15 นาทีหลังแจ้งเตือนวาฬบิตคอยน์ วอลเล็ตเล็ก-กลางซื้อขายตามทิศทางเดียวกันมากขึ้น

คณะนักวิจัยจากธนาคารกลางสหรัฐสาขาฟิลาเดลเฟียเปรียบเทียบบันทึกธุรกรรมบนบล็อกเชนกับเวลาการแจ้งเตือนของ Whale Alert ในเอกสารวิจัยเผยแพร่เมื่อเดือนกันยายน 2026 การศึกษาครอบคลุมธุรกรรมบิตคอยน์และอีเธอเรียม(ETH) ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2017 ถึงเดือนธันวาคม 2025 นักวิจัยระบุว่าเอกสารนี้เป็นงานวิจัยเบื้องต้นเพื่อการอภิปราย และไม่ได้สะท้อนจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐสาขาฟิลาเดลเฟียหรือธนาคารกลางสหรัฐโดยรวม

นักวิจัยจัดวอลเล็ตที่เคยโอนเงินเกิน 50 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.6 พันล้านบาท) อย่างน้อยหนึ่งครั้งในช่วงที่ศึกษาให้เป็นวอลเล็ตของวาฬ โดยไม่นับวอลเล็ตขนาดใหญ่ของกระดานซื้อขายและสมาร์ตคอนแทรกต์ จากนั้นคัดกรณีที่ไม่มีธุรกรรมจากวาฬรายอื่นภายใน 120 นาทีก่อนหรือหลังธุรกรรม และวิเคราะห์ธุรกรรมบิตคอยน์ 6,645 รายการกับอีเธอเรียม 5,075 รายการ

ใน 15 นาทีแรกหลังการแจ้งเตือนซื้อของวาฬบิตคอยน์ สัดส่วนการเข้าร่วมฝั่งซื้อเพิ่มขึ้น 14.81 จุดเปอร์เซ็นต์ในวอลเล็ตขนาดเล็ก และ 23.72 จุดเปอร์เซ็นต์ในวอลเล็ตขนาดกลาง หลังการแจ้งเตือนขาย สัดส่วนการเข้าร่วมฝั่งขายเพิ่มขึ้น 12.95 จุดเปอร์เซ็นต์ในกลุ่มขนาดเล็ก และ 29.52 จุดเปอร์เซ็นต์ในกลุ่มขนาดกลาง ตัวเลขนี้หมายถึงการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนวอลเล็ตในแต่ละกลุ่มที่ซื้อขายไปในทิศทางดังกล่าว

การตอบสนองในทิศทางเดียวกันเข้าใกล้ระดับปกติภายในหนึ่งชั่วโมง ส่วนอีเธอเรียมไม่พบการเปลี่ยนแปลงการมีส่วนร่วมในวงกว้างเช่นเดียวกับบิตคอยน์ นักวิจัยเสนอว่าความแตกต่างของข้อมูลในแต่ละเครือข่ายและโครงสร้างตลาดอาจเกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ และระบุว่าความแตกต่างนี้ยังปรากฏทั้งก่อนและหลังอีเธอเรียมเปลี่ยนจากระบบพิสูจน์การทำงาน(PoW) ไปเป็นระบบพิสูจน์การถือครอง(PoS)

งานวิจัยนี้เป็นการศึกษาเชิงสังเกตที่เปรียบเทียบกิจกรรมของวอลเล็ตก่อนและหลังการแจ้งเตือน โดยไม่สามารถระบุได้แน่ชัดว่าเจ้าของที่อยู่กระเป๋าเป็นนักลงทุนรายบุคคลหรือไม่ และคนหนึ่งคนอาจใช้หลายวอลเล็ตได้ นักวิจัยยังไม่ได้ตรวจสอบว่าผู้ที่เห็นการแจ้งเตือนตอบสนองต่อสัญญาณจริงหรือไม่ หรือวอลเล็ตที่ซื้อขายไปในทิศทางเดียวกันทำกำไรได้หรือไม่

ดังนั้น ผลการศึกษาชี้เพียงว่าการมีส่วนร่วมซื้อขายของวอลเล็ตบิตคอยน์เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันช่วงสั้น ๆ หลังการแจ้งเตือนธุรกรรมของวาฬ ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนแต่ละรายเห็นการแจ้งเตือนแล้วซื้อขายตามวาฬหรือทำกำไรได้