มูลค่าสเตเบิลคอยน์หด 414.38 ล้านดอลลาร์ ช่วง 7-13 ก.ย. ขณะเทรดสปอต DEX พุ่ง 7.95%

มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ (Stablecoin) หายไป 414.38 ล้านดอลลาร์ ในช่วงวันที่ 7-13 กันยายนที่ผ่านมา ขณะที่ปริมาณการซื้อขายสปอตบนตลาดกระจายศูนย์ (DEX) กลับเพิ่มขึ้น 7.95% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ส่วนปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual) บน DEX ลดลง 7.78% สะท้อนทิศทางที่สวนทางกันระหว่างตลาดสปอตและตลาดอนุพันธ์

Crypto Briefing รายงานตัวเลขดังกล่าวจากข้อมูลรวบรวมช่วงวันที่ 7-13 กันยายน โดยระบุว่ามูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์โดยรวมยังอยู่ในระดับสูงกว่า 1.5 แสนล้านดอลลาร์ ทำให้การลดลงครั้งนี้คิดเป็นเพียงสัดส่วนเล็กน้อยของตลาดทั้งหมด

สเตเบิลคอยน์ถูกใช้เป็นทั้งเงินทุนสำรองสำหรับรอเทรดและเป็นเครื่องมือชำระเงิน ดังนั้นการที่ปริมาณจ่ายหมุนเวียน (Supply) ลดลงเพียงอย่างเดียว จึงยังไม่สามารถสรุปได้ทันทีว่าเงินทุนไหลออกจากตลาดคริปโตทั้งระบบ

มีการตั้งข้อสังเกตว่าเงินทุนบางส่วนอาจโยกไปยังบิตคอยน์(BTC) หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น แต่ยังไม่มีข้อมูลโดยตรงที่แสดงการเคลื่อนไหวระดับกระเป๋าเงินหรือยอดไหลออกสุทธิแยกตามเชน ทำให้ไม่สามารถใช้ตัวเลขชุดนี้เพียงอย่างเดียวสรุปว่าเป็น 'การถอนตัวออกจากตลาด' หรือแรงกดดันด้านการเทขาย

การที่ปริมาณเทรดสปอตเพิ่มขึ้นสวนทางกับปริมาณเทรดฟิวเจอร์สที่ลดลง เปิดช่องให้ตีความได้ว่ากิจกรรมการแลกเปลี่ยนโทเคนจริงมีน้ำหนักมากขึ้นเมื่อเทียบกับการเทรดอนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขปริมาณเทรดบน DEX อาจแตกต่างกันไปตามวิธีรวบรวมข้อมูลของแต่ละเชนและโปรโตคอล รวมถึงการนับรวมธุรกรรมจากบอทหรือไม่

ในช่วงเวลาเดียวกัน มีการรวบรวมข้อมูลการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทมหาชนด้วย โดยบริษัทมหาชนซื้อสุทธิบิตคอยน์(BTC) รวม 1,615 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประเมินราว 126.15 ล้านดอลลาร์

รายงานไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดแยกตามบริษัทผู้ซื้อ หรือช่วงเวลาที่ใช้อ้างอิงราคาประเมิน ทั้งนี้ Strategy(MSTR) ไม่มีการเปลี่ยนแปลงสุทธิในปริมาณการถือครองบิตคอยน์(BTC) ในช่วงเวลาดังกล่าว

ยอดซื้อเพิ่มอีเธอเรียม(ETH) จากแต่ละแหล่งข้อมูลกลับมีความแตกต่างกัน โดย Crypto Briefing ระบุว่า BitMine(BMNR) ซื้อเพิ่มอีเธอเรียม(ETH) จำนวน 27,180 เหรียญ แต่เอกสารที่ BitMine(BMNR) ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) ระบุยอดซื้อของสัปดาห์ก่อนหน้าซึ่งสิ้นสุดวันที่ 7 กันยายน อยู่ที่ 28,086 เหรียญ

เอกสารที่ BitMine(BMNR) ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ ยังระบุด้วยว่า ณ วันที่ 7 กันยายน บริษัทถืออีเธอเรียม(ETH) รวมทั้งสิ้น 5,929,198 เหรียญ เนื่องจากช่วงเวลาอ้างอิงของข้อมูลรายสัปดาห์กับเอกสารที่ยื่นต่อทางการอาจไม่ตรงกันทุกประการ จึงยังไม่สามารถนำยอดซื้อทั้งสองชุดมารวมเป็นตัวเลขเดียวได้

ขณะเดียวกัน หน้าแสดงข้อมูลของ DeFiLlama ระบุมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์โดยรวมอยู่ที่ 3.0559 แสนล้านดอลลาร์ และระบุการเปลี่ยนแปลงในรอบ 7 วันล่าสุดว่าลดลง 384.98 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าช่วงเวลาอ้างอิงของตัวเลขนี้ตรงกับข้อมูลช่วงวันที่ 7-13 กันยายนทุกประการหรือไม่ จึงควรมองเป็นตัวชี้วัดแยกต่างหาก

Crypto Briefing วิเคราะห์ว่าจากปริมาณเทรดสปอตที่เพิ่มขึ้นและการซื้อบิตคอยน์(BTC) กับอีเธอเรียม(ETH) ของบริษัทต่างๆ อาจสะท้อนว่าตลาดไม่ได้หดตัวลงทั้งหมด แต่อยู่ในช่วงของการปรับสัดส่วนสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงการตีความของสื่อดังกล่าวที่มาจากตัวเลขรวม ไม่ใช่ผลจากการตรวจสอบเส้นทางการเคลื่อนย้ายเงินทุนโดยตรง

ปริมาณจ่ายหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์และปริมาณเทรดบน DEX เป็นตัวชี้วัดที่สะท้อนกิจกรรมคนละแบบ โดยปริมาณจ่ายหมุนเวียนแสดงถึงขนาดสภาพคล่องที่รอใช้ชำระเงินหรือเทรด ส่วนปริมาณเทรดบน DEX แสดงถึงขนาดของการแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลาหนึ่ง ตัวเลขทั้งสองจึงไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป

สำหรับนักลงทุนในประเทศไทย ก็ควรแยกพิจารณาตัวชี้วัดทั้งสองนี้เช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานเกี่ยวกับขนาดตลาดสเตเบิลคอยน์และความเปลี่ยนแปลงแยกตามเชนมาแล้ว เช่นเดียวกับครั้งนั้น การจะประเมินความต้องการเทรดหรือทิศทางการไหลเข้าออกของเงินทุนจากมูลค่าตลาดเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอ จำเป็นต้องตรวจสอบยอดไหลเข้าสุทธิแยกตามเชนและข้อมูลของกลุ่มผู้เทรดประกอบกันด้วย

สิ่งที่ยืนยันได้จากข้อมูลชุดนี้คือ มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ลดลงพร้อมกับปริมาณเทรดสปอตบน DEX ที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนตัวเลขที่มีความคลาดเคลื่อนระหว่างแหล่งข้อมูล เช่น ยอดซื้ออีเธอเรียม(ETH) ของ BitMine(BMNR) จำเป็นต้องตรวจสอบแยกกันระหว่างเอกสารที่ยื่นต่อทางการกับข้อมูลรวบรวมรายสัปดาห์