จีนผลิตทังสเตนจากเหมืองราว 82% อัลมอนตีเริ่มผลิตที่ซังดงอีกครั้งในรอบ 33 ปี

จีนครองสัดส่วนการผลิตทังสเตนจากเหมืองทั่วโลกราว 82% ขณะที่ปริมาณสำรองทังสเตนเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ลดลงเป็นเวลานาน และเหมืองซังดงในยองวอล จังหวัดคังวอนของเกาหลีใต้กลับมาเริ่มผลิตอีกครั้งหลังหยุดดำเนินงานไป 33 ปี

Stifel ประเมินว่าสหรัฐฯ จำเป็นต้องสร้างห่วงโซ่อุปทานนอกจีนขึ้นมาใหม่ เนื่องจากปริมาณสำรองทังสเตนเชิงยุทธศาสตร์ของรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบข้อมูลสาธารณะที่ยืนยันยอดคงเหลือและขนาดการลดลงในปัจจุบัน

สำนักงานสำรวจธรณีวิทยาสหรัฐฯ (USGS) ระบุว่า จีนมีสัดส่วนการผลิตทังสเตนจากเหมือง 82% ของการผลิตทั่วโลกในปี 2024 การผลิตที่กระจุกตัวอยู่ในประเทศเดียวทำให้การเปลี่ยนแปลงนโยบายส่งออกของจีนอาจส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทานของอุตสาหกรรมกลาโหมและการผลิตขั้นสูง

กระทรวงพาณิชย์จีนประกาศเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2025 ว่าจะใช้มาตรการควบคุมการส่งออกกับแร่หายาก 25 ชนิด รวมถึงผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับทังสเตน โดยครอบคลุมแอมโมเนียมพาราทังสเตต ทังสเตนออกไซด์ และทังสเตนคาร์ไบด์ พร้อมระบุว่าสามารถอนุญาตการส่งออกที่สอดคล้องกับกฎระเบียบได้

สำนักงานตรวจเงินแผ่นดินสหรัฐฯ (GAO) จัดให้ทังสเตนเป็นวัสดุสำคัญที่สหรัฐฯ ไม่สามารถจัดหาได้เพียงพอจากการผลิตภายในประเทศ โดยระบุว่าวัสดุสำคัญอย่างทังสเตนจำเป็นต่อระบบอาวุธ รวมถึงความต้องการภาคอุตสาหกรรมและภาคพลเรือน และการหยุดชะงักของอุปทานอาจกระทบต่อความมั่นคงของชาติ

ทังสเตนถูกใช้ในชิ้นส่วนกลาโหม เครื่องมือตัด และภาคอิเล็กทรอนิกส์กับการผลิตขั้นสูง เนื่องจากมีความแข็งและทนความร้อนสูง อัลมอนตีระบุว่าทังสเตนออกไซด์อาจนำไปใช้เป็นวัสดุสำหรับเซมิคอนดักเตอร์และแบตเตอรี่ ทำให้ประเด็นห่วงโซ่อุปทานเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ด้วย

อัลมอนตี อินดัสทรีส์($ALM) ประกาศเมื่อวันที่ 17 กันยายนว่า โรงงานแปรรูปและบดแร่ของเหมืองซังดงผ่านการตรวจรับรองแล้ว ทำให้บริษัทสามารถเริ่มดำเนินงานเชิงพาณิชย์และจำหน่ายหัวแร่ทังสเตนได้ จากนั้นเมื่อวันที่ 23 กันยายน บริษัทประกาศว่าผลิตทังสเตนได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1993

โรงงานระยะที่ 1 ของเหมืองซังดงมีกำลังการแปรรูปประมาณ 640,000 ตันต่อปี อัลมอนตีมีแผนขยายระยะที่ 2 เพื่อเพิ่มกำลังการแปรรูปเป็น 1.2 ล้านตันต่อปี และระบุว่าจะเริ่มการผลิตระยะที่ 2 ในปี 2027

อย่างไรก็ตาม กำหนดการระยะที่ 2 ยังเป็นแผนของบริษัท ไม่ใช่ตัวเลขการผลิตที่ยืนยันแล้ว เอกสารของอัลมอนตีระบุว่ากำหนดการขยายการผลิตอาจเปลี่ยนแปลงตามผลการดำเนินงานระยะที่ 1 และภาวะตลาด

Stifel วิเคราะห์ว่าบริษัทที่เข้าสู่ขั้นตอนการผลิตแล้วและสามารถจัดหาให้ลูกค้าในโลกตะวันตกได้ อาจเป็นผู้มีศักยภาพช่วยบรรเทาคอขวดของห่วงโซ่อุปทาน มากกว่าบริษัทที่เพิ่งประกาศโครงการเหมืองใหม่ การกลับมาเปิดผลิตของเหมืองซังดงจึงสอดคล้องกับความพยายามจัดหาแหล่งทังสเตนนอกจีน

ข้อมูลจากบริการข้อมูลทางการเงินหลายแห่งระบุว่า บร็อก แคนนอน(Brock Cannon) นักวิเคราะห์ของ Stifel ให้คำแนะนำ 'Buy' และราคาเป้าหมาย 25 ดอลลาร์แก่อัลมอนตีเมื่อวันที่ 25 กันยายน แต่ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้มาจากรายงานวิจัยฉบับทางการของ Stifel โดยตรง

การตอบสนองของราคาหุ้นอัลมอนตียังไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน รายงานข้อมูลตลาดบางแห่งเชื่อมโยงการฟื้นตัวของราคากับการเริ่มต้นบทวิเคราะห์ใหม่และการอนุมัติให้เหมืองซังดงดำเนินงานเชิงพาณิชย์ ขณะที่รายงานอีกส่วนระบุว่าหุ้นลดลง 8.96% ในวันที่ 25 กันยายน

เนื่องจากตลาดอ้างอิงและเกณฑ์ราคาแบบระหว่างวันกับราคาปิดแตกต่างกัน จึงยังไม่อาจสรุปได้ว่าการกลับมาเริ่มผลิตของเหมืองซังดงส่งผลต่อราคาหุ้นในทิศทางเดียว ราคาเป้าหมายเองก็เป็นเพียงการคาดการณ์ ขณะที่ปริมาณการผลิตจริง การจัดหาเงินทุน และความเสถียรของโรงงานยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม

ก่อนหน้านี้ บทบาทของเหมืองซังดงในห่วงโซ่อุปทานทังสเตนนอกจีนได้รับความสนใจในประเทศ การกลับมาเริ่มผลิตครั้งนี้สะท้อนว่าเหมืองในประเทศเข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินงานเชิงพาณิชย์จริง และต่อยอดจากการหารือเรื่องห่วงโซ่อุปทานก่อนหน้า

การสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ คือการเก็บวัตถุดิบสำคัญไว้เพื่อรองรับความมั่นคงของชาติและความต้องการภาคอุตสาหกรรมในภาวะฉุกเฉิน มาตรการควบคุมการส่งออกของจีนไม่ได้หมายความว่าจะหยุดส่งออกทังสเตนทั้งหมด แต่ขั้นตอนการขอใบอนุญาตและการพึ่งพาแหล่งผลิตที่กระจุกตัวอาจส่งผลต่อแผนจัดหาของบริษัทในโลกตะวันตก

อัลมอนตีจะเดินหน้าดำเนินงานเหมืองซังดงระยะที่ 1 พร้อมพิจารณาการขยายระยะที่ 2 ต่อไป ส่วนกำหนดการเริ่มผลิตในปี 2027 จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานระยะที่ 1 และภาวะตลาด