แพ็กเกจเงินกู้ AI 5,012 ล้านดอลลาร์ มีธนาคารรับประกันเพียง 1,300 ล้านดอลลาร์

ในแพ็กเกจเงินกู้สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 5,012 ล้านดอลลาร์ของ Volta Infrastructure Holdings วงเงิน 1,300 ล้านดอลลาร์อยู่ภายใต้การรับประกันโดย JPMorgan และ Goldman Sachs ส่วนเงินกู้ 3,712 ล้านดอลลาร์สำหรับซื้อ GPU จะระดมทุนจากนักลงทุน

Bloomberg รายงานว่า ธนาคารทั้งสองรับประกันเงินกู้ระยะยาว 1,300 ล้านดอลลาร์ แต่ไม่ได้รับประกันเงินกู้ซื้อชิปมูลค่า 3,700 ล้านดอลลาร์ เงื่อนไขรับประกันที่กำหนดให้ธนาคารรับภาระเงินกู้หากมีนักลงทุนไม่เพียงพอ ใช้กับเงินกู้วงเงิน 1,300 ล้านดอลลาร์เท่านั้น Bloomberg ระบุว่านักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนสูงขึ้นสำหรับเงินกู้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งมีความเสี่ยงสูง

แพ็กเกจแบ่งเงินกู้ออกเป็นสองส่วนตามวัตถุประสงค์ เงินกู้ระยะยาวแบบมีหลักประกันระดับอาวุโส 1,300 ล้านดอลลาร์ใช้เป็นหลักประกันหนังสือค้ำประกันเครดิตที่จำเป็นต่อสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล ส่วนเงินกู้ 3,712 ล้านดอลลาร์จะระดมทุนเพื่อซื้อหน่วยประมวลผลกราฟิก เงินกู้ทั้งสองส่วนไม่มีการจัดอันดับเครดิต

เงื่อนไขระดมทุนจากนักลงทุนสูงขึ้นจากที่หารือกันในเบื้องต้น ในการหารือก่อนเสนอขายเมื่อเดือนสิงหาคม อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ GPU อยู่ที่ SOFR บวก 5 จุดเปอร์เซ็นต์ และราคาเสนอขายอยู่ที่ 98-98.5% ของมูลค่าที่ตราไว้ ส่วนเงื่อนไขที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 9 ตุลาคมกำหนดดอกเบี้ยที่ SOFR บวก 6.25-6.50 จุดเปอร์เซ็นต์ และลดราคาเสนอขายเหลือ 97-98 เซนต์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนเมื่อครบกำหนดอยู่ที่ 11.21-11.75%

เงินกู้ดังกล่าวเชื่อมโยงกับโครงการศูนย์ข้อมูลในเมืองทีดาล ประเทศนอร์เวย์ Bitdeer Technologies($BTDR) เปิดเผยในเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ว่าได้ทำสัญญาเช่ากับ Volta เป็นเวลา 16 ปี มูลค่าประมาณ 4,700 ล้านดอลลาร์ เงินกู้ 1,300 ล้านดอลลาร์จะช่วยรองรับหลักประกันหนังสือค้ำประกันเครดิตตามสัญญาเช่า

รายงานเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมระบุว่า ยอดคำสั่งซื้อทั้งหมดเกิน 5,000 ล้านดอลลาร์ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าคำสั่งซื้อแบ่งไปยังเงินกู้ทั้งสองส่วนอย่างไร กำหนดเวลาตามข้อเสนอที่เปิดเผยไว้คือ 14 ตุลาคม เวลา 17.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ

โครงสร้างธุรกรรมนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารรับประกันเงินกู้ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเช่า ขณะที่เงินกู้ GPU ซึ่งมีวงเงินสูงกว่าพึ่งพาการระดมทุนจากนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ยอดคำสั่งซื้อรวมเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าเงินกู้ GPU ระดมทุนได้ครบแล้ว