ปี 2027 MiCA เดินหน้ากำกับดูแล CASP เข้มข้น พร้อมผลักดันระบบรายงานมาตรฐานเดียว

สำนักงานหลักทรัพย์และตลาดยุโรป (ESMA) เตรียมเปลี่ยนจุดเน้นของกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลจากการออกกฎไปสู่การกำกับดูแลและการทำให้กฎสอดคล้องกัน โดยปี 2027 การประสานงานระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลของประเทศสมาชิกในการดูแลผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล (CASP) และการทำให้ระบบรายงานเป็นมาตรฐานเดียวกันจะเป็นภารกิจสำคัญ

ESMA ระบุในแผนงานประจำปี 2027 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 กันยายนว่า จะประสานการกำกับดูแล CASP กับหน่วยงานกำกับดูแลแต่ละประเทศ พร้อมผลักดันตัวชี้วัดความเสี่ยงร่วมและแดชบอร์ดกำกับดูแล โดยมองว่าปี 2027 จะเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านจากการเตรียมความพร้อมด้านกฎสำคัญไปสู่การบังคับใช้จริง

เวเรนา รอสส์ (Verena Ross) ประธานสำนักงานหลักทรัพย์และตลาดยุโรป (ESMA) กล่าวว่า จุดเน้นของ MiCA เปลี่ยนจาก 'การออกกฎไปสู่การกำกับดูแลและการทำให้กฎสอดคล้องกัน' พร้อมระบุว่านวัตกรรมควรเกิดขึ้นภายใต้กรอบที่ให้ความชัดเจนแก่ภาคธุรกิจและคุ้มครองนักลงทุน

ประเด็นสำคัญที่ ESMA จะมุ่งเน้นในการกำกับดูแล CASP ปี 2027 ได้แก่ ความยืดหยุ่นในการดำเนินงานดิจิทัล ความเสี่ยงจากการว่าจ้างบุคคลภายนอก สภาพคล่อง การให้บริการตามคำขอของลูกค้าโดยไม่มีการชักชวนล่วงหน้า (reverse solicitation) และการจัดประเภทสินทรัพย์ โดย reverse solicitation หมายถึงกรณีที่ลูกค้าเป็นฝ่ายขอใช้บริการก่อน แม้ผู้ให้บริการไม่ได้ทำการตลาดเชิงรุก

ESMA จะพยายามลดความแตกต่างในการบังคับใช้ระหว่างประเทศสมาชิก รวมถึงทำให้รายการและรูปแบบรายงานประจำที่ CASP ต้องส่งต่อหน่วยงานกำกับดูแลเป็นมาตรฐานเดียวกัน เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบข้อมูลกำกับดูแลของแต่ละประเทศได้บนเกณฑ์เดียวกัน

ด้านการเฝ้าระวังตลาด ESMA จะใช้ 'MIDAS' ระบบเฝ้าระวังตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา เพื่อตรวจจับพฤติกรรมที่อาจเข้าข่ายการบิดเบือนตลาดภายใต้ MiCA โดยระบบดังกล่าวมีหน้าที่ติดตามการกระทำที่อาจเป็นการใช้ตลาดในทางมิชอบ

ESMA วางแผนเปิดใช้งาน MIDAS ระยะที่ 1 อย่างเต็มรูปแบบในปี 2027 ส่วนระยะที่ 2 จะขยายความสามารถด้านการวิเคราะห์และประเภทข้อมูลเพิ่มเติม ขณะที่กำหนดการนำมาใช้ในไตรมาส 4 จะต้องได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ ESMA ก่อน

ประสบการณ์จากการกำกับดูแลจะถูกนำไปใช้ในการทบทวน MiCA ด้วย โดย ESMA จะส่งผลการกำกับดูแลให้คณะกรรมาธิการยุโรป ซึ่งคาดว่าจะเสร็จสิ้นการทบทวน MiCA ภายในเดือนมิถุนายน 2027 และเตรียมรับมือกับความเป็นไปได้ที่จะมีข้อเสนอแก้ไขกฎหมายในระยะต่อไป

อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าการแก้ไขกฎหมายได้รับการยืนยันแล้ว ขอบเขตการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบจะขึ้นอยู่กับผลการทบทวนของคณะกรรมาธิการยุโรปและการตัดสินใจว่าจะเสนอร่างกฎหมายต่อไปหรือไม่

ปัจจุบัน ESMA ได้ดำเนินมาตรการกำกับดูแลร่วมเพื่อตรวจสอบความยืดหยุ่นในการดำเนินงานดิจิทัลของ CASP แล้ว โดยเน้นบริการรับฝากสินทรัพย์และตรวจสอบการจัดการกระเป๋าเงินและคีย์ การควบคุมการซื้อขาย การรับมือเหตุการณ์ ความเสี่ยงจากสมาร์ตคอนแทรกต์ และการพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอก

หน่วยงานกำกับดูแลของประเทศสมาชิกจะดำเนินการตรวจสอบตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ถึงช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ขณะที่รายงานผลจะถูกเสนอต่อคณะกรรมการกำกับดูแลของ ESMA ในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 มาตรการกำกับดูแลร่วมด้านความยืดหยุ่นในการดำเนินงานดิจิทัลของ CASP จะดำเนินไปตามกำหนดการเดียวกัน