4,230 ล้านดอลลาร์ RWA บนโซลานา(SOL) ยอดรวม ณ 5 ก.ย.

สินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคน (RWA) บนเครือข่ายโซลานา(SOL) มีมูลค่ารวมแตะ 4,230 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 5 กันยายน โดยได้แรงหนุนหลักจากพันธบัตรรัฐบาลที่แปลงเป็นโทเคนและผลิตภัณฑ์ฝั่งสถาบัน ทั้งขนาดสินทรัพย์และจำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นพร้อมกันในช่วงเดือนที่ผ่านมา

ตามข้อมูลจาก RWA.xyz มูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์บนเครือข่ายโซลานาเพิ่มขึ้น 11.79% จากช่วง 30 วันก่อนหน้า ขณะที่จำนวนผู้ถือครอง RWA อยู่ที่ 398,644 ราย เพิ่มขึ้น 17.63% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนปริมาณการโอนย้ายใน 30 วันอยู่ที่ 3,720 ล้านดอลลาร์ และจำนวน RWA ที่จดทะเบียนอยู่ที่ 2,691 รายการ

ประเด็นที่ถูกจับตาจากตัวเลขชุดนี้คือ 'เงินไหลเข้าสุทธิ' ยูทูเดย์(U.Today) รายงานว่าโซลานามีเงินไหลเข้าสุทธิด้าน RWA 348 ล้านดอลลาร์ แต่เมื่อดูจากชุดข้อมูลสาธารณะอีกชุดหนึ่ง ตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิในรอบ 30 วันกลับอยู่ที่ราว 229 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

ตัวเลขทั้งสองชี้ไปทิศทางเดียวกันแต่ขอบเขตการนับต่างกัน มูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์บนหน้าเครือข่ายของ RWA.xyz สะท้อนขนาดสินทรัพย์ที่ออกและกระจายอยู่บนเชนทั้งหมด ส่วนเงินไหลเข้าสุทธิเป็นตัวชี้วัดเงินทุนใหม่ที่เข้ามาในช่วงเวลาหนึ่งโดยเฉพาะ ซึ่งเป็นคนละมิติกัน

มูลนิธิโซลานา(Solana Foundation) เปิดเผยในรายงาน 'Overview of Institutional Real World Assets on Solana' เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ว่า ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม มูลค่า RWA ที่ไม่รวมสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 3,700 ล้านดอลลาร์ และมีผู้ถือครอง 313,000 ราย เมื่อเทียบกับตัวเลข ณ วันที่ 5 กันยายน จะเห็นว่าทั้งมูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์และจำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นภายในช่วงเวลาราวหนึ่งเดือน

การแปลงสินทรัพย์โลกจริงเป็นโทเคนคือการนำสินทรัพย์การเงินดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาล หุ้น โลหะมีค่า และผลิตภัณฑ์สินเชื่อ มาบันทึกในรูปโทเคนบนบล็อกเชน เนื่องจากจำนวนที่ออก จำนวนผู้ถือครอง ปริมาณการโอน และเงินไหลเข้าสุทธิ ล้วนเป็นตัวชี้วัดคนละตัว การใช้ตัวเลขใดตัวเลขหนึ่งเพียงตัวเดียวจึงไม่เพียงพอที่จะสรุปขนาดตลาดหรือการใช้งานจริงได้ทั้งหมด

แรงหนุนสำคัญของการเติบโตนี้มาจากผลิตภัณฑ์โทเคนฝั่งสถาบัน หน้าข้อมูล RWA อย่างเป็นทางการของโซลานายกตัวอย่างผลิตภัณฑ์อย่าง BUIDL ของแบล็คร็อค(BlackRock), BENJI ของแฟรงคลิน เทมเปิลตัน(Franklin Templeton) และ ACRED ของอพอลโล(Apollo) พร้อมระบุว่าพันธบัตรรัฐบาล กองทุน ETF โลหะมีค่า และหุ้นที่แปลงเป็นโทเคน ล้วนหมุนเวียนอยู่บนเครือข่ายนี้

หน้าเดียวกันยังแสดงตัวเลข 'tokenized value indexed' ที่ 6,900 ล้านดอลลาร์ และปริมาณซื้อขาย RWA ใน 24 ชั่วโมงที่ 310 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นคนละรายการกับมูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์ของ RWA.xyz จึงไม่สามารถนำมาเทียบกันโดยตรงได้

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าเงินไหลเข้าสุทธิของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนบนโซลานาอยู่ที่ 378.2 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวจำกัดเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนเท่านั้น จึงไม่สามารถนำมาเทียบตรงกับหมวด RWA ที่กว้างกว่าของวันที่ 5 กันยายนนี้ได้

ข้อมูลจากมูลนิธิโซลานาช่วงปลายเดือนกรกฎาคมที่ระบุมูลค่า RWA ราว 3,700 ล้านดอลลาร์ และผู้ถือครองมากกว่า 313,000 ราย ก็เชื่อมโยงกับตัวเลขล่าสุดนี้เช่นกัน ช่วงนั้นประเด็นหลักคือฐานผู้ถือครองที่ขยายตัว ส่วนรอบนี้ความต่างระหว่างขนาดสินทรัพย์กับตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิกลายเป็นจุดที่ถูกพูดถึงมากขึ้น

ปฏิกิริยาจากตลาดให้น้ำหนักไปที่การขยายตัวของเงินไหลเข้าสุทธิ แต่ก็มีข้อสังเกตว่าควรแยกปริมาณการโอนออกจากการใช้งานจริง ชุดความคิดเห็นสาธารณะชุดหนึ่งระบุว่า ณ วันที่ 25 สิงหาคม เงินไหลเข้าสุทธิของโซลานาอยู่ที่ 216 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการโอนในช่วงเดียวกันลดลงถึง 34.90%

นั่นสะท้อนว่าเงินที่ไหลเข้าเครือข่ายกับความถี่ของการเคลื่อนไหวจริงบนเชนอาจไม่ใช่เรื่องเดียวกัน ในตลาด RWA การออกหรือไถ่ถอนสินทรัพย์ล็อตใหญ่ รวมถึงการโอนระหว่างสถาบัน สามารถทำให้ปริมาณการโอนในบางช่วงเวลาผันผวนได้มาก

สำหรับนักลงทุนไทย การแยกตัวชี้วัดแต่ละตัวให้ชัดเจนก็มีความสำคัญไม่น้อย เพราะ RWA ไม่ได้ผูกอยู่กับราคาคริปโตเพียงอย่างเดียว แต่ยังเกี่ยวโยงกับผลิตภัณฑ์อ้างอิงพันธบัตร หุ้นที่แปลงเป็นโทเคน ผลิตภัณฑ์สินเชื่อ และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ ซึ่งแต่ละกลุ่มสินทรัพย์ควรพิจารณาด้วยเกณฑ์ที่ต่างกัน

สิ่งที่ยืนยันได้ในตอนนี้คือขอบเขตการใช้งานโซลานาในฐานะโครงสร้างพื้นฐานสำหรับออก เก็บรักษา และซื้อขาย RWA นั้นขยายกว้างขึ้นจริง แต่เนื่องจากตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิแปรผันตามวันที่อ้างอิงและประเภทสินทรัพย์ การยึดตัวเลข 348 ล้านดอลลาร์เป็นค่าตายตัวเพียงค่าเดียวจึงอาจคลาดเคลื่อน การแยกพิจารณามูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์ที่ 4,230 ล้านดอลลาร์ กับเงินไหลเข้าสุทธิ 30 วันที่ 229 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 5 กันยายน จึงใกล้เคียงข้อเท็จจริงมากกว่า