ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
โปรโตคอลรวมสภาพคล่องกระจายศูนย์ (DEX aggregator) อย่าง 1inch ประมวลผลธุรกรรมสะสมมากกว่า 8.14 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2019 แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่เคยทำกำไรเลยแม้แต่ครั้งเดียว โดยในปี 2025 มูลค่าการซื้อขายอยู่ที่ 2.14 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% จากปีก่อนหน้า
เซอร์เกย์ คุนซ์ (Sergej Kunz) ผู้ร่วมก่อตั้ง 1inch กล่าวในพอดแคสต์ 'On The Margin' เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่า “เรายังไม่เคยทำกำไรเลย” ทั้งนี้ นิตยสารฟอร์บส์ (Forbes) เป็นผู้รายงานคำกล่าวของคุนซ์และสถานะธุรกิจของ 1inch
1inch เป็นโปรโตคอลที่เปรียบเทียบสภาพคล่องและเส้นทางการซื้อขายจากหลาย DEX เพื่อเชื่อมโยงคำสั่งซื้อขายของผู้ใช้ แทนที่จะดำเนินการคำสั่งซื้อขายเองโดยตรงผ่านกระดานเทรดของตัวเอง 1inch ทำหน้าที่รวบรวมแหล่งซื้อขายหลายแห่งเพื่อหาเส้นทางที่ให้เงื่อนไขดีที่สุดแก่ผู้ใช้
อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นไม่ได้แปลงเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นโดยตรง หากแพลตฟอร์มรวมสภาพคล่องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงจากผู้ใช้ เงื่อนไขการซื้อขายก็อาจแย่ลง แต่หากตรึงค่าธรรมเนียมให้ต่ำ แม้ปริมาณธุรกรรมจะขยายตัว รายได้ก็ยังคงถูกจำกัดอยู่ดี
คุนซ์ประเมินว่าด้วยขนาดตลาดดีไฟ (DeFi) ในปัจจุบัน ยังยากที่จะสร้างกำไรสุทธิเชิงพาณิชย์ที่มั่นคงได้ เขากล่าวว่า “ตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่ต้องมุ่งเน้นการสร้างมากกว่าการดึงมูลค่าออกมา” พร้อมอธิบายว่าบริษัทยังคงเดินหน้าพัฒนาผลิตภัณฑ์ต่อไปโดยอาศัยเงินทุนสนับสนุนจากนักลงทุน
คำกล่าวนี้สะท้อนทิศทางธุรกิจของ 1inch ที่ให้ความสำคัญกับการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขายมากกว่าผลกำไรระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้เปิดเผยตัวเลขรายได้ที่ชัดเจนหรือช่วงเวลาที่คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุน
ด้านการขยายธุรกิจ 1inch เดินหน้าเพิ่มประสิทธิภาพการใช้สภาพคล่องผ่านโปรโตคอลสภาพคล่องร่วม (shared liquidity) ที่ชื่อว่า อควา (Aqua) ซึ่งเป็นตัวอย่างหลักของแนวทางนี้
อควาออกแบบมาให้ผู้ใช้ไม่ต้องฝากสินทรัพย์แยกไว้ในพูลสภาพคล่องหลายแห่ง แต่สามารถใช้ยอดคงเหลือเพียงบัญชีเดียวรองรับคู่เทรดและกลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลาย โดยผู้ให้สภาพคล่อง (liquidity provider) ยังคงถือครองสินทรัพย์ไว้ในกระเป๋าเงินของตนเอง ขณะเดียวกันก็สามารถสนับสนุนการซื้อขายได้หลายรายการพร้อมกัน
สภาพคล่องแบบรวมศูนย์ (concentrated liquidity) เป็นรูปแบบที่ผู้ให้สภาพคล่องจัดวางสินทรัพย์ไว้ในช่วงราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากการซื้อขายไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงราคานั้น สินทรัพย์ที่ฝากไว้ก็อาจไม่ถูกนำไปใช้ในการซื้อขายจริงอย่างเต็มประสิทธิภาพ
จากการวิเคราะห์ของดูน อนาลิติกส์ (Dune Analytics) ที่ 1inch ว่าจ้างให้จัดทำ พบว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 สภาพคล่องแบบรวมศูนย์ของ DEX รายใหญ่มากถึง 85% ไม่ได้ถูกใช้งานอย่างเต็มประสิทธิภาพ โดยขอบเขตการวิเคราะห์ครอบคลุมมูลค่ารวม 1.84 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้ประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ถูกระบุว่าอยู่ในสถานะไม่เคลื่อนไหว
ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวมาจากการวิเคราะห์ที่ 1inch เป็นผู้ว่าจ้างเอง จึงถือเป็นข้อมูลอ้างอิงที่ช่วยอธิบายที่มาของการออกแบบอควาได้ในระดับหนึ่ง แต่ยังไม่อาจตีความขยายเป็นตัวชี้วัดอิสระของตลาดดีไฟทั้งระบบได้
นอกจากนี้ 1inch ยังเริ่มเข้าสู่ตลาดการซื้อขายโทเคนสินทรัพย์อ้างอิงโลกจริง (RWA) ที่เชื่อมโยงกับออนโด ไฟแนนซ์ (Ondo Finance, ONDO) ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่มุ่งขยายขอบเขตธุรกิจให้ไกลกว่าการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วไป ด้วยการเปิดเส้นทางซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินที่ผ่านการแปลงเป็นโทเคนแล้ว
การแปลงสินทรัพย์ RWA เป็นโทเคนคือวิธีการแสดงสิทธิหรือมูลค่าของสินทรัพย์การเงินดั้งเดิม เช่น พันธบัตร ในรูปแบบโทเคนบนบล็อกเชน โดยเงื่อนไขการซื้อขายจริงและขอบเขตการใช้งานจะแตกต่างกันไปตามผู้ออกสินทรัพย์ ผู้ดูแลรักษาสินทรัพย์ และกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องในแต่ละเขตอำนาจ
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า 1inch ประมวลผลธุรกรรมสะสมกว่า 8.09 แสนล้านดอลลาร์ แต่ยังไม่ทำกำไร ล่าสุดตัวเลขปริมาณธุรกรรมสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 8.14 แสนล้านดอลลาร์ พร้อมกับที่การใช้สภาพคล่องผ่านอควาและการซื้อขาย RWA ถูกกล่าวถึงในฐานะพื้นที่ธุรกิจใหม่เพิ่มเติม
กรณีของ 1inch สะท้อนให้เห็นว่าในโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นไม่จำเป็นต้องเติบโตไปพร้อมกับความสามารถในการทำกำไรเสมอไป
ความคิดเห็น 0