ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สอีเธอเรียม(ETH) แบบไม่มีกำหนดบน Kalshi ราว 57% เกิดจากธุรกรรมมูลค่าประมาณ 5,499 ดอลลาร์(ประมาณ 7.45 ล้านวอน) ขณะที่ Polymarket พบว่าปริมาณการซื้อขายกระจุกตัวในสัญญาที่มีโอกาสเกิดขึ้นต่ำ ทำให้เกิดข้อถกเถียงมากขึ้นว่าปริมาณซื้อขายของตลาดคาดการณ์ทั้งสองแห่งสะท้อนความต้องการจริงได้มากน้อยเพียงใด
CNBC รายงานว่าพบช่องว่างระหว่างปริมาณซื้อขายกับสภาพคล่องจริงในสัญญาฟิวเจอร์สอีเธอเรียมแบบไม่มีกำหนดของ Kalshi และสัญญาบางส่วนบนแพลตฟอร์มระหว่างประเทศของ Polymarket โดยทั้งสองบริษัทปฏิเสธข้อกล่าวหาว่ามีการซื้อขายกันเองหรือการซื้อขายที่ไม่เกิดจากความต้องการจริง
CoinDesk ระบุว่าจากการวิเคราะห์บันทึกการซื้อขายสาธารณะระหว่างวันที่ 17-20 กันยายน ธุรกรรมมูลค่าประมาณ 5,499 ดอลลาร์คิดเป็น 7.7 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.04 แสนล้านวอน) จากมูลค่าการซื้อขายตัวอย่างทั้งหมด 13.5 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.83 แสนล้านวอน) ในสัญญาฟิวเจอร์สอีเธอเรียมแบบไม่มีกำหนดของ Kalshi หรือคิดเป็น 57%
ในช่วงเวลาเดียวกัน ปริมาณซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงของสัญญาดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 93 ล้านสัญญา ขณะที่ยอดคงค้างอยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านสัญญา อัตราส่วนปริมาณซื้อขายต่อยอดคงค้างอยู่ที่ 61 เท่า สูงกว่าค่ามัธยฐานประมาณ 8 เท่าของตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด 20 แห่งบน Kalshi
การเปรียบเทียบปริมาณซื้อขายกับยอดคงค้างใช้ประเมินว่าผู้เข้าร่วมตลาดซื้อขายสัญญากันรวดเร็วเพียงใด อัตราการหมุนเวียนที่สูงเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะยืนยันการซื้อขายที่ไม่สุจริต แต่ตัวเลขดังกล่าวทำให้จำเป็นต้องตรวจสอบมากขึ้นว่าปริมาณซื้อขายถูกสร้างขึ้นอย่างไร
Kalshi อธิบายในโพสต์อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 22 กันยายนว่า การซื้อขายซ้ำเกิดจากผู้ดูแลสภาพคล่องรายหนึ่งส่งคำสั่งซื้อด้วยจำนวนเงินคงที่ และมีผู้ซื้อขายหลายร้อยรายเข้ามาจับคู่คำสั่งเหล่านั้น บริษัทระบุว่าผู้ดูแลสภาพคล่องได้รับค่าตอบแทนรายเดือนจากการรักษาราคาเสนอซื้อขายให้คงที่ ไม่ใช่จากปริมาณการจับคู่
Kalshi ระบุว่าใช้ระบบป้องกันการซื้อขายกับตัวเองโดยอัตโนมัติและเฝ้าระวังการซื้อขายที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า พร้อมกล่าวว่ายังไม่พบหลักฐานการสมคบคิดหรือการซื้อขายกันเองในธุรกรรมดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการซื้อขายสาธารณะไม่มีข้อมูลระบุตัวตนของผู้เข้าร่วม ทำให้บุคคลภายนอกตรวจสอบคำอธิบายนี้อย่างเป็นอิสระได้ยาก
นอกจากนี้ยังมีรายงานว่าคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ(CFTC) กำลังตรวจสอบการซื้อขายฟิวเจอร์สอีเธอเรียมแบบไม่มีกำหนดของ Kalshi โดย CNBC ระบุว่ายังไม่สามารถยืนยันเรื่องนี้ได้อย่างเป็นอิสระ ขณะที่ CFTC ไม่ยืนยันหรือปฏิเสธว่ามีการสอบสวน และ Kalshi ระบุว่ายังไม่ได้รับการติดต่อจาก CFTC สถานะการสอบสวนของ CFTC จึงยังไม่ได้รับการยืนยัน
บนแพลตฟอร์มระหว่างประเทศของ Polymarket พบว่าปริมาณซื้อขายกระจุกตัวในสัญญาที่มีโอกาสชนะต่ำ การวิเคราะห์ของ CNBC พบกรณีในตลาดที่เกี่ยวข้องกับผู้สมัครเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปี 2028 รวมถึงสัญญาด้านกีฬาและการเมือง ซึ่งผู้สมัครที่มีโอกาสชนะต่ำกลับมีปริมาณซื้อขายมากกว่าผู้สมัครที่มีโอกาสชนะสูง
ในสัญญาเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีเอธิโอเปีย ปริมาณซื้อขายของผู้สมัครที่มีโอกาสต่ำยังเพิ่มขึ้นหลังทราบผลการเลือกตั้งในเดือนมิถุนายน โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 6.7 เท่าระหว่างวันที่ 21 มิถุนายนถึง 25 กันยายน และปริมาณซื้อขายในวันที่ 30 กรกฎาคมเพียงวันเดียวเกิน 15.3 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 2.07 แสนล้านวอน)
Polymarket อธิบายว่าการซื้อขายสัญญาที่มีโอกาสต่ำเกิดจากนักซื้อขายมืออาชีพที่เข้ามาจับส่วนต่างของราคา ไม่ใช่การซื้อขายกันเอง บริษัทระบุว่าธุรกรรมทั้งหมดบนแพลตฟอร์มระหว่างประเทศถูกบันทึกไว้บนบล็อกเชน การซื้อขายกันเองและการปั่นตลาดเป็นสิ่งต้องห้าม และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องอยู่ภายใต้การเฝ้าระวัง
นักวิจัยจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียประเมินจากการวิเคราะห์เครือข่ายว่า สัดส่วนรูปแบบการซื้อขายบน Polymarket ที่อาจเข้าข่ายการซื้อขายกันเองเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 60% ของปริมาณซื้อขายรายสัปดาห์ในเดือนธันวาคม 2024 และเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็นประมาณ 20% ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2025 นักวิจัยย้ำว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นการประมาณจากรูปแบบการซื้อขาย ไม่ใช่ผลยืนยันว่ามีการซื้อขายกันเอง
ปฏิกิริยาต่อตลาดยังแตกต่างกัน บน X และชุมชนออนไลน์บางแห่งมีการตั้งข้อสังเกตว่าขนาดของธุรกรรมซ้ำบน Kalshi และโครงสร้างแรงจูงใจสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องอาจทำให้ปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้นได้ แต่โพสต์เหล่านี้ยังไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีการซื้อขายกันเอง
ด้าน Kalshi ยืนยันว่าธุรกรรมดังกล่าวมีมูลค่าทางเศรษฐกิจจริง โดยระบุว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจับคู่คำสั่งที่ตามหลังการเคลื่อนไหวของราคาอย่างต่อเนื่อง และผู้ซื้อขายรายอื่นทำกำไรจากฝั่งตรงข้าม ส่วน Polymarket ระบุเช่นกันว่านักซื้อขายมืออาชีพเข้ามาใช้ประโยชน์จากส่วนต่างของราคาในสัญญาที่มีโอกาสต่ำ
การประเมินว่าปริมาณซื้อขายสะท้อนความต้องการจริงของผู้ใช้งานหรือไม่ จำเป็นต้องพิจารณายอดคงค้าง สภาพคล่องในคำสั่งซื้อขาย โครงสร้างผู้เข้าร่วม และระบบแรงจูงใจร่วมกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานผลการวิเคราะห์ว่าการซื้อขายเลือกตั้งบน Polymarket กระจุกตัวอยู่ในกระเป๋าเงิน 1% แรก
เมื่อการซื้อขายในตลาดคาดการณ์ขยายตัว การตรวจสอบวิธีการสร้างปริมาณซื้อขายจะมีความสำคัญไม่แพ้การดูขนาดของปริมาณซื้อขายเอง
Polymarket จะชำระสัญญาเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีเอธิโอเปียขั้นสุดท้ายในวันที่ 5 ตุลาคม ซึ่งเป็นวันเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการของรัฐบาล โดยประเด็นที่ตลาดจับตาคือความสอดคล้องระหว่างปริมาณซื้อขายกับความต้องการจริง
ความคิดเห็น 0