วน รวมถึงบริการ 'GPUaaS' สำหรับภาคเอกชนทั่วไป และความต้องการเชิงพาณิชย์จากลูกค้าต่างประเทศ
GPUaaS คือบริการให้เช่าทรัพยากรประมวลผลของหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ผ่านระบบคลาวด์ ช่วยให้บริษัทต่างๆ ไม่ต้องลงทุนโครงสร้างพื้นฐานประสิทธิภาพสูงเองสำหรับการฝึกและประมวลผลโมเดล AI โดยความจุของดาต้าเซ็นเตอร์และอัตราการใช้งานถือเป็นปัจจัยชี้วัดความคุ้มค่าทางธุรกิจของบริการประเภทนี้
ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่เอ็นเอชเอ็นประกาศเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมที่ผ่านมา ก็ถูกยกมาเป็นอีกหนึ่งเหตุผลของการประเมินมูลค่าธุรกิจเทคโนโลยีใหม่ โดยรายได้รวมงบการเงินรวมของเอ็นเอชเอ็นในไตรมาส 2 อยู่ที่ 757,900 ล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 57,900 ล้านวอน
รายได้เติบโต 25.3% และกำไรจากการดำเนินงานเติบโต 164.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้จากฝ่ายธุรกิจเทคโนโลยีอยู่ที่ 159,800 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 52.9%
เอ็นเอชเอ็นระบุผ่านนิวส์รูมทางการในขณะนั้นว่า การเติบโตของรายได้จากธุรกิจ AI GPU มีส่วนสำคัญต่อการเติบโตของฝ่ายเทคโนโลยี พร้อมอธิบายว่าโครงการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน GPU ของภาครัฐที่รีเจียนยางพย็อง กรุงโซล กำลังเดินหน้าดำเนินการ และกำลังมีการหารือสัญญาระยะยาวฉบับใหม่สำหรับกำลังการผลิตส่วนที่เหลือ
จุดเชื่อมโยงที่วงการคริปโตให้ความสนใจคือ 'เอ็นเอชเอ็น เคซีพี(NHN KCP)' บริษัทลูกด้านการชำระเงิน โดยเอ็นเอชเอ็นเปิดเผยระหว่างการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 ว่า เอ็นเอชเอ็น เคซีพี จัดงานเดโมเดย์ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา สำหรับสถาบันการเงินและพาร์ทเนอร์ด้านเทคโนโลยี พร้อมสาธิตกระบวนการชำระเงินและการชำระบัญชีบนเมนเน็ตที่พัฒนาร่วมกับอวาแลนช์(AVAX)
ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานการเติบโตคู่ขนานของธุรกิจชำระเงินและคลาวด์ AI ของเอ็นเอชเอ็น รวมถึงแผนธุรกิจสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเครือข่ายร้านค้าและศักยภาพด้านการดำเนินงานชำระเงินของเอ็นเอชเอ็น เคซีพี คือจุดเชื่อมกับโมเดลการชำระบัญชีบนบล็อกเชน
รายงานฉบับล่าสุดของฮันวา อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ ครั้งนี้ ถือเป็นความต่อเนื่องจากการปรับราคาเป้าหมายครั้งก่อน โดย TokenPost เคยรายงานเบื้องหลังการที่ฮันวา อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ ปรับราคาเป้าหมายเอ็นเอชเอ็นจาก 50,000 วอน เป็น 65,000 วอน มาแล้ว
คิม โซเฮ ระบุว่าได้คำนวณมูลค่าองค์กรที่เหมาะสมไว้ที่ 2.852 ล้านล้านวอน โดยแบ่งเป็นมูลค่าธุรกิจเกม 1.2 ล้านล้านวอน มูลค่าธุรกิจชำระเงิน 300,000 ล้านวอน และมูลค่าธุรกิจเทคโนโลยี 1.3 ล้านล้านวอน ราคาเป้าหมาย 87,000 วอน จึงมาจากวิธีคำนวณรวมมูลค่าตามส่วนธุรกิจนี้ ซึ่งเป็นการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์
หน้าจอรายงานของเอเชียเศรษฐกิจแสดงราคาปิดของเอ็นเอชเอ็นเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม อยู่ที่ 74,300 วอน ทั้งนี้ การประเมินของบริษัทหลักทรัพย์วางอยู่บนสมมติฐานว่าการขยายโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจเทคโนโลยีจะได้รับการยืนยันจริง โดยมีการวิเคราะห์เพิ่มเติมด้วยว่าการมีส่วนร่วมต่อผลประกอบการของกำลังการผลิตใหม่ 30 เมกะวัตต์ อาจเริ่มเห็นผลชัดเจนตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป
ความคิดเห็น 0