พันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปีแตะ 4.78% นักวิเคราะห์เริ่มพูดถึงโอกาสแตะ 5% อีกครั้ง

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ขยับขึ้นแตะ 4.78% เมื่อวันที่ 5 กันยายน (เวลาท้องถิ่น) ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปี อยู่ที่ 5.24% ในวันเดียวกัน ทำให้ตลาดเริ่มพูดถึงโอกาสที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะกลับไปแตะระดับ 5% อีกครั้ง

วูล์ฟ ริชเตอร์ (Wolf Richter) แห่งเว็บไซต์วูล์ฟสตรีท (WolfStreet.com) เปิดเผยตัวเลขดังกล่าว และระบุว่าผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ปรับขึ้นแบบซิกแซกต่อเนื่องมาตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว โดยชี้ว่าในช่วงนั้นธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั้งที่มีสัญญาณเงินเฟ้อเร่งตัว แต่หลังจากนั้นผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีกลับปรับขึ้นถึง 80 จุดพื้นฐาน (0.8 เปอร์เซ็นต์)

ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดที่แท้จริง (EFFR) กับผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ขยายกว้างขึ้นถึง 115 จุดพื้นฐาน ซึ่งผิดไปจากรูปแบบปกติที่เมื่อเฟดปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมักปรับลดลงตามไปด้วย แต่ครั้งนี้กลับสวนทางกัน ทั้งนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเคยขึ้นเหนือระดับ 5% ครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 23 ตุลาคม 2023 ที่ระดับ 5.02% และระดับ 4.78% ในครั้งนี้ถือว่าใกล้เคียงจุดสูงสุดดังกล่าวแล้ว

การปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังเชื่อมโยงกับตลาดคริปโตด้วยเช่นกัน ทีมข่าวโทเคนโพสต์เคยวิเคราะห์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีขึ้นไปแตะ 5.31% ภาระต้นทุนทางการเงินของบิตคอยน์(BTC) พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ไมค์ วิลสัน (Mike Wilson) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของมอร์แกน สแตนลีย์ ให้สัมภาษณ์กับโทเคนโพสต์ ว่าการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตามชื่อ (nominal rate) แบบค่อยเป็นค่อยไปซึ่งมาจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ไม่จำเป็นต้องเป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นเสมอไป แต่หากผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับขึ้นเร็วเกินไป ต้นทุนเงินทุนจะสูงขึ้นและอาจกดดันมูลค่าสินทรัพย์ ทั้งนี้ ความเร็วของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีนัยสำคัญต่อสินทรัพย์เสี่ยงมากกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ครั้งต่อไปจะมีขึ้นในวันที่ 15-16 กันยายนนี้