ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 5.01% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 14 กันยายน (เวลาท้องถิ่น) ทะลุแนวสำคัญที่ระดับ 5% เป็นครั้งแรก โดยสแตนดาร์ดแบงก์(Standard Bank) ประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวอาจขยับขึ้นไปแตะ 5.2% ภายในสิ้นปีนี้ และอาจสูงถึง 5.3% ในไตรมาสแรกของปี 2027
สตีเวน บาร์โรว์(Steven Barrow) นักกลยุทธ์ตลาดกลุ่มประเทศ G10 ของสแตนดาร์ดแบงก์ ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ณ สิ้นปีจากเดิม 5% เป็น 5.2% ตามรายงานของ Crypto Briefing อย่างไรก็ตาม รายงานต้นฉบับของสแตนดาร์ดแบงก์ที่ถูกอ้างถึงยังไม่สามารถตรวจสอบได้จากการค้นหาข้อมูลสาธารณะ
Crypto Briefing รายงานว่า นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐทะลุระดับ 5% และเป็นกรณีที่พบได้ยากที่อัตราดอกเบี้ยจะปิดตลาดในระดับนี้นับตั้งแต่ปี 2007
สำนักสถิติแรงงานสหรัฐ(U.S. Bureau of Labor Statistics) เปิดเผยเมื่อวันที่ 11 ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 2.4% ส่วนอัตราเพิ่มขึ้นรายเดือนแบบปรับฤดูกาลอยู่ที่ 0.4%
มุมมองของบาร์โรว์สะท้อนการประเมินว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยืดเยื้อนานกว่าที่คาด ประกอบกับการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจำนวนมากและภาระทางการคลังที่เพิ่มขึ้น อาจกดดันให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง หากเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง ธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) จะมีพื้นที่จำกัดในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ขณะที่การออกพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นตามไปด้วย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ถือเป็นดอกเบี้ยระยะยาวหลักที่ใช้อ้างอิงกำหนดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านและสินเชื่อธุรกิจ เมื่ออัตรานี้ปรับตัวสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยของครัวเรือนและต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยในตลาดกับราคาพันธบัตรจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ความน่าดึงดูดของพันธบัตรที่ออกไปแล้วในอดีตจะลดลง ทำให้ราคาพันธบัตรในตลาดปรับตัวลง ขณะที่ผู้ซื้อพันธบัตรใหม่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นแทน
อัตราดอกเบี้ยระยะยาวไม่ได้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพียงอย่างเดียว แต่ยังสะท้อนมุมมองต่อเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาล และการรับรู้ความเสี่ยงของนักลงทุนด้วย จึงเป็นเหตุผลที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสามารถเคลื่อนไหวได้มาก แม้ในช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายโดยตรง
ในทางกลับกัน ยังมีปัจจัยที่อาจกดดันให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวลงได้เช่นกัน หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวและธนาคารกลางสหรัฐหันมาผ่อนคลายนโยบายการเงิน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีก็มีโอกาสปรับตัวลงอีกครั้ง
TokenPost เคยรายงานว่า หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐแตะระดับประมาณ 5.2% ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและความเสี่ยงด้านเครดิตอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกัน โดยขณะนั้น จอง ยงแทก(Jung Yong-taek) นักเศรษฐศาสตร์จาก IBK Investment & Securities ระบุว่า 5.2% คือระดับเพดานดอกเบี้ยของวัฏจักรเศรษฐกิจรอบนี้ (อ่านข่าวที่เกี่ยวข้อง)
นอกจากนี้ ยังมีการหยิบยกประเด็นผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่เพิ่มขึ้นต่อสภาพคล่องทางการเงินและอัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยงด้วยเช่นกัน TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ถึงความเห็นของอาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ที่ระบุว่า การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐแตะ 5% และดัชนี MOVE ทะลุ 130 จุด อาจเป็นเงื่อนไขที่ใช้ประเมินความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน
ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น ต่ออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรในประเทศ ต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจ และอัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยง ยังคงต้องติดตามควบคู่ไปกับความเคลื่อนไหวของตลาดการเงินทั้งในและต่างประเทศ
อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ดังกล่าวยังไม่ใช่รายงานต้นฉบับอย่างเป็นทางการของสแตนดาร์ดแบงก์ แต่อ้างอิงจากรายงานข่าวที่นำเสนอมุมมองของบาร์โรว์เท่านั้น ดังนั้นการประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยช่วงสิ้นปีจึงจำเป็นต้องติดตามตัวเลขเงินเฟ้อในระยะถัดไป ปริมาณการออกพันธบัตรรัฐบาล และทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐควบคู่กันไป
อัตราดอกเบี้ยระดับ 5% กว่าในขณะนี้จะเป็นเพียงจุดสูงสุดชั่วคราว หรือจะกลายเป็นระดับฐานใหม่ ยังคงขึ้นอยู่กับว่าเงินเฟ้อและภาระทางการคลังจะส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวมากน้อยเพียงใดในระยะถัดไป
ความคิดเห็น 0