ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีปิดที่ 5.47% เมื่อวันที่ 24 กันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2002 ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 5.18% สะท้อนการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวโดยรวม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่กระทรวงการคลังสหรัฐรวบรวมเป็นตัวชี้วัดรายวันที่คำนวณจากราคาเสนอซื้อขายในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเก็บโดยธนาคารกลางสหรัฐ สาขานิวยอร์ก จึงแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วของพันธบัตร เนื่องจากอ้างอิงราคาเสนอซื้อขายในตลาด ไม่ใช่ราคาซื้อขายจริง
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวเกิดขึ้นควบคู่กับการเปลี่ยนทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) โดย Fed ปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 3.75-4% เมื่อวันที่ 16 กันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023
Fed ระบุในเวลานั้นว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจและการลงทุนภาคทุนยังแข็งแกร่ง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้น พร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่เพิ่มขึ้น ทำให้แรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรรุนแรงขึ้น
ปีเตอร์ ชิฟ(Peter Schiff) ผู้สนับสนุนการลงทุนทองคำ มองว่าปัญหาการคลังเป็นหนึ่งในสาเหตุของการปรับขึ้นอัตราผลตอบแทนระยะยาว เขาอ้างว่าการใช้จ่ายและหนี้สินของรัฐบาล เงินเฟ้อ และการลดบทบาทของดอลลาร์สหรัฐ อาจผลักดันอัตราผลตอบแทนระยะยาวให้สูงขึ้นอีก โดยโพสต์เมื่อวันที่ 24 กันยายนว่า “จงใช้ประโยชน์จากดอกเบี้ยต่ำ เพราะมันจะอยู่ได้ไม่นาน”
ชิฟยังย้ำจุดยืนว่าควรถือครองทองคำในสภาพแวดล้อมดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ความเห็นนี้เป็นความเห็นส่วนบุคคลที่เผยแพร่ผ่านโซเชียลมีเดีย ไม่ได้หมายความว่าเป็นสาเหตุเดียวของการปรับขึ้นอัตราผลตอบแทน หรือเป็นมุมมองของตลาดโดยรวม
บิล แอ็กแมน(Bill Ackman) ผู้ก่อตั้งเพอร์ชิง สแควร์(Pershing Square) ให้ความสนใจกับการขยายการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์(AI) โดยเขามองว่าการแข่งขันด้าน ‘ซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์’ ของ AI อาจทำให้ความต้องการทรัพยากรด้านการประมวลผลและพลังงานเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จนการลงทุนอาจไม่ลดลงง่ายแม้อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูง
แอ็กแมนมองว่าอัตราดอกเบี้ยสูงอาจไม่ได้ลดอุปสงค์ลงเท่านั้น แต่อาจผลักต้นทุนไปยังเศรษฐกิจโดยรวมและกระตุ้นเงินเฟ้อ เขากล่าวว่า “Fed อาจทำผิดพลาด ผมถูกหรือผิดกันแน่”
ไบรอัน อาร์มสตรอง(Brian Armstrong) ซีอีโอของคอยน์เบส($COIN) ตอบความเห็นของแอ็กแมน โดยชี้ไปที่การขาดดุลของรัฐบาลและการขยายปริมาณเงิน เขากล่าวว่าการลดการออกเงินที่เติบโตเร็วกว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจ และการเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นสิ่งสำคัญ
ความเห็นของอาร์มสตรองมุ่งไปที่ปฏิสัมพันธ์ระหว่างการขาดดุลการคลังกับนโยบายการเงิน มากกว่าการลงทุนใน AI โดยตรง และเป็นความเห็นที่เผยแพร่ผ่านโซเชียลมีเดียเช่นกัน ไม่ใช่การคาดการณ์เศรษฐกิจอย่างเป็นทางการหรือจุดยืนของหน่วยงานกำกับดูแล
อาร์เธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX เน้นความผันผวนของตลาดพันธบัตรมากกว่าระดับอัตราดอกเบี้ย เขาอ้างว่าหากดัชนี MOVE สูงกว่า 130 กระทรวงการคลังสหรัฐหรือ Fed อาจเข้ามาตอบสนองในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง
อย่างไรก็ตาม ระดับ 130 ของดัชนี MOVE ไม่ใช่เกณฑ์ที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดไว้ เฮย์สเป็นผู้เชื่อมโยงความผันผวนของตลาดกับความเป็นไปได้ที่ภาครัฐจะตอบสนองตามการตีความส่วนบุคคล และยังไม่มีการยืนยันว่า Fed หรือกระทรวงการคลังสหรัฐใช้ระดับดังกล่าวเป็นเกณฑ์อย่างเป็นทางการ
คำอธิบายของทั้งสี่คนสะท้อนมุมมองที่แตกต่างกันต่อการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว ชิฟเน้นภาระการคลังและการอ่อนค่าของเงินตรา ขณะที่แอ็กแมนและอาร์มสตรองให้ความสำคัญกับปฏิสัมพันธ์ระหว่างการลงทุนใน AI กับนโยบายการเงิน ส่วนเฮย์สเน้นความไม่แน่นอนในตลาดพันธบัตรและความเป็นไปได้ของการตอบสนองจากภาครัฐ
ความเชื่อมโยงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่ชัดเจน News.Bitcoin รายงานเมื่อวันที่ 24 กันยายนว่า บิตคอยน์(BTC) ซื้อขายอยู่ในช่วง 84,000 ดอลลาร์ในเวลานั้น แต่ยังไม่พบความสัมพันธ์เชิงเหตุผลโดยตรงระหว่างการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกับราคาบิตคอยน์ ก่อนหน้านี้ กรณีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นแตะ 5.33% ก็มีการระบุว่าจำเป็นต้องแยกตรวจสอบผลกระทบของอัตราผลตอบแทนระยะยาวต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัล
ข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้ในครั้งนี้คือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่คำอธิบายต่อการปรับขึ้นยังแตกต่างกัน ตั้งแต่ปัญหาการคลัง เงินเฟ้อ การลงทุนใน AI ไปจนถึงความผันผวนของตลาดพันธบัตร
ความคิดเห็น 0