1.3 พันล้านดอลลาร์ ARKVX โทเคนบน Ethereum ยังคงเงื่อนไขไถ่ถอน

อาร์ก อินเวสต์ (ARK Invest) โทเคนกองทุน ARK Venture Fund (ARKVX) ที่มีสินทรัพย์สุทธิประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.8 ล้านล้านวอน) บน Ethereum (ETH) โดยยังคงเพดานการไถ่ถอนรายไตรมาสและข้อจำกัดด้านสภาพคล่องของสินทรัพย์นอกตลาดไว้เช่นเดิม

อาร์ก อินเวสต์และซีเคียวริตีซ (Securitize) ประกาศการโทเคน ARKVX เมื่อวันที่ 24 โดยกองทุนที่ผ่านการโทเคนจะให้บริการบน Ethereum ขณะที่ซีเคียวริตีซรับผิดชอบการออกโทเคนบนบล็อกเชนและสภาพแวดล้อมสำหรับนักลงทุน

ARKVX เป็นกองทุนแบบปิดที่ไม่กระจายการลงทุนและเปิดให้ไถ่ถอนเป็นช่วง ๆ โดยลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีทั้งนอกตลาดและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ พอร์ตลงทุนมี OpenAI, Anthropic, Stripe และ Databricks เป็นต้น แต่รายชื่อสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงได้

กองทุนมีสินทรัพย์สุทธิประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 การโทเคนครอบคลุมเพียงการแสดงสิทธิในกองทุนบนบล็อกเชน ไม่ได้หมายความว่าหุ้นของบริษัทในพอร์ตจะถูกบันทึกลงบน Ethereum โดยตรง

เอกสารข้อมูลของซีเคียวริตีซระบุว่า โทเคนแสดงสิทธิในกองทุนแบบหนึ่งต่อหนึ่ง นักลงทุนต้องยืนยันตัวตนและคุณสมบัติก่อนถือสิทธิผ่านกระเป๋าที่ได้รับอนุมัติล่วงหน้า ขณะที่สิทธิในกองทุนพื้นฐานยังคงอยู่ในระบบผู้รับฝากทรัพย์สินและโครงสร้างกองทุนแบบดั้งเดิม

เงินลงทุนขั้นต่ำครั้งแรกอยู่ที่ 500 ดอลลาร์ (ประมาณ 680,000 วอน) เงินลงทุนเพิ่มเติมเริ่มต้นที่ 5 ดอลลาร์ (ประมาณ 6,785 วอน) และมีค่าธรรมเนียมการจองซื้อ 2% อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขโดยละเอียดจำเป็นต้องตรวจสอบเทียบกับข้อกำหนดฉบับเต็มของซีเคียวริตีซ

ประกาศอย่างเป็นทางการจำกัดผู้ลงทุนไว้ที่ ‘eligible investors’ และระบุว่า ‘eligibility and other restrictions apply’ ขณะที่เกณฑ์ด้านถิ่นพำนัก รายได้ และสินทรัพย์สุทธิของผู้ลงทุนในสหรัฐฯ รวมถึงความเป็นไปได้ที่นักลงทุนไทยจะเข้าถึงกองทุน ยังไม่ได้รับการยืนยัน

ดังนั้น เงินลงทุนขั้นต่ำ 500 ดอลลาร์จึงสะท้อนเพียงเกณฑ์จำนวนเงินที่ลดลงสำหรับการเข้าถึงกองทุนร่วมลงทุนเอกชน ไม่ได้หมายความว่าข้อจำกัดด้านคุณสมบัติของนักลงทุนถูกยกเลิก

หลังการโทเคน ARKVX ยังคงไถ่ถอนหน่วยลงทุนได้สูงสุด 5% ของจำนวนหน่วยที่ออกในแต่ละไตรมาส หากยอดคำขอไถ่ถอนเกินเพดาน คำขอของนักลงทุนแต่ละรายอาจถูกจัดสรรตามสัดส่วน

ยังไม่มีหลักฐานว่าการโทเคนจะทำให้เกิดสิทธิไถ่ถอนระหว่างวันหรือเปลี่ยนหน่วยลงทุนเป็นเงินสดได้ทันที หน่วยลงทุนของกองทุนไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และประกาศอย่างเป็นทางการระบุว่าไม่ได้คาดว่าจะมีตลาดรองเกิดขึ้น

แม้จะมีการระบุถึงความเป็นไปได้ในการซื้อขายระหว่างกระเป๋าที่ได้รับอนุมัติ แต่สถานที่ซื้อขายจริงและสภาพคล่องที่เพียงพอยังไม่ได้รับการยืนยัน การถือโทเคนจึงไม่ควรถูกตีความว่าสามารถขายได้อย่างเสรีทุกเมื่อ

CryptoSlate ประเมินว่าสภาพคล่องในการออกจากการลงทุนมีข้อจำกัด โดยอ้างอิงจากเพดานการไถ่ถอนและการไม่มีตลาดรอง ทั้งนี้เป็นการวิเคราะห์ของสื่อ ไม่ใช่จุดยืนอย่างเป็นทางการของอาร์ก อินเวสต์หรือซีเคียวริตีซ

สาระสำคัญของโครงสร้างนี้อยู่ที่การเปลี่ยนระบบบันทึกการถือครองและการจองซื้อหน่วยลงทุนเดิม รวมถึงช่องทางเข้าถึงของนักลงทุน มาอยู่บนพื้นฐานของ Ethereum อาร์ก อินเวสต์ยังคงบริหารกองทุน ส่วนซีเคียวริตีซรับผิดชอบการตรวจสอบนักลงทุน การอนุมัติกระเป๋า และการแสดงสิทธิในกองทุนบนบล็อกเชน

TokenPost เคยรายงานเกี่ยวกับการโทเคน ARKVX และโครงสร้างการสมัครผ่าน USDC ก่อนหน้านี้ การประกาศครั้งนี้ยังคงเป็นการเปลี่ยนวิธีบันทึกและเข้าถึงสิทธิในกองทุนเดิม ไม่ใช่การจัดตั้งกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลกองใหม่

จากประกาศของอาร์ก อินเวสต์เพียงอย่างเดียว ยังไม่สามารถยืนยันยอดการจองซื้อจริง จำนวนผู้ถือครองบนบล็อกเชน ปริมาณการซื้อขาย หรือผลการดำเนินการไถ่ถอนได้ ARKVX ยังคงจำกัดผู้ลงทุนไว้เฉพาะผู้มีคุณสมบัติตามเกณฑ์และใช้ขั้นตอนการไถ่ถอนรายไตรมาสต่อไป