RWA บนเชนแตะ 34.18 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85.2% ตั้งแต่ต้นปี

มูลค่ารวมของสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์ (RWA) บนบล็อกเชนแตะ 34.18 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 47.2 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 85.2% ตั้งแต่ต้นปี

ไบแนนซ์ รีเสิร์ช (Binance Research) ระบุในรายงานวันที่ 15 ว่า มูลค่า RWA บนเชนอยู่ที่ระดับดังกล่าว ณ วันที่ 15 กันยายน โดยพันธบัตรและกองทุนตลาดเงินมีมูลค่า 18.29 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 25.25 ล้านล้านวอน) คิดเป็นสัดส่วนสูงสุด

RWA ประเภทหุ้นเพิ่มขึ้น 390.4% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในบรรดากลุ่มสินทรัพย์หลัก

พันธบัตร กองทุนตลาดเงิน และสินทรัพย์ประเภทหุ้นคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสามในสี่ของมูลค่าบนเชนที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ สะท้อนว่าสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ประเภทหุ้นในตลาด RWA กำลังเพิ่มขึ้น นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะคล้ายเงินสดและตราสารหนี้

RWA หมายถึงสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์จริง เช่น พันธบัตร หุ้น และอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งออกเป็นโทเคนบนบล็อกเชน ส่วนมูลค่าบนเชนหมายถึงมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกบริหารจัดการบนเครือข่ายบล็อกเชน

วัดการใช้งานจริงนอกเหนือจากมูลค่าการออกโทเคน

รายงานได้นำเสนออัตราส่วนสินทรัพย์ที่ตั้งโปรแกรมได้ (PAR) และอัตราการใช้เงินทุน (CAR) เพื่อวัดการใช้งานจริงของสินทรัพย์โทเคนไนซ์ นอกเหนือจากมูลค่าการออกโทเคน โดย PAR แสดงสัดส่วนของตลาดสินทรัพย์อ้างอิงที่ถูกโทเคนไนซ์ ขณะที่ CAR แสดงสัดส่วนของสินทรัพย์บนเชนที่ถูกนำไปใช้ในกิจกรรมทางการเงิน เช่น การจัดหาสภาพคล่อง การปล่อยกู้ และการค้ำประกัน

PAR โดยรวมอยู่ที่ประมาณ 0.01% หมายความว่าสัดส่วนของตลาดสินทรัพย์อ้างอิงที่ถูกโทเคนไนซ์จริงยังอยู่ในระดับน้อยมาก

CAR โดยรวมอยู่ที่ประมาณ 12% หรือเท่ากับว่าในสินทรัพย์บนเชนทุก 100 ดอลลาร์ มีประมาณ 12 ดอลลาร์ที่ถูกนำไปใช้ในพูลสภาพคล่อง การปล่อยกู้ หรือการค้ำประกัน

อัตราการใช้งานแตกต่างกันไปตามประเภทสินทรัพย์ โดยสินเชื่อภาคเอกชนมี CAR สูงสุดที่ 49.67% ขณะที่ CAR ของ RWA ประเภทหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 1.95% เป็น 7.54%

การใช้งาน RWA ประเภทหุ้นแบ่งเป็นพูลสภาพคล่อง 65.4% และการปล่อยกู้ 28.1% สะท้อนว่าโทเคนหุ้นถูกนำไปใช้ในพูลสภาพคล่องและการปล่อยกู้เป็นหลัก

ตัวชี้วัดดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเกณฑ์ประเมินตลาด RWA กำลังขยายจากมูลค่าการออกโทเคนไปสู่กิจกรรมทางการเงินจริงมากขึ้น โดยนอกจากการนำสินทรัพย์ขึ้นสู่บล็อกเชนแล้ว ยังจำเป็นต้องมีโครงสร้างรองรับการจัดหาสภาพคล่อง รวมถึงตลาดการปล่อยกู้และการค้ำประกัน

การแข่งขันด้านธุรกรรมในตลาด RWA ของไบแนนซ์ เป็นกรณีก่อนหน้าที่แสดงให้เห็นว่าวิธีการซื้อขายและใช้งานสินทรัพย์โทเคนไนซ์บนเชนอาจแตกต่างกันไปในแต่ละตลาด ขณะที่รายงานฉบับนี้รวบรวมทั้งมูลค่า RWA โดยรวมและระดับการใช้งานสินทรัพย์ ไม่ได้จำกัดเฉพาะผลิตภัณฑ์ซื้อขาย

รายงานระบุว่า ขั้นต่อไปของ RWA ไม่ควรหยุดอยู่ที่การนำสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นมาสู่เชน แต่ควรทำให้สินทรัพย์เหล่านั้นถูกใช้งานจริงในตลาดสภาพคล่อง การปล่อยกู้ และการค้ำประกันหลังการออกโทเคน โดยไบแนนซ์ รีเสิร์ชอธิบายประเด็นดังกล่าวไว้ใน บทวิเคราะห์ตลาดโทเคนไนซ์