ก.ล.ต.สหรัฐฯ หารือ Franklin Templeton ยกเว้นกฎซื้อขายกองทุนโทเคน

Franklin Templeton หารือกับเจ้าหน้าที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เกี่ยวกับกฎและความจำเป็นในการยกเว้นข้อกำหนด เมื่อนำกองทุนตลาดเงินและ ETF ในรูปแบบโทเคนไปซื้อขายบนแพลตฟอร์มบล็อกเชน

บันทึกการประชุมที่ SEC เผยแพร่ระบุว่า เจ้าหน้าที่หน่วยงานเฉพาะกิจด้านคริปโตของ SEC พบกับตัวแทน Franklin Templeton เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม พร้อมแนบวาระที่บริษัทเสนอไว้ เอกสารไม่ได้ระบุว่ามีการอนุมัติข้อยกเว้นหรือ SEC ได้ข้อสรุปแล้ว

วาระที่เสนอถามว่าจำเป็นต้องยกเว้นมาตรา 22(d) และกฎ 22c-1 แห่งกฎหมายบริษัทลงทุนหรือไม่ เมื่อนำหน่วยลงทุนของกองทุนตลาดเงินในรูปแบบโทเคนไปแลกเปลี่ยนกับหุ้นจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคน ข้อกำหนดทั้งสองเกี่ยวข้องกับราคาซื้อขายหน่วยลงทุนและเงื่อนไขการจัดการคำสั่งซื้อขาย นอกจากนี้ ยังเสนอหารือว่าผู้ให้สภาพคล่องสามารถรับค่าบริการได้หรือไม่

การซื้อขาย ETF ในรูปแบบโทเคนก็อยู่ในวาระด้วย ประเด็นที่เสนอคือข้อกำหนดเดียวกันจะใช้กับการซื้อขายระหว่าง ETF กับหุ้นโทเคนอื่น สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาตให้ใช้ชำระราคา หรือกองทุนตลาดเงินในรูปแบบโทเคนหรือไม่ และจำเป็นต้องมีข้อยกเว้นเพิ่มเติมหรือไม่ หากซื้อขาย ETF บนแพลตฟอร์มที่มีรูปแบบต่างจากตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติที่มีอยู่

วาระยังครอบคลุมการจัดประเภททางกฎหมายของพูลสภาพคล่องและสถานะของผู้เข้าร่วม บันทึกของ SEC ระบุคำถามว่าพูลดังกล่าวเข้าข่ายบริษัทลงทุนภายใต้กฎหมายบริษัทลงทุนหรือไม่ และส่วนแบ่งที่ผู้ให้สภาพคล่องได้รับจะถูกจัดเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ นอกจากนี้ ยังเสนอให้พิจารณาข้อยกเว้นภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ปี 1933 และกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 หากจำเป็น

ข้อยกเว้นเดิมครอบคลุมหุ้นโทเคน

เมื่อวันที่ 17 กันยายน SEC ประกาศใช้ “Innovation Exemption” โดยให้ข้อยกเว้นบางส่วนจากนิยามตลาดหลักทรัพย์ เพื่อให้ซื้อขายหุ้นจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนบนแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด และให้ข้อยกเว้นแบบมีเงื่อนไขจากกฎผู้ค้าหลักทรัพย์แก่ผู้ให้สภาพคล่องบางรายด้วย ข้อยกเว้นจะสิ้นสุดหลังประกาศในราชกิจจานุเบกษาครบ 5 ปี โดย SEC ขอความเห็นเกี่ยวกับการปรับปรุงมาตรการและขั้นตอนต่อไป

คำสั่งดังกล่าวระบุชัดว่าไม่ได้ให้ข้อยกเว้นภายใต้กฎหมายบริษัทลงทุน SEC ระบุว่ากิจกรรมของบริษัทลงทุนที่ใช้โทเคนอาจก่อให้เกิดประเด็นแยกต่างหากภายใต้มาตรา 22(d) และกฎ 22c-1 วาระการประชุมครั้งนี้จึงพิจารณาว่าข้อยกเว้นเดิมสำหรับการซื้อขายหุ้นครอบคลุมการซื้อขายหน่วยลงทุนของกองทุนด้วยหรือไม่

Franklin Templeton ยังดำเนินธุรกิจบันทึกหน่วยลงทุนของกองทุนบนบล็อกเชนด้วย BENJI ซึ่งเป็นโทเคนของ Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ที่บริษัทเปิดตัวในปี 2021 แสดงถึงหน่วยลงทุนของกองทุน วาระครั้งนี้มุ่งเน้นกฎที่ใช้เมื่อหน่วยลงทุนถูกซื้อขายกับสินทรัพย์อื่นในพูลสภาพคล่อง มากกว่าการบันทึกหรือการดูแลรักษาหน่วยลงทุน

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานความเห็นไม่ดำเนินการของเจ้าหน้าที่ SEC เกี่ยวกับโครงสร้างการรับฝากสินทรัพย์ของกองทุนบล็อกเชนของ Franklin Templeton วาระการประชุมครั้งนี้กล่าวถึงการใช้กฎในขั้นตอนซื้อขาย เช่น ราคาซื้อขายหน่วยลงทุนกองทุนโทเคนและสถานะทางกฎหมายของพูลสภาพคล่อง