อัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์ลดลง 13.5% กำไรเซมิคอนดักเตอร์คาดหดตัว 2.22%

อัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่กดดันผลประกอบการไตรมาส 4 ของกลุ่มธุรกิจที่มีสัดส่วนการส่งออกสูง อย่างกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่มไบโอ ทั้งนี้เนื่องจากเมื่อนำยอดขายที่ทำเป็นเงินดอลลาร์มาแปลงกลับเป็นเงินวอน มูลค่าที่คำนวณได้จะลดลงตามไปด้วย ซึ่งอาจสะท้อนอยู่ในผลประกอบการโดยตรง

เมื่อวันที่ 4 (เวลาท้องถิ่น) ตามข้อมูลของตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศกรุงโซล อัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ปิดตลาดที่ 1,350.4 วอนต่อดอลลาร์ ณ เวลา 15.30 น. ลดลง 13.5% จากจุดสูงสุดที่ 1,561.50 วอน เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา และระหว่างวันเคยปรับตัวลงแตะระดับ 1,340 วอน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี 2 เดือน

เบื้องหลังการปรับตัวลงของอัตราแลกเปลี่ยนมาจากความคาดหวังว่าบริษัทส่งออกจะเทขายเงินดอลลาร์ออกมา โดย ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์(005930) และ เอสเคไฮนิกซ์(000660) ถือเงินดอลลาร์จำนวนมากจากธุรกิจทั่วโลก และเมื่อจะจ่ายเงินปันผลก้อนใหญ่หรือซื้อหุ้นคืน ก็จำเป็นต้องแปลงเงินดอลลาร์กลับเป็นเงินวอน

นอกจากนี้ การระดมทุนเป็นเงินดอลลาร์ผ่านการออกใบแสดงสิทธิในหุ้นสามัญของบริษัทต่างประเทศ (ADR) ของเอสเคไฮนิกซ์ ก็ถูกระบุว่าเป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลต่ออุปสงค์อุปทานในตลาดปริวรรตเงินตรา ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าความต้องการแลกเปลี่ยนเงินจากการระดมทุน ADR ของเอสเคไฮนิกซ์ อาจเป็นปัจจัยกดดันให้อัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ปรับตัวลดลง

อัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อผลประกอบการของบริษัทส่งออกผ่านสองช่องทาง คือด้านบัญชีและด้านธุรกรรม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนลดลง ยอดขายที่เป็นเงินดอลลาร์จำนวนเท่าเดิม เมื่อแปลงเป็นเงินวอนจะมีมูลค่าน้อยลง และบริษัทที่มีสัดส่วนยอดขายในต่างประเทศสูง ก็จะได้รับผลกระทบต่อกำไรขาดทุนมากขึ้นตามไปด้วย

คิม คยูจิน(Kim Gyu-jin) นักวิเคราะห์จากเอ็นเอช อินเวสต์เมนต์ แอนด์ ซีเคียวริตี้ส์(NH Investment & Securities) ระบุในรายงานหัวข้อ 'แรงกระเพื่อมจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับตัวลดลง' เมื่อวันที่ 4 ว่า "ไตรมาส 3 ผลกระทบต่อกำไรจากการประเมินมูลค่าสถานะอัตราแลกเปลี่ยนยังไม่มากนัก แต่ในไตรมาส 4 การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าธุรกรรมส่งออกและนำเข้าจริง จนทำให้กำไรก่อนหักภาษีรวมของบริษัทในประเทศลดลง 10.93% จากประมาณการเดิม" ความหมายคือตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป ราคาธุรกรรมจริงและมูลค่าที่แปลงเป็นเงินวอนจะสะท้อนอยู่ในผลประกอบการโดยตรงมากกว่ากำไรขาดทุนจากการประเมินมูลค่า

เมื่อแยกตามกลุ่มธุรกิจ กำไรก่อนหักภาษีทั้งปีของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ถูกประเมินว่าจะลดลง 2.22% จากประมาณการเดิม ขณะที่กลุ่มอุปกรณ์และบริการด้านสุขภาพลดลง 7.92% กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้าลดลง 6.54% และกลุ่มเภสัชกรรม-ไบโอลดลง 6.15% ตัวเลขทั้งหมดสะท้อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง ซึ่งทำให้มูลค่าผลประกอบการส่งออกเมื่อแปลงเป็นเงินวอนลดลง

ความอ่อนไหวต่ออัตราแลกเปลี่ยนในกลุ่มไบโอ ก็เป็นตัวแปรสำคัญด้านกำไรขาดทุนที่ถูกพูดถึงมาโดยตลอด

อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นในวันเดียวกันไม่ได้ถูกอธิบายด้วยแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว ดัชนีคอสปี(KOSPI) ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 1.64% ที่ระดับ 6,687.21 จุด ขณะที่ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 2.20% เอสเคไฮนิกซ์เพิ่มขึ้น 3.20% หุ้นบุริมสิทธิของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 4.07% และเอสเคสแควร์(402340) เพิ่มขึ้น 6.12%

ตัวแปรด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ก็มีส่วนต่อความเคลื่อนไหวของตลาดในวันดังกล่าวเช่นกัน คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์(Christopher Waller) กรรมการธนาคารกลางสหรัฐ(Federal Reserve) กล่าวว่า "หากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง ผมจะสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนกันยายน" หลังจากนั้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงติดต่อกัน 2 วัน

ธนาคารกลางสหรัฐเป็นระบบธนาคารกลางของสหรัฐฯ ทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายส่งผลต่อมูลค่าเงินดอลลาร์และทิศทางเงินทุนเคลื่อนย้ายทั่วโลก หากแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ลดลง แรงหนุนที่ทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าก็อาจผ่อนคลายลง ซึ่งจะสะท้อนไปยังอัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์และราคาสินทรัพย์ในตลาดการเงินในประเทศไปพร้อมกัน

ตัวแปรด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังทำให้นักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลต้องคำนวณแยกต่างหากด้วย สินทรัพย์ที่อ้างอิงราคาเป็นเงินดอลลาร์อย่าง บิตคอยน์(BTC) และ อีเธอเรียม(ETH) แม้ราคาเป็นดอลลาร์จะเท่าเดิม แต่หากอัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ลดลง ราคาที่แสดงเป็นเงินวอนก็อาจลดลงตามไปด้วย ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าการปรับตัวลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ ส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่แสดงเป็นเงินวอนของนักลงทุนในประเทศเช่นกัน

จุดสำคัญของการวิเคราะห์ครั้งนี้อยู่ที่ความอ่อนไหวด้านกำไรของแต่ละกลุ่มธุรกิจ มากกว่าการปรับตัวลงของอัตราแลกเปลี่ยนเอง กลุ่มที่มีสัดส่วนการส่งออกสูงอย่างเซมิคอนดักเตอร์และไบโอจำเป็นต้องติดตามผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในผลประกอบการไตรมาส 4 อย่างใกล้ชิด ส่วนผลกระทบดังกล่าวจะสะท้อนไปยังราคาหุ้นและราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่แสดงเป็นเงินวอนมากน้อยเพียงใด ยังต้องติดตามยืนยันข้อมูลเพิ่มเติมต่อไป