เบรนท์พุ่งแตะ 101.21 ดอลลาร์ JPMorgan คาดสิ้นปีเหลือ 78 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่มีการวิเคราะห์ว่าราคาอาจปรับตัวลงได้หากปัญหาการขาดแคลนอุปทานคลี่คลาย

เบรนท์ปิดตลาดวันที่ 9 ที่ระดับ 101.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลเรื่องการขาดแคลนอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลาง หลังความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น

Associated Press (AP) รายงานว่าเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยการปรับตัวขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับความไม่แน่นอนของเส้นทางขนส่งน้ำมันในตะวันออกกลาง ซึ่งรวมถึงช่องแคบฮอร์มุซ

หากปัญหาอุปทานยืดเยื้อ ราคาน้ำมันอาจทรงตัวในระดับสูงต่อไป แต่หากการขนส่งกลับสู่ภาวะปกติ ส่วนต่างความเสี่ยง (risk premium) ที่สะท้อนอยู่ในราคาก็อาจลดลง

JPMorgan Global Research เผยแพร่รายงาน 'Oil prices forecast: What's next for oil in 2026 and beyond?' เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม โดยคาดการณ์ราคาเฉลี่ยเบรนท์ที่ 86 ดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2026, 80 ดอลลาร์ในไตรมาส 4 และ 78 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2026

JPMorgan ระบุว่าปัจจัยกดดันราคาน้ำมันมาจากความต้องการที่ลดลงมากกว่าคาดและการสะสมสต็อกน้ำมัน หากราคาที่พุ่งขึ้นล่าสุดสะท้อนความไม่แน่นอนด้านอุปทาน การคาดการณ์ระยะกลางก็สะท้อนแนวโน้มด้านความต้องการและสต็อกน้ำมันเช่นกัน

นาตาชา คาเนวา(Natasha Kaneva) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของ JPMorgan กล่าวว่า “ความต้องการเบนซินของจีนลดลงราว 180,000 บาร์เรลต่อวัน” และเสริมว่า “70% ของส่วนที่ลดลงนี้อาจไม่กลับมาแม้ตลาดจะกลับสู่ภาวะปกติแล้ว” สะท้อนว่าการชะลอตัวของความต้องการในจีนอาจจำกัดการฟื้นตัวของการบริโภคน้ำมัน

คาเนวาระบุว่า หากอุปทานจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัว อาจเกิดภาวะอุปทานล้นตลาดราว 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป ขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ความต้องการที่ลดลงและอุปทานที่ฟื้นตัวก็อาจเป็นแรงกดดันในทิศทางตรงข้าม

จากเอกสารเผยแพร่ของ JPMorgan ยืนยันได้ว่าคาดการณ์ราคาเบรนท์ ณ สิ้นปี 2026 อยู่ที่ 78 ดอลลาร์ ส่วนตัวเลขราคาเฉลี่ยปี 2026 ที่ 97 ดอลลาร์นั้นไม่พบในเอกสารฉบับเดียวกัน จึงยังไม่สามารถระบุความสัมพันธ์ระหว่างตัวเลขทั้งสองได้ชัดเจน

เบรนท์เป็นดัชนีราคาน้ำมันดิบอ้างอิงหลักที่ใช้ในการซื้อขายน้ำมันดิบระหว่างประเทศ หากเส้นทางขนส่งสำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซเกิดความไม่แน่นอน ไม่เพียงปริมาณอุปทานจริงเท่านั้นที่จะได้รับผลกระทบ แต่ความล่าช้าในการขนส่งและเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นก็อาจสะท้อนอยู่ในราคาด้วยเช่นกัน

ก่อนหน้านี้มีการคาดการณ์ว่าปัญหาการขนส่งและอุปทานในภูมิภาคตะวันออกกลางอาจดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ครั้งนั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีปัญหาด้านอุปทานเพิ่มเติม ขณะที่การคาดการณ์ราคา 78 ดอลลาร์ ณ สิ้นปีของ JPMorgan ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอุปทานจะฟื้นตัว

ทิศทางราคาน้ำมันอาจส่งผลต่อแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ด้วยเช่นกัน โดยดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

หากราคาพลังงานผลักดันทั้งเงินเฟ้อและภาระค่าครองชีพให้สูงขึ้นพร้อมกัน อาจเป็นแรงกดดันต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยได้เช่นกัน แต่ไม่สามารถสรุปการตัดสินใจเชิงนโยบายของ Fed จากการขึ้นของราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียว

Fed มีกำหนดจัดการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันที่ 15-16 และจะแถลงผลการประชุมพร้อมจัดแถลงข่าวในวันที่ 16 ทั้งนี้ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่มีการพูดถึงในตลาดยังไม่ใช่การตัดสินใจที่ Fed ยืนยันแล้ว

ทิศทางราคาน้ำมันในระยะต่อไปอาจเปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยหลายด้าน ทั้งความต่อเนื่องของปัญหาอุปทานที่ช่องแคบฮอร์มุซ การลดลงของความต้องการน้ำมันในจีน และความเร็วของการฟื้นตัวของอุปทานจากอ่าวเปอร์เซีย การที่เบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์เพียงอย่างเดียวยังไม่อาจสรุปได้ว่าแนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไป