ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจเพิ่มรายได้จากสินทรัพย์สำรองของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ แต่ก็อาจเพิ่มภาระดอกเบี้ยให้บริษัทที่ซื้อบิตคอยน์(BTC)ด้วยเงินกู้ดอกเบี้ยลอยตัว ผลกระทบจริงขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของสินทรัพย์และเงื่อนไขในสัญญากู้ยืม
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 3.75–4% เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 แม้เป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายเปลี่ยนไป แต่ต้นทุนเงินกู้ของแต่ละบริษัทอาจเคลื่อนไหวต่างกันตามสัญญาและกำหนดชำระหนี้
Circle ระบุในเอกสารเปิดเผยข้อมูลไตรมาส 2 ปี 2026 ว่ารายได้จากสินทรัพย์สำรองคิดเป็น 95.2% ของรายได้ในไตรมาสดังกล่าว โดยอธิบายว่าอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรองเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ย SOFR ในช่วงนั้น ตัวเลขนี้แสดงสัดส่วนรายได้ในไตรมาส แต่ไม่ได้รับประกันว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้รายได้เพิ่มขึ้น
แม้สินทรัพย์สำรองสร้างรายได้ ผู้ถือสเตเบิลคอยน์จะได้รับผลตอบแทนหรือไม่ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ CryptoSlate รายงานว่า การถือหรือโอนยอดเงินที่ผูกกับดอลลาร์เป็นคนละเรื่องกับรายได้ที่ผู้ออกได้รับจากสินทรัพย์สำรอง ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นของผู้ออกจึงไม่ได้ส่งต่อให้ผู้ถือโดยอัตโนมัติ
บริษัทที่กู้เงินมาใช้ซื้อบิตคอยน์ต้องพิจารณาว่าเงินกู้เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือคงที่ เงินกู้ดอกเบี้ยลอยตัวอาจปรับอัตราตามการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยอ้างอิง ส่วนหนี้ดอกเบี้ยคงที่ไม่ได้มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นทันทีเพียงเพราะมีการขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม หากรีไฟแนนซ์หลังครบกำหนด อัตราตลาดใหม่อาจส่งผลต่อต้นทุนเงินกู้
Marathon Digital (MARA) เปิดเผยว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เงินกู้จากวงเงินสินเชื่อมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,024 ล้านบาท) มีอัตราดอกเบี้ย 7% ต่อปี นอกจากนี้ วงเงินกู้ที่ทำไว้กับ Coinbase ยังใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว โดยบวก 3.875 จุดเปอร์เซ็นต์กับค่ากึ่งกลางของกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds เงื่อนไขสัญญาที่ต่างกันทำให้บริษัทเดียวกันมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยหลายแบบ
อัตราดอกเบี้ยนโยบายกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเป็นคนละตัวชี้วัด ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กประเมินว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวประกอบด้วยความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในอนาคตและค่าชดเชยความเสี่ยงด้านอายุพันธบัตร เป็นต้น ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้หมายความว่าผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรองที่อิงกับอัตราระยะสั้นจะเปลี่ยนในสัดส่วนเดียวกัน
การเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยส่งผลต่อผู้ออกสเตเบิลคอยน์ผ่านยอดหมุนเวียนและผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรอง ส่วนบริษัทที่กู้เงินซื้อบิตคอยน์ได้รับผลกระทบผ่านอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ กำหนดชำระ และเงื่อนไขรีไฟแนนซ์ การประเมินผลสุทธิของแต่ละบริษัทจึงต้องพิจารณาสัญญาสินทรัพย์และหนี้สินควบคู่กับโครงสร้างต้นทุน
ความคิดเห็น 0