ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดูซานฟูเอลเซลล์ (Doosan Fuel Cell, 336260) คว้าสัญญาป้อนเซลล์เชื้อเพลิงให้ดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ มูลค่า 501,400 ล้านวอน ส่งผลให้บริษัทหลักทรัพย์เอ็นเอช อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ปรับคำแนะนำการลงทุนขึ้นเป็น ‘ซื้อ’ พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 58,000 วอน ดีลนี้ถูกมองว่าเป็นกรณีที่ความต้องการไฟฟ้าของดาต้าเซนเตอร์สหรัฐฯ เชื่อมโยงมาสู่ออเดอร์ของผู้ผลิตเซลล์เชื้อเพลิงเกาหลีใต้โดยตรง
เอ็นเอช อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 7 ว่า ได้ปรับคำแนะนำการลงทุนหุ้นดูซานฟูเอลเซลล์จากเดิม ‘ถือ’ เป็น ‘ซื้อ’ และปรับราคาเป้าหมายจาก 34,000 วอน เป็น 58,000 วอน จอง ยอนซึง (Jeong Yeon-seung) นักวิเคราะห์จากเอ็นเอช อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ กล่าวว่า “ออเดอร์เซลล์เชื้อเพลิงสำหรับใช้เป็นแหล่งไฟฟ้าหลักของดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ ช่วยลดความไม่แน่นอนด้านการเติบโตของรายได้ในระยะกลางถึงยาว” ความเห็นนี้สะท้อนว่าสัญญาดังกล่าวมีนัยต่อทิศทางธุรกิจมากกว่าเป็นเพียงคำสั่งซื้อทั่วไป
ดูซานฟูเอลเซลล์เปิดเผยว่าเมื่อวันที่ 2 ที่ผ่านมา บริษัทได้ลงนามสัญญาป้อนเซลล์เชื้อเพลิงชนิดกรดฟอสฟอริก (PAFC) มูลค่า 501,400 ล้านวอน ให้กับไฮแอกซิออม (HyAxiom) บริษัทในเครือของดูซานในสหรัฐฯ โดยสัญญามีระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2026 ถึง 20 เมษายน 2028
บริษัทระบุว่าเซลล์เชื้อเพลิงที่ผลิตจากโรงงานอิกซัน จังหวัดจอลลาเหนือ จะทยอยส่งมอบตั้งแต่ครึ่งหลังของปีนี้ไปจนถึงครึ่งแรกของปี 2028 โดยไฮแอกซิออมทำหน้าที่เป็นผู้ป้อนเซลล์เชื้อเพลิงที่ดูซานฟูเอลเซลล์ผลิตให้กับดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ
ดีลครั้งนี้ถูกนำเสนอว่าเป็นกรณีแรกที่ดูซานฟูเอลเซลล์เข้าสู่ตลาดพลังงานดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ ส่วนลูกค้าปลายทาง พื้นที่ติดตั้ง และกำลังการผลิตรวมทั้งหมดยังไม่ถูกเปิดเผย
นักวิเคราะห์จองประเมินจากมูลค่าสัญญาว่าขนาดการป้อนพลังงานน่าจะอยู่ที่ประมาณ 140 เมกะวัตต์ (MW) พร้อมระบุว่า “เมื่อพิจารณาจากขนาดการป้อนพลังงานที่มาก มีความเป็นไปได้สูงว่าจะถูกใช้เป็นแหล่งไฟฟ้าหลัก ไม่ใช่แหล่งไฟฟ้าสำรองของดาต้าเซนเตอร์”
เซลล์เชื้อเพลิงชนิดกรดฟอสฟอริกเป็นอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าจากปฏิกิริยาเคมีไฟฟ้าระหว่างไฮโดรเจนกับออกซิเจน ในอุตสาหกรรมดาต้าเซนเตอร์ เทคโนโลยีนี้ถูกพิจารณาใช้เป็นระบบผลิตไฟฟ้าหน้างาน เพื่อรับมือความล่าช้าในการเชื่อมต่อสายส่งไฟฟ้าหรือความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น
ดาต้าเซนเตอร์สำหรับ AI ต้องเดินเครื่องเซิร์ฟเวอร์และระบบทำความเย็นตลอด 24 ชั่วโมง ทำให้จังหวะการจัดหาไฟฟ้าผูกโยงกับตารางเวลาธุรกิจโดยตรง บทวิเคราะห์ของริสตัดเอเนอร์จี (Rystad Energy) ที่ระบุว่ารายได้ตลาดเซลล์เชื้อเพลิงสำหรับดาต้าเซนเตอร์อาจแตะราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2030 ก็ถูกยกมาเป็นภาพสะท้อนคอขวดด้านพลังงานดังกล่าวเช่นกัน
นักวิเคราะห์จองประเมินว่า “ออเดอร์ครั้งนี้ยืนยันว่าเซลล์เชื้อเพลิงชนิดกรดฟอสฟอริก ซึ่งมีประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าต่ำกว่าเซลล์เชื้อเพลิงออกไซด์ของแข็ง (SOFC) ก็สามารถเข้าสู่ตลาดพลังงานดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ ได้เช่นกัน” ซึ่งสะท้อนมุมมองของรายงานว่าความต้องการผลิตไฟฟ้าหน้างานในสหรัฐฯ อาจต่อยอดไปสู่ออเดอร์เซลล์เชื้อเพลิงชนิดนี้เพิ่มเติม
เอ็นเอช อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์วิเคราะห์ว่า จากออเดอร์ที่ดูซานฟูเอลเซลล์ได้รับมาจนถึงปัจจุบัน บริษัทมีปริมาณการผลิตเซลล์เชื้อเพลิงต่อปีมากกว่า 250 เมกะวัตต์แล้ว นักวิเคราะห์จองประเมินรายได้ปีหน้าไว้ที่ 882,100 ล้านวอน พร้อมระบุว่ากำลังการผลิตเซลล์เชื้อเพลิงชนิดกรดฟอสฟอริกมีแผนขยายเป็น 350 เมกะวัตต์ต่อปี
การปรับราคาเป้าหมายขึ้นครั้งนี้ตรงข้ามกับการประเมินเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา โดยก่อนหน้านี้สำนักข่าวเคยรายงาน ถึงกรณีที่เอ็นเอช อินเวสต์เมนท์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นดูซานฟูเอลเซลล์ลง จากปัญหาความล่าช้าของออเดอร์และคุณภาพสินค้า
อย่างไรก็ตาม ภาระผลประกอบการปีนี้ยังคงมีอยู่ นักวิเคราะห์จองระบุว่า บริษัทยังมีภาระทางการเงินจากค่าใช้จ่ายเปลี่ยนสแตกของเซลล์เชื้อเพลิงที่ส่งมอบไปแล้ว ผลขาดทุนจากการดำเนินงานตลอดปีจากอัตราการเดินเครื่องที่ต่ำ และเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
รายงานประเมินว่าหากปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างเต็มที่ตั้งแต่ปีหน้า ภาระต้นทุนคงที่จะเบาลงและอาจพลิกมามีกำไรจากการดำเนินงานได้ ทั้งนี้เป็นการประเมินมูลค่าบริษัทจากมุมมองของบริษัทหลักทรัพย์ และไม่ได้เป็นการรับประกันทิศทางราคาหุ้นที่แท้จริง
ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้ไม่ได้อยู่ที่การปรับราคาเป้าหมายเพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ความต้องการไฟฟ้าของดาต้าเซนเตอร์สหรัฐฯ เชื่อมโยงมาสู่ออเดอร์ของผู้ผลิตเซลล์เชื้อเพลิงในประเทศ ส่วนการส่งมอบสินค้าจริงและการรับรู้รายได้จากออเดอร์นี้จะต้องติดตามยืนยันเป็นระยะตลอดช่วงอายุสัญญา
ความคิดเห็น 0