บิตคอยน์(BTC) กำไรกลุ่มถือครองระยะสั้นพุ่งแตะ 9,070 ล้านดอลลาร์ ก่อนร่วง 17% ในวันเดียว

กำไรที่ยังไม่รับรู้ (unrealized profit) ของกลุ่มนักลงทุนบิตคอยน์(BTC) ที่ถือครองระยะสั้น พุ่งขึ้นแตะระดับ 9,070 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณบิตคอยน์ที่ฝากอยู่ในกระดานเทรดไบแนนซ์ (Binance) ก็ทะลุ 691,000 เหรียญเช่นกัน แต่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่ายังไม่สามารถสรุปได้ว่ากำลังเกิดการเทขายครั้งใหญ่จากกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ (whale)

คริปโตควอนท์ (CryptoQuant) บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลออนเชนเปิดเผยว่า ณ วันที่ 4 กันยายน (ตามเวลาท้องถิ่น) กำไรที่ยังไม่รับรู้ของกลุ่มผู้ถือครองบิตคอยน์ระยะสั้น หรือถือครองไม่เกิน 6 เดือน แตะระดับ 9,070 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในปี 2016

กำไรที่ยังไม่รับรู้ไม่ใช่ผลกำไรที่ขายทำกำไรจริงแล้ว แต่เป็นส่วนต่างระหว่างราคาตลาดปัจจุบันกับต้นทุนที่บันทึกไว้บนเชน การที่ตัวเลขนี้ขยายตัวขึ้นจึงไม่ได้หมายความว่ามีการเทขายเกิดขึ้นจริง

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่ากลุ่มนักลงทุนระยะสั้นสะสม 'กำไรทางบัญชี' จำนวนมากในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้น แต่กำไรทางบัญชีเช่นนี้สามารถหดตัวลงอย่างรวดเร็วเมื่อราคาผันผวน จึงต้องแยกออกจากปริมาณการขายจริง

ต้นทุนเฉลี่ยของกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาตลาดในปัจจุบัน สะท้อนว่ายิ่งเป็นนักลงทุนที่เพิ่งเข้าตลาดใหม่ ก็ยิ่งมีแนวโน้มไวต่อความเคลื่อนไหวของราคามากขึ้น

วันที่ 5 กันยายน ซึ่งเป็นวันถัดจากที่ราคาบิตคอยน์ปรับตัวลงราว 2% กำไรที่ยังไม่รับรู้ของกลุ่มนี้ลดลงถึง 17% ภายในวันเดียว โดยอัตราการลดลงของกำไรทางบัญชีสูงกว่าอัตราการปรับฐานของราคาค่อนข้างมาก สะท้อนว่าสถานะกำไร-ขาดทุนของนักลงทุนระยะสั้นมีความอ่อนไหวต่อความเคลื่อนไหวของราคาตลาดสูง

คริปโตควอนท์ประเมินว่าการเคลื่อนย้ายบิตคอยน์ของกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้นเข้าสู่กระดานเทรดยังอยู่ในระดับ “ค่อนข้างจำกัด” จึงยังเร็วเกินไปที่จะสรุปจากข้อมูลปัจจุบันว่ากำลังเกิดการเทขายขนาดใหญ่จากกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่

ในอีกด้านหนึ่ง ปริมาณบิตคอยน์ที่ฝากอยู่บนกระดานเทรดกลับแสดงแนวโน้มที่ต่างออกไป โดยยอดเคลื่อนย้ายบิตคอยน์เข้าสู่กระดานเทรดต่าง ๆ ทยอยเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม และปริมาณบิตคอยน์ที่ไบแนนซ์ถือครองอยู่ถูกบันทึกไว้ที่ 691,658 เหรียญ ณ วันที่ 2 กันยายน

ตัวเลขดังกล่าวถือเป็นระดับสูงสุดของไบแนนซ์นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 การที่ปริมาณเหรียญบนกระดานเทรดเพิ่มขึ้นอาจตีความได้ว่าปริมาณอุปทานที่พร้อมซื้อขายได้ทันทีในตลาดก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย

อย่างไรก็ตาม ปริมาณเหรียญบนกระดานเทรดที่เพิ่มขึ้นไม่ได้มีความหมายเดียวกับการเทขายจริง เพราะบิตคอยน์ที่ถูกโอนเข้ากระเป๋าของกระดานเทรดสามารถถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นได้เช่นกัน ทั้งการเก็บรักษา การวางเป็นหลักประกัน หรือการเตรียมพร้อมสำหรับการซื้อขาย ไม่ใช่แค่การขายเพียงอย่างเดียว

ตัวชี้วัดทั้งสองตัวนี้สะท้อนข้อมูลคนละมิติกัน กำไรที่ยังไม่รับรู้ของกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้นบ่งชี้ถึงศักยภาพในการทำกำไร ขณะที่ปริมาณเหรียญบนไบแนนซ์บ่งชี้ถึงขนาดของอุปทานที่รวมตัวอยู่บนกระดานเทรด

การที่ตัวเลขทั้งสองอยู่ในระดับสูงพร้อมกันเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถชี้ทิศทางราคาได้ ปัจจัยสำคัญอยู่ที่แรงซื้อในตลาดสปอตจะดูดซับปริมาณเหรียญที่ไหลเข้ากระดานเทรดและปริมาณกำไรที่อาจถูกทำกำไรได้มากน้อยเพียงใด

คริปโตควอนท์มองว่าสภาพคล่องและสถานะการถือครองในตลาดของไบแนนซ์โดยรวมยังคงอยู่ในภาวะค่อนข้างเป็นระเบียบ แต่ระบุว่าหากความต้องการซื้อในตลาดสปอตอ่อนแรงลงในช่วงที่ปริมาณเหรียญบนกระดานเทรดอยู่ในระดับสูง การทำกำไรของกลุ่มนักลงทุนระยะสั้นอาจส่งผลให้ความผันผวนของราคาสูงขึ้นได้

ก่อนหน้านี้เคยมีการวิเคราะห์ที่ระบุว่าจุดคุ้มทุนของกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้นอยู่ใกล้เคียงกับระดับ 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาตลาดในปัจจุบัน ข้อมูลชุดล่าสุดนี้ตอกย้ำว่ากำไรทางบัญชีของกลุ่มนักลงทุนกลุ่มนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วตามความเคลื่อนไหวของราคา

จากนี้ไป ตลาดบิตคอยน์จำเป็นต้องติดตามทั้งปริมาณการโอนเหรียญเข้ากระดานเทรดจริงของกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้น และการฟื้นตัวของความต้องการซื้อในตลาดสปอตควบคู่กัน เนื่องจากกำไรที่ยังไม่รับรู้และปริมาณเหรียญบนกระดานเทรดเป็นเพียงตัวชี้วัดแรงกดดันด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่หลักฐานยืนยันว่ามีการเทขายเกิดขึ้นจริงแต่อย่างใด