BTC·ดอลลาร์: สหสัมพันธ์ 15 วันอยู่ที่ +0.08 แต่ 90 วันยังติดลบที่ -0.24

บิตคอยน์(BTC) และดัชนีดอลลาร์ปรับตัวขึ้นพร้อมกันในช่วงที่ผ่านมา แต่เมื่อพิจารณาระยะกลางยังคงมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้าม จึงยังไม่อาจสรุปได้ว่าความสอดคล้องกันในระยะสั้นสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของสินทรัพย์ทั้งสอง

U.Today รายงานเมื่อวันที่ 27 ว่า บิตคอยน์ปรับขึ้นจากประมาณ 63,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม สู่จุดสูงสุดล่าสุดราว 87,000 ดอลลาร์ ก่อนซื้อขายอยู่แถว 84,600 ดอลลาร์ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดใกล้ 98.40 ในช่วงต้นเดือนกันยายน สู่ระดับเหนือ 101.00

การปรับขึ้นพร้อมกันของบิตคอยน์และดัชนีดอลลาร์สวนทางกับมุมมองทั่วไปของตลาด เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่ามักกดดันสินทรัพย์เสี่ยงที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์

U.Today วิเคราะห์ว่า การเปิดรับความเสี่ยง กระแสเงินจากสถาบัน และปัจจัยเฉพาะของบิตคอยน์ อาจมีอิทธิพลเหนือผลกระทบตามปกติของดอลลาร์เป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การตีความดังกล่าวเป็นเพียงปัจจัยที่ใช้อธิบายการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมา

ตัวเลขสหสัมพันธ์แตกต่างกันตามช่วงเวลา Inside Crypto รายงานเมื่อวันที่ 16 กันยายน โดยอ้างข้อมูลจาก CoinMarketCap ว่า สหสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ +0.08 ในกรอบ 15 วัน และ -0.54 ในกรอบ 30 วัน

สหสัมพันธ์ 15 วันสะท้อนการเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันมากกว่า ขณะที่ตัวเลข 30 วันแสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวสวนทางกันยังมีน้ำหนักมากกว่า ซึ่งหมายความว่าการตีความตลาดในช่วงเวลาเดียวกันอาจแตกต่างกันตามกรอบเวลาที่ใช้

Traders’ Hub ระบุว่า สหสัมพันธ์ของผลตอบแทนรายวันในช่วง 90 วันทำการอยู่ที่ -0.24 ณ วันที่ 24 กันยายน แม้จะมีช่วงที่สินทรัพย์ทั้งสองปรับขึ้นพร้อมกัน แต่เมื่อดูตลอด 90 วันทำการ ความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามยังคงอยู่

สหสัมพันธ์เป็นตัวเลขที่แสดงว่าสินทรัพย์สองชนิดเคลื่อนไหวไปด้วยกันหรือสวนทางกันมากเพียงใด หากเข้าใกล้ -1 หมายถึงมีแนวโน้มเคลื่อนไหวสวนทางกันสูง หากเข้าใกล้ +1 หมายถึงเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันมาก และหากใกล้ 0 หมายถึงความสัมพันธ์เชิงเส้นที่ชัดเจนมีน้อย

อย่างไรก็ตาม สหสัมพันธ์ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุผลหรือทิศทางราคาในอนาคต ผลลัพธ์อาจแตกต่างกันได้ตามช่วงเวลาที่คำนวณ ชั่วโมงการซื้อขาย และเกณฑ์ข้อมูลราคา

กรณีที่สหสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ อ่อนตัวลงในรายงานก่อนหน้าของ TokenPost ก็แสดงให้เห็นว่าสหสัมพันธ์ระยะสั้นอาจเปลี่ยนแปลงอย่างมากตามช่วงเวลา ดังนั้นสหสัมพันธ์จึงเป็นเพียงข้อมูลประกอบการพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ไม่ใช่เกณฑ์เดียวในการอธิบายราคา

บิตคอยน์ได้รับอิทธิพลจากสภาพคล่องดอลลาร์และการยอมรับความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็ได้รับผลจากปัจจัยภายในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น กระแสเงินของ Spot ETF ประเด็นด้านกฎระเบียบ และการบังคับปิดสถานะเลเวอเรจ หากปัจจัยเหล่านี้มีอิทธิพลมากกว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในช่วงใดช่วงหนึ่ง สินทรัพย์ทั้งสองก็อาจปรับขึ้นพร้อมกันได้

Inside Crypto วิเคราะห์ว่า บิตคอยน์อาจตอบสนองต่อกระแสเงินของ Spot ETF หรือปัจจัยเฉพาะของสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น กฎระเบียบ มากกว่าดอลลาร์ การตีความนี้อธิบายการปรับขึ้นพร้อมกันในช่วงที่ผ่านมาในฐานะปัจจัยตลาดระยะสั้น แทนที่จะยืนยันว่าโครงสร้างความสัมพันธ์ระยะยาวเปลี่ยนแปลงแล้ว

การติดตามความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองในระยะต่อไปควรแยกพิจารณาสหสัมพันธ์ 15 วัน 30 วัน และ 90 วัน รวมถึงถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐ ตัวเลขเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล และกระแสเงินของ Spot ETF บิตคอยน์

จากตัวเลขที่ยืนยันได้ในปัจจุบัน การปรับขึ้นพร้อมกันของบิตคอยน์และดัชนีดอลลาร์มีลักษณะใกล้เคียงกับการแยกตัวชั่วคราว มากกว่าการพังทลายของความสัมพันธ์โดยสมบูรณ์ โดยสหสัมพันธ์ 15 วันอยู่ที่ +0.08 ขณะที่กรอบ 30 วันและ 90 วันอยู่ที่ -0.54 และ -0.24 ตามลำดับ