เงินใหม่อาจไหลสู่บิตคอยน์และโปรโตคอลที่สร้างรายได้

เงินทุนใหม่ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจไหลเข้าสู่สินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าอย่างบิตคอยน์(BTC) และโปรโตคอลที่สร้างรายได้จริง โดยความยั่งยืนของรายได้และการเชื่อมโยงรายได้นั้นเข้ากับมูลค่าโทเคนอาจเป็นเกณฑ์สำคัญที่นักลงทุนใช้ประเมิน

อลานา เลวิน(Alana Levin) พาร์ตเนอร์ด้านการลงทุนของ Variant ระบุในบทวิเคราะห์ไตรมาส 4 ปี 2026 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 19 ว่าสินทรัพย์ทั้งสองประเภทอาจเป็นจุดหมายหลักของเงินทุนที่ไหลเข้าใหม่

สำหรับสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่า การประเมินอาจพิจารณาจากตำแหน่งเมื่อเทียบกับบิตคอยน์ เช่น สัดส่วนมูลค่าตลาดของสินทรัพย์อื่นเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดบิตคอยน์และแนวโน้มการเปลี่ยนแปลง

ส่วนโปรโตคอลที่สร้างรายได้ควรพิจารณาคุณภาพของรายได้ด้วย เลวินตั้งคำถามว่ารายได้พึ่งพาการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงเก็งกำไรมากเพียงใด การใช้งานและรายได้จะยังคงอยู่หรือไม่เมื่อตลาดซบเซา และเมื่อหักต้นทุนแล้วธุรกิจยังทำกำไรได้แค่ไหน

เลวินมองว่าเกณฑ์เหล่านี้เริ่มคล้ายกับคำถามที่ใช้วิเคราะห์บริษัทจดทะเบียนในตลาดการเงินดั้งเดิม กล่าวคือ การประเมินอาจพิจารณาทั้งความต่อเนื่องและความสามารถในการทำกำไร ไม่ใช่เพียงขนาดรายได้ของธุรกิจ

เธอยังระบุว่าโครงการที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวของสินทรัพย์ในโลกจริง(RWA) และสเตเบิลคอยน์ โครงการที่มีผู้ใช้ระดับสถาบันและเส้นทางด้านกฎระเบียบชัดเจน รวมถึงโครงการที่ผ่านตลาดขาลงครั้งก่อนมาแล้ว อาจได้รับการประเมินสูงกว่า ทั้งสามข้อเป็นเกณฑ์ที่เสนอไว้ในบทวิเคราะห์

เลวินกล่าวด้วยว่าโครงการที่นำโมเดลธุรกิจแบบบริษัทดั้งเดิมมาใช้บนบล็อกเชนควรได้รับการพิจารณาแยกต่างหาก แม้ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์(AI) จะสร้างรายได้ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่ามูลค่านั้นจะตกถึงโทเคนเสมอไป มูลค่าหลักของธุรกิจอาจสะสมอยู่ในหุ้นบริษัท ขณะที่โทเคนอาจเชื่อมโยงกับรายได้เพียงบางส่วน

เลวินคาดการณ์ว่า สินทรัพย์ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งอาจปรับตัวลงในระดับใกล้เคียงกับช่วง 10–30% ที่พบในตลาดการเงินดั้งเดิม ตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ เมื่อเทียบกับการปรับตัวลงมากกว่า 90% ที่เคยเกิดขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล