ความผันผวนบิตคอยน์ลดจาก 80 เหลือ 35-40 แบล็กร็อกชี้ ETF-ตลาดออปชันมีผล

ความผันผวนของบิตคอยน์(BTC) ลดลงจากระดับราว 80 ในอดีตมาอยู่ที่ 35-40 ตามการวิเคราะห์ของเจย์ เจค็อบส์ โดยเขากล่าวว่าบิตคอยน์กำลังถูกมองจากสินทรัพย์ที่มุ่งหวังผลตอบแทนระยะสั้น ไปสู่หลักประกันของผลิตภัณฑ์ทางการเงินและองค์ประกอบของพอร์ตการลงทุน

เจย์ เจค็อบส์(Jay Jacobs) ผู้รับผิดชอบธุรกิจ ETF หุ้นสหรัฐของแบล็กร็อก($BLK) กล่าวว่าในบทสัมภาษณ์รายการ ‘The Pomp Podcast’ ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 17 ว่า “ตลาดที่มีสภาพคล่องและความแข็งแกร่งมากขึ้นจากการมีผู้เข้าร่วมจำนวนมากขึ้น อาจช่วยลดความผันผวนได้” โดยแหล่งข่าวต้นทางคือบทสัมภาษณ์ในพอดแคสต์ดังกล่าว

เจค็อบส์ระบุว่า ปัจจัยเบื้องหลังความผันผวนที่ลดลง ได้แก่ การขยายตัวของกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอต ตลาดออปชัน และการเข้ามาของนักลงทุนระยะยาว การมีช่องทางเข้าร่วมตลาดที่หลากหลายขึ้นและสภาพคล่องที่ดีขึ้นทำให้โครงสร้างตลาดหนาแน่นกว่าเดิม

ETF บิตคอยน์แบบสปอตช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน นักลงทุนสามารถซื้อขายผลิตภัณฑ์ที่อิงกับราคาบิตคอยน์ผ่านบัญชีหลักทรัพย์เดิม โดยไม่จำเป็นต้องใช้แพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแยกต่างหาก

เอกสารทางการของ iShares ในเครือแบล็กร็อกระบุว่า IBIT เป็นช่องทางลงทุนในบิตคอยน์ผ่านบัญชีหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม นักลงทุน ETF ถือหน่วย ETF ไม่ใช่บิตคอยน์โดยตรง และราคาผลิตภัณฑ์อาจแตกต่างจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ รวมถึงมีความเสี่ยงขาดทุนเงินต้น

ความผันผวนเป็นตัวชี้วัดว่าราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวมากน้อยเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง ทั้งนี้ บทสัมภาษณ์ไม่ได้ระบุว่าตัวเลข 80 และ 35-40 ที่เจค็อบส์กล่าวถึงอ้างอิงช่วงเวลาและวิธีคำนวณใด

เจค็อบส์กล่าวว่า หลังการเปิดตัว ETF บิตคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ที่ยากจะตัดออกจากการพิจารณาจัดสรรสินทรัพย์ของสถาบัน การเข้ามาของที่ปรึกษาทางการเงินและนักลงทุนสถาบันที่มีแนวโน้มถือครองระยะยาวทำให้องค์ประกอบของผู้ถือครองเปลี่ยนไป และการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีผลต่อความผันผวน

ไม่ได้หมายความว่าลักษณะพื้นฐานของบิตคอยน์หายไป เจค็อบส์อธิบายว่า บิตคอยน์ยังถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ทางเลือกแทนสกุลเงินโลกแบบกระจายศูนย์ และยังมีบทบาทเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดกังวลความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการอ่อนค่าของเงินเฟียต

เจค็อบส์วิเคราะห์ว่า ความต้องการด้านการเงินอาจเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผู้ถือครองรายใหญ่เปลี่ยนบิตคอยน์เป็น ETF นอกเหนือจากประเด็นความปลอดภัยในการเก็บรักษา โดยมีความต้องการนำสินทรัพย์ในโครงสร้าง ETF ไปผสานกับการกู้ยืมโดยใช้หลักประกันหรือกลยุทธ์ออปชัน

เจค็อบส์กล่าวว่า เกณฑ์สำหรับธุรกรรมสร้างและไถ่ถอนหน่วย ETF ด้วยสินทรัพย์จริงลดลงมาอยู่ที่ราว 1.5 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 2.08 พันล้านวอน) ตัวเลขดังกล่าวมาจากคำกล่าวในบทสัมภาษณ์และไม่ใช่สถิติทางการที่เผยแพร่แยกต่างหาก

การสร้างและไถ่ถอนหน่วย ETF ด้วยสินทรัพย์จริงคือกระบวนการที่ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตส่งเงินสดหรือบิตคอยน์เพื่อสร้างหรือแลกคืนหน่วย ETF โครงสร้างนี้ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปเข้าถึงราคาบิตคอยน์ได้โดยไม่ต้องใช้แพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง

แบล็กร็อกยังคงเน้นกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์และอีเธอเรียม(ETH) เจค็อบส์กล่าวว่าสินทรัพย์ทั้งสองคิดเป็นสัดส่วนระหว่างสองในสามถึงสามในสี่ของมูลค่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด

แบล็กร็อกเปิดตัว ETHB ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์สเตกกิงอีเธอเรียมในเดือนมีนาคม 2026 โดยประกาศอย่างเป็นทางการระบุว่า ETHB ให้ทั้งการรับความเคลื่อนไหวของราคาอีเธอเรียมและความเป็นไปได้ในการรับผลตอบแทนจากการสเตกกิง

คำกล่าวครั้งนี้สะท้อนมุมมองที่เปลี่ยนไปภายในอุตสาหกรรมการเงินต่อบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม เจค็อบส์รับผิดชอบผลิตภัณฑ์ของแบล็กร็อก ดังนั้นคำกล่าวของเขาจึงอาจมีมุมมองภายในและมิติด้านการประชาสัมพันธ์ผลิตภัณฑ์ จึงไม่ควรตีความว่าเป็นฉันทามติของตลาดทั้งหมด

รายงานก่อนหน้านี้ของ TokenPostระบุกรณีที่ความผันผวนโดยนัยของบิตคอยน์ในช่วง 30 วันลดลงมาอยู่ที่ 36% ทั้งนี้ ยังต้องมีการตรวจสอบเพิ่มเติมว่าเงินทุนที่ไหลเข้า ETF และการขยายตัวของตลาดออปชันจะช่วยลดความเคลื่อนไหวของราคาได้มากเพียงใด