ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สถาบันการเงินหลักของสิงคโปร์และอังกฤษต่างเปิดเผยความเคลื่อนไหวเรื่อง 'สเตเบิลคอยน์' และ 'หุ้นโทเคน' ในจังหวะเดียวกัน โดยสิงคโปร์เดินหน้าผลักดันให้กรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์สกุลเงินเดียวมีผลทางกฎหมาย ขณะที่กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (London Stock Exchange Group: LSEG) กำลังพิจารณาโครงสร้างการแปลงหุ้นจดทะเบียนในอังกฤษให้เป็นโทเคน
สำนักงานการเงินสิงคโปร์ (Monetary Authority of Singapore: MAS) เปิดรับฟังความเห็นต่อร่างแก้ไขกฎหมายบริการชำระเงินเมื่อวันที่ 1 กันยายน โดยกำหนดปิดรับความเห็นวันที่ 16 ตุลาคม ร่างฉบับนี้จะนำกรอบสเตเบิลคอยน์สกุลเงินเดียวของสิงคโปร์เข้าสู่ตัวบทกฎหมายจริง พร้อมกำหนดเงื่อนไขว่าผู้ออกโทเคนรายใดจึงจะมีสิทธิ์ใช้คำว่า 'สเตเบิลคอยน์ที่ MAS กำกับดูแล' ได้
ประเด็นหลักของร่างนี้คือการ 'คุ้มครองชื่อเรียก' โดย MAS เสนอให้เฉพาะผู้ออกที่ได้รับใบอนุญาตเท่านั้นที่แนะนำตัวเองว่าเป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ MAS กำกับดูแล และติดป้ายโทเคนของตนว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ในกลุ่มนี้ได้ ส่วนสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ได้อยู่ภายใต้การกำกับของ MAS จะยังถูกจัดอยู่ในหมวดโทเคนชำระเงินดิจิทัล (Digital Payment Token: DPT) เดิม และอยู่ภายใต้กฎคุ้มครองผู้บริโภคของ DPT ต่อไป
สเตเบิลคอยน์คือคริปโทเคอร์เรนซีที่ออกแบบให้มูลค่าอิงกับเงินสกุลหลักอย่างดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อ้างอิงอื่น ร่างกฎหมายฉบับนี้ครอบคลุมเรื่องความมั่นคงของมูลค่า เงินกองทุนขั้นต่ำ การไถ่ถอนตามมูลค่าที่ตราไว้ และภาระเปิดเผยข้อมูล นอกจากนี้ยังมีประเด็นเพิ่มเติมอย่าง △การออกโทเคนข้ามเขตอำนาจกำกับดูแลหลายแห่ง △การยอมรับสเตเบิลคอยน์ที่ออกจากต่างประเทศแบบมีเงื่อนไข △ข้อห้ามจ่ายดอกเบี้ย △การทดสอบภาวะวิกฤต (Stress Test) และ △แผนฟื้นฟูและปิดกิจการอย่างเป็นระเบียบ
มาตรการครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นขั้นตอนที่นำกรอบสเตเบิลคอยน์ของสิงคโปร์ซึ่งสรุปไว้ตั้งแต่ปี 2023 เข้าสู่ตัวบทกฎหมายจริง โดยกรอบเดิมครอบคลุมสเตเบิลคอยน์สกุลเงินเดียวที่ออกในสิงคโปร์และผูกมูลค่ากับดอลลาร์สิงคโปร์หรือสกุลเงินของกลุ่มประเทศ G10
เรื่องการยอมรับสเตเบิลคอยน์จากต่างประเทศแบบมีเงื่อนไขก็เป็นประเด็นใหม่ที่น่าจับตา ทั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าจะเปิดกว้างให้โทเคนต่างชาติเข้ามาแบบไม่จำกัด แต่จะพิจารณาให้ใช้ชื่อเรียกในระบบกำกับดูแลได้เฉพาะกรณีที่ตรวจสอบแล้วว่ามีกรอบกำกับดูแลและมาตรการป้องกันความเสี่ยงที่เทียบเคียงกันได้เท่านั้น หลักการห้ามจ่ายดอกเบี้ย การทดสอบภาวะวิกฤต และแผนฟื้นฟู-ปิดกิจการ ถูกนำเสนอเป็นกลไกรองรับแนวทางแบบมีเงื่อนไขนี้
ด้าน LSEG ก็ประกาศเมื่อวันที่ 1 กันยายนเช่นกันว่ากำลังร่วมมือกับเพย์เวิร์ด (Payward) พิจารณาโครงสร้างหุ้นโทเคนของอังกฤษ โดยเพย์เวิร์ดเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เชื่อมโยงกับคราเคน (Kraken) ทั้งนี้ LSEG ระบุว่างานนี้จะดำเนินไปโดยมีเงื่อนไขว่าต้องได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อน และถือเป็นส่วนต่อขยายของการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานตลาด ซึ่งรวมถึงระบบรับฝากหลักทรัพย์ดิจิทัล (Digital Securities Depository: DSD) ศูนย์กลางการชำระเงินดิจิทัล (Digital Settlement Hub: DiSH) และสถานที่ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงอย่าง LSE 24
กำหนดเวลาที่ LSEG ระบุไว้คือปี 2027 โดยตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนวางแผนว่า หากได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล จะนำ 'xStocks' เข้าจดทะเบียนซื้อขายบน LSE 24 xStocks คือรูปแบบโทเคนที่หนุนหลังด้วยหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะแบบ 1 ต่อ 1 ซึ่งเคลื่อนไหวตามผลตอบแทนของหุ้นอ้างอิง พร้อมเพิ่มความเร็วของบล็อกเชนและการเข้าถึงตลอด 24 ชั่วโมงเข้าไปด้วย
สื่อต่างประเทศบางแห่งรายงานว่าหุ้นเป้าหมายที่จะแปลงเป็นโทเคนคือหุ้นขนาดใหญ่ 100 ตัวที่จดทะเบียนในลอนดอน แต่ตัวเลขนี้ไม่ปรากฏในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ LSEG ดังนั้นแก่นของเรื่องนี้จึงไม่ได้อยู่ที่จำนวนหุ้นที่ระบุ แต่อยู่ที่การที่ตลาดหลักทรัพย์ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลออกแบบทั้งชั้นการกระจายโทเคนและชั้นการชำระราคาไปพร้อมกัน
หุ้นโทเคนคือวิธีแปลงสิทธิ์หรือผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์การเงินดั้งเดิมให้อยู่ในรูปโทเคนบนบล็อกเชน ซึ่งโดยทั่วไปจะเกี่ยวโยงกับการดูแลสินทรัพย์อ้างอิง สิทธิของนักลงทุน สถานที่ซื้อขาย วิธีการชำระราคา และเขตอำนาจกำกับดูแล ไปพร้อมกันทั้งหมด นี่คือเหตุผลที่การออกแบบโครงสร้างพื้นฐานตลาดสำคัญกว่าการออกโทเคนเพียงอย่างเดียว
ทั้งสองกรณีนี้ยังไม่ใช่ระบบที่เสร็จสมบูรณ์หรือผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวจริง MAS ยังอยู่ในขั้นตอนรับฟังความเห็น ส่วน LSEG ก็อยู่ในขั้นพิจารณาโดยมีเงื่อนไขต้องผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อน จึงควรมองว่าเป็นกระแสที่การเตรียมความพร้อมด้านกฎระเบียบและการออกแบบโครงสร้างพื้นฐานกำลังดำเนินไปพร้อมกัน มากกว่าจะสรุปว่าเป็นการ 'บังคับใช้' หรือ 'เปิดตัว' แล้ว
ความสนใจของภาคอุตสาหกรรมอยู่ที่ว่าสเตเบิลคอยน์และหุ้นโทเคนจะก้าวข้ามผลิตภัณฑ์เชิงทดลอง เข้าสู่ระบบชื่อเรียกที่ได้รับการรับรอง การชำระราคา การรับฝาก และโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายจริงหรือไม่ ท่ามกลางจุดเชื่อมต่อระหว่างการเงินดั้งเดิมกับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลที่กลายเป็นวาระสำคัญ การแปลงสินทรัพย์จริงและหุ้นให้เป็นโทเคนก็เชื่อมโยงโดยตรงกับระบบชำระเงิน โอนเงิน รับฝาก และชำระราคาของภาคธนาคารที่มีอยู่เดิม
กรณีนี้อาจเป็นตัวอย่างอ้างอิงให้กับตลาดในประเทศได้เช่นกัน ในเกาหลีใต้เองก็มีการหารือเรื่องหลักทรัพย์โทเคนและโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบออนเชนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ผู้มีสิทธิ์ออกสเตเบิลคอยน์สกุลเงินวอนและขอบเขตการมีส่วนร่วมของธนาคารก็ยังเป็นประเด็นที่ยังไม่ได้ข้อสรุป อย่างไรก็ตาม ยังยากที่จะบอกว่าโครงสร้างกำกับดูแลของสิงคโปร์และอังกฤษจะนำมาใช้กับเกาหลีใต้ได้โดยตรงทั้งหมด
ขั้นตอนถัดไปของทั้งสองประเทศแยกกันเดิน โดย MAS จะรับฟังความเห็นถึงวันที่ 16 ตุลาคม ก่อนพิจารณารายละเอียดของร่างแก้ไขกฎหมายต่อไป ส่วน LSEG และเพย์เวิร์ดวางแผนว่า หากได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล จะเริ่มซื้อขาย xStocks บน LSE 24 ได้ภายในปี 2027
ความคิดเห็น 0