ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ปริมาณซื้อขายสัญญาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สที่อิงสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) แตะ 117.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 159 ล้านล้านวอน) ในเดือนสิงหาคม 2026 เพิ่มขึ้น 44 เท่าจากปีก่อน โดย 86% ของปริมาณซื้อขายเกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มออนเชน
แอนเดรสเซน ฮอโรวิทซ์ (Andreessen Horowitz) ระบุในรายงานวิเคราะห์ ‘The rise of the $100-billion RWA perp market’ ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 ว่า ปริมาณซื้อขาย RWA เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สของแพลตฟอร์มที่อยู่ในขอบเขตการติดตามอยู่ที่ 117.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม ส่วนสถานะคงค้างอยู่ที่ 4.8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6.5 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้นราว 30 เท่าจาก 161 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 218.6 พันล้านวอน) ในเดือนกรกฎาคม 2025 ทั้งนี้ การรวบรวมข้อมูลอ้างอิงจากกลุ่มตัวอย่างแพลตฟอร์มบางส่วน
ปริมาณซื้อขายบนแพลตฟอร์มออนเชนอยู่ที่ประมาณ 101 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 137 ล้านล้านวอน) ขณะที่แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์อยู่ที่ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.17 หมื่นล้านล้านวอน) สัดส่วนดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของศูนย์กลางการซื้อขาย เมื่อเทียบกับช่วงก่อนเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์รองรับมากกว่าสองในสามของปริมาณซื้อขายรายเดือน
RWA เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สเป็นตราสารอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุและติดตามความเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น หุ้น ทองคำ และสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ซื้อขายไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง จึงแตกต่างจากการซื้อหุ้นหรือทองคำในรูปแบบโทเคนโดยตรง แพลตฟอร์มบางแห่งยังเปิดให้ซื้อขายได้ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ตลาดแบบดั้งเดิมปิดทำการ
องค์ประกอบตามประเภทสินทรัพย์ก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ในเดือนสิงหาคม หุ้นมีสัดส่วน 48% ของปริมาณซื้อขาย สินค้าโภคภัณฑ์ 28% และดัชนี 18% ขณะที่หนึ่งปีก่อน สินค้าโภคภัณฑ์คิดเป็น 84% ของปริมาณซื้อขายทั้งหมด สถานะคงค้างในเดือนสิงหาคมประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้น 2.2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3 ล้านล้านวอน) และสินค้าโภคภัณฑ์ 1.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.2 ล้านล้านวอน)
ช่วงเวลาที่สัดส่วนการซื้อขายออนเชนเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับการเปิดตัว HIP-3 ของไฮเปอร์ลิควิด (HYPE) โดย HIP-3 เป็นโครงสร้างที่เปิดให้ผู้พัฒนาภายนอกสร้างแพลตฟอร์มและตลาดเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สของตนเองได้ ผู้เปิดตลาดต้องรับผิดชอบออราเคิล เงื่อนไขสัญญา ขีดจำกัดเลเวอเรจ และการดำเนินงานของตลาด ขณะที่การเปิดตัวบนเมนเน็ตต้องวางสเตก HYPE จำนวน 500,000 เหรียญ นอกจากนี้ แต่ละตลาดยังใช้ระบบหลักประกันและสมุดคำสั่งซื้อแยกจากกัน
โครงสร้างดังกล่าวช่วยลดอุปสรรคในการเปิดตลาด แต่ไม่ได้หมายความว่าการบริหารความเสี่ยงของทุกผลิตภัณฑ์จะอยู่ในระดับเดียวกัน ความผิดพลาดของออราเคิลหรือสภาพคล่องที่ไม่เพียงพออาจส่งผลต่อการคำนวณราคาและกระบวนการชำระบัญชี RedStone ระบุว่า ในเดือนสิงหาคมมีการซื้อขายหุ้นบริษัทนอกตลาดและ RWA เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สบนตลาดที่ใช้ HIP-3 พร้อมให้ข้อมูลราคาในช่วงที่ตลาดแบบดั้งเดิมปิดทำการ
CoinGecko ระบุในรายงาน RWA ปี 2026 ว่า ปริมาณซื้อขาย RWA เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สในไตรมาสแรกของปี 2026 อยู่ที่ 524.79 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 712 ล้านล้านวอน) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลรายไตรมาส ขณะที่ข้อมูลของแอนเดรสเซน ฮอโรวิทซ์เป็นข้อมูลรายเดือน และใช้กลุ่มตัวอย่างแพลตฟอร์มแตกต่างกัน จึงไม่ควรนำมาเปรียบเทียบหรือรวมเป็นตัวชี้วัดเดียวกันโดยตรง
การเปรียบเทียบกับตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิมก็ต้องใช้ความระมัดระวัง แอนเดรสเซน ฮอโรวิทซ์อธิบายว่า ตลาดดั้งเดิมมีการซื้อขายฟิวเจอร์สและออปชันในระดับหลายสิบล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือน แต่ข้อมูล RWA เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สครอบคลุมผลิตภัณฑ์บางประเภทจากแพลตฟอร์มเพียงบางส่วน ปริมาณซื้อขายจึงไม่ได้หมายความถึงเงินลงทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาดจริง
ผู้ใช้งานในสหรัฐฯ ยังเผชิญข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) กำหนดให้ตลาดสัญญาที่ได้รับการรับรอง (DCM) เป็นแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับตามกฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ โดยแอนเดรสเซน ฮอโรวิทซ์ระบุว่า แพลตฟอร์มที่ให้บริการสัญญาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สอย่างแท้จริงแก่ผู้ใช้งานในสหรัฐฯ ยังมีจำกัด
ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานกรณีที่การซื้อขาย RWA บนไฮเปอร์ลิควิดแซงหน้าการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว ในการรวบรวมข้อมูลครั้งนี้พบทั้งปริมาณซื้อขายที่เพิ่มขึ้น สัดส่วนธุรกรรมออนเชนที่สูงขึ้น และการขยายตัวของผลิตภัณฑ์ที่อิงหุ้น อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างของกลุ่มตัวอย่างแพลตฟอร์ม ตลอดจนโครงสร้างออราเคิลและสภาพคล่องของแต่ละผลิตภัณฑ์ ทำให้ยังไม่สามารถสรุปตัวเลขดังกล่าวเป็นขนาดของตลาดทั้งหมดได้
ความคิดเห็น 0