AI โตแรง-ฟองสบู่แตก-เศรษฐกิจโตช้า: แมตต์ โฮแกนมองบิตคอยน์มีโอกาสปรับขึ้น

บิตคอยน์(BTC) อาจปรับขึ้นในระยะยาวได้ ไม่ว่า AI จะช่วยเพิ่มผลิตภาพหรือฟองสบู่การลงทุนจะแตก แมตต์ โฮแกน(Matt Hougan) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise มองว่าสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคทั้งสามแบบล้วนเอื้อต่อบิตคอยน์

เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม โฮแกนอธิบายผลกระทบทางเศรษฐกิจจาก AI ผ่านบันทึกการลงทุนชื่อ ‘Choose Your Own (Macro) Adventure’ สำนักข่าว Decrypt รายงานประเด็นสำคัญจากบันทึกดังกล่าว

สถานการณ์แรกคือ AI ช่วยเพิ่มผลิตภาพอย่างมากจนเกิดเศรษฐกิจที่ ‘มั่งคั่งล้นเหลือ’ โฮแกนมองว่าต้นทุนในภาคซอฟต์แวร์ กฎหมาย การออกแบบ เภสัชกรรม และการวินิจฉัยโรคอาจลดลง เขายกที่ดินริมชายฝั่ง งานศิลปะ ทองคำ และบิตคอยน์เป็นตัวอย่างสินทรัพย์ที่หาได้ยากและเลียนแบบได้ยาก ซึ่งอาจมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อความมั่งคั่งแพร่หลาย

สถานการณ์ที่สองคือฟองสบู่การลงทุนใน AI แตก โฮแกนยอมรับว่าหากเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย บิตคอยน์อาจร่วงลงก่อนพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ จากนั้น หากมีการลดดอกเบี้ย ขยายงบดุลของธนาคารกลาง และออกมาตรการช่วยเหลือจนปริมาณเงินเพิ่มขึ้น บิตคอยน์ก็อาจฟื้นตัวได้ตามมุมมองของเขา

โฮแกนยังเขียนว่าโอกาสที่จะมีมาตรการช่วยเหลือที่เกี่ยวข้องกับ AI นั้น ‘เกือบ 100%’ ตัวเลขนี้เป็นการประเมินของโฮแกน ไม่ใช่มติทางนโยบายหรือสถิติ

สถานการณ์ที่สามคือเศรษฐกิจที่แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง โดยเติบโต 3% และมีอัตราดอกเบี้ยราว 4% โฮแกนคาดว่าเงินทุนที่ไหลเข้า ETF การยอมรับจากบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน และการนำบิตคอยน์เข้าเป็นสินทรัพย์ในงบดุลของบริษัทและประเทศต่าง ๆ อาจดำเนินต่อไป ทั้งหมดนี้เป็นการคาดการณ์ในบันทึกการลงทุน ไม่ใช่ข้อมูลกระแสเงินทุนหรือผลการซื้อจริง

เหตุผลที่เชื่อมโยงทั้งสามสถานการณ์แตกต่างกันไป โฮแกนอธิบายว่าผลิตภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจทำให้สินทรัพย์หายากโดดเด่นขึ้น ส่วนการขยายตัวของเงินและสินเชื่อหลังเศรษฐกิจถดถอยอาจเป็นผลดีต่อสินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัด ขณะที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจทำให้อุปสงค์เดิมดำเนินต่อไป บันทึกของโฮแกนจึงเป็นการตีความเส้นทางเศรษฐกิจแต่ละแบบให้เอื้อต่อบิตคอยน์ มากกว่าจะเป็นการทำนายผลลัพธ์ของ AI ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยนำเสนอการวิเคราะห์ว่า การลงทุนใน AI ที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การพูดคุยเรื่องสภาพคล่องในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

แนวคิดเรื่องการปรับขึ้นระยะยาวไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีโอกาสร่วงลงอย่างหนักระหว่างทาง โฮแกนยกกรณีที่บิตคอยน์ร่วง 50% ภายในไม่กี่วันในช่วงความกังวลเรื่องโควิด-19 เมื่อต้นปี 2020 ก่อนจะปรับขึ้นราว 20 เท่า การเคลื่อนไหวในอดีตสะท้อนเส้นทางราคาในช่วงเวลานั้นเท่านั้น และไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต

นอกเหนือจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค โฮแกนยังระบุความเสี่ยงจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่อาจคุกคามกระเป๋าเงินเก่า การประสานงานด้านกฎระเบียบของรัฐบาลแต่ละประเทศ และการกลับไปใช้นโยบายการเงินตึงตัวของรัฐบาลตะวันตก เส้นทางที่บิตคอยน์จะดำเนินไปจริงในแต่ละสถานการณ์ยังเป็นเพียงการคาดการณ์ของโฮแกน