SEC สหรัฐเปลี่ยนแนวทาง ปี 2025 จุดกระแสปฏิรูปกฎคริปโตทั่วเอเชีย

การเปลี่ยนแปลงนโยบายกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ในปี 2025 กำลังส่งอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อภาพรวมของตลาดคริปโตในเอเชีย รายงานฉบับล่าสุดจากไทเกอร์รีเสิร์ช(Tiger Research) วิเคราะห์ว่า ภายใต้แนวทางใหม่ที่เน้นความร่วมมือกับภาคอุตสาหกรรมมากขึ้น แนวโน้มการปรับปรุงกฎระเบียบและสภาพแวดล้อมการลงทุนในหลายประเทศในเอเชียจึงกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐเพิ่มขึ้น พร้อมกับนโยบายที่ส่งเสริมการเติบโตของอุตสาหกรรม อิทธิพลของสหรัฐจึงค่อยๆ ขยายครอบคลุมทั่วตลาดเอเชีย

อดีตประธาน SEC แกรี เกนส์เลอร์(Gary Gensler) ระหว่างปี 2021 ถึง 2024 ดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดผ่านแนวทาง ‘การบังคับใช้กฎหมายเป็นศูนย์กลาง’ ทำให้บริษัทคริปโตในสหรัฐเผชิญความเสี่ยงจากกฎระเบียบ เช่น คดีความกับริปเปิล(XRP), คอยน์เบส(Coinbase) และไบแนนซ์(Binance) อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่ปี 2025 ภายใต้ผู้อำนวยการรักษาการอย่างมาร์ก อูเอดะ(Mark Uyeda) ทิศทางของ SEC เปลี่ยนไป โดยเริ่มมีการลดจุดยืนแบบบีบบังคับลง และดำเนินการปฏิรูปหลายด้าน เช่น การตั้งทีมเฉพาะกิจคริปโตและการถอนมติบัญชี SAB 121 เพื่อส่งเสริมการสื่อสารกับอุตสาหกรรม

การเปลี่ยนท่าทีของสหรัฐส่งผลต่อจิตวิทยาการลงทุนของนักลงทุนรายย่อยในเอเชีย โดยแม้การลงทุนยังดำเนินภายใต้กฎหมายของแต่ละประเทศ แต่ ‘การเล่าเรื่อง’ และความคาดหวังกลับหมุนเข้าสู่ศูนย์กลางคือสหรัฐมากขึ้น หลังประธานาธิบดีทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่ง และผลักดันนโยบายสนับสนุนคริปโตอย่างชัดเจน นักลงทุนในเอเชียจึงมีแนวโน้มตอบสนองต่อข่าวเชิงบวกจากสหรัฐอย่างไวขึ้น และให้ความสนใจต่อโปรเจกต์จากฝั่งอเมริกามากขึ้น

ขณะเดียวกัน ระบบนิเวศของบริษัทร่วมลงทุน(VC) ก็เริ่มเห็นสัญญาณการปรับโครงสร้างอีกครั้ง จากที่เคยถอนตัวออกจากสหรัฐในช่วงนโยบายแข็งกร้าว ล่าสุดกลับเริ่มไหลเข้ามาลงทุนเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น รายงานจากกาแล็กซีรีเสิร์ช(Galaxy Research) ระบุว่า ไตรมาส 4 ปี 2024 การลงทุนในบริษัทสัญชาติสหรัฐคิดเป็น 46.2% และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น a16z ซึ่งเดิมมุ่งขยายธุรกิจไปอังกฤษ ก็เริ่มถอนตัวและหันกลับมาใช้ยุทธศาสตร์มุ่งเน้นตลาดสหรัฐ ขณะเดียวกันก็เตรียมลงทุนครั้งใหญ่ถึง 20,000 ล้านดอลลาร์ในสาขาที่เกี่ยวกับ AI และคริปโต

SEC ของสหรัฐไม่ได้จำกัดผลกระทบไว้แค่ในประเทศ ไทเกอร์รีเสิร์ชวิเคราะห์ว่า การดำเนินนโยบายของหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐ กำลังกลายเป็น ‘แนวทางอิงอ้าง’ ของหน่วยงานในเอเชีย เช่น ในกรณีการอนุมัติ ETF บิตคอยน์(BTC) ต้นปี 2024 ที่ได้รับความสนใจจากประเทศต่างๆ และจุดกระแสการปรับปรุงกรอบระเบียบในหลายภูมิภาค ฮ่องกง, ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ ต่างเร่งเครื่องพัฒนานโยบายในทิศทางเดียวกับสหรัฐ ญี่ปุ่นผลักดันกฎหมายรองรับสเตเบิลคอยน์ ขณะที่เกาหลีใต้เปิดทางให้มูลนิธิที่ไม่แสวงหากำไรถือครองและซื้อขายคริปโต ขณะประเทศอย่างเวียดนามและมาเลเซียกำลังพิจารณาโครงสร้างกำกับดูแลคริปโตอย่างจริงจัง

อนาคตของทิศทางคริปโตในสหรัฐจะยิ่งชัดเจนขึ้นภายใต้การเข้ารับตำแหน่งเต็มตัวของประธาน SEC คนใหม่อย่างแอทคินส์(Atkins) โดยมีแรงสนับสนุนเชิงนโยบายจากทั้งประธานาธิบดีทรัมป์ และ ‘ซาร์แห่งคริปโต’ เดวิด แซกส์(David Sacks) สหรัฐต้องการพลิกโฉมนโยบายกำกับจากเครื่องมือควบคุม ให้กลายเป็นรากฐานของ ‘การพัฒนาอุตสาหกรรม’ ซึ่งอาจกลายเป็นแรงสะเทือนยาวไกลต่อภูมิทัศน์การลงทุน การเงิน และนวัตกรรมของโลก

เอเชียเองก็ตอบรับกระแสระดับโลกนี้อย่างรวดเร็ว ไทเกอร์รีเสิร์ชสรุปว่า ภูมิภาคนี้กำลังเดินหน้าทำให้กฎระเบียบมีความชัดเจนและเปิดรับอุตสาหกรรม เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของตนเอง ขณะเดียวกันก็พยายามรักษาสมดุลของภูมิภาคท่ามกลางแรงโน้มถ่วงจากฝั่งสหรัฐ กล่าวได้ว่า ตลาดคริปโตโลกกำลังเข้าสู่ยุคแห่ง ‘ปฏิรูประดับโลก’ ที่ขับเคลื่อนด้วยการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายจากสหรัฐและการเติบโตของกรอบกำกับดูแลในเอเชียอย่างเป็นระบบ