เคน กริฟฟิน: นักลงทุน "เกือบแน่นอน" ติดกับดักฟองสบู่ AI แต่ยังเชื่อมั่นในเทคโนโลยี

เคน กริฟฟิน(Ken Griffin) ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของซิทาเดล(Citadel) ระบุว่านักลงทุน "เกือบแน่นอน" (almost certainly) กำลังตกอยู่ในฟองสบู่การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่ขณะเดียวกันเขาก็ยังไม่ลดความคาดหวังต่อตัวเทคโนโลยี โดยมองว่า AI อาจเปิด ‘ยุคทอง’ ของการเป็นผู้ประกอบการ

กริฟฟินกล่าวในงานประชุมประจำปีของซิทาเดล ‘Future of Global Markets Conference’ ที่นิวยอร์ก เมื่อวันที่ 20 (เวลาท้องถิ่น)

ประเด็นที่เขาชี้ไม่ใช่เรื่องประโยชน์ของ AI แต่เป็นผลตอบแทนจากการใช้จ่ายของภาคธุรกิจ บริษัทต่าง ๆ จ่ายเงินให้ผู้ให้บริการอย่างแอนโทรปิก(Anthropic) และโอเพนเอไอ(OpenAI) แต่ยังอธิบายได้ยากว่าเงินก้อนนั้นสร้างผลิตภาพเพิ่มขึ้นได้แค่ไหน เขาเสริมว่าตอนนี้หลายบริษัทกลับมาไล่ดูใบแจ้งหนี้จากผู้ให้บริการอย่างละเอียดอีกครั้ง

กริฟฟินระบุว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังเจอปัญหาสองเรื่องพร้อมกัน คือต้นทุน AI ที่สูง และความไม่แน่นอนว่าจะคืนทุนได้เมื่อไร ปัญหานี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ชิปและเซิร์ฟเวอร์ที่ใช้รันโมเดล AI อย่างไรก็ตาม คำพูดนี้เพียงอย่างเดียวยังไม่พอจะใช้ประเมินขนาดการลงทุนใน AI หรือความสามารถในการทำกำไรของทั้งอุตสาหกรรม

เหตุผลที่เขามองบวกต่อ AI มาจากการเปลี่ยนแปลงการทำงานภายในซิทาเดลเอง กริฟฟินเล่าว่าหลังนำเอเจนต์ติก AI (agentic AI) มาใช้ ผลิตภาพเพิ่มขึ้นอย่างมาก เครื่องมือประเภทนี้ไม่ได้แค่ตอบคำถามทีละข้อ แต่ออกแบบมาให้ทำงานหลายขั้นตอนโดยลดการแทรกแซงจากคนลง

เขามองว่าผลิตภาพที่เพิ่มขึ้นอาจลดอุปสรรคในการเริ่มธุรกิจและเข้าสู่ธุรกิจใหม่ แต่ผลลัพธ์ที่ซิทาเดลได้รับไม่ได้หมายความว่าบริษัทหรืออุตสาหกรรมอื่นจะได้ผลในระดับเดียวกัน

ก่อนหน้านี้ ซิทาเดลเคยแจ้งในจดหมายถึงลูกค้าว่าได้ลดความเสี่ยงรวมของพอร์ตที่รับช่วงมาจากเฮดจ์ฟันด์สาย AI อย่างซิทูเอชันนัล อะแวร์เนส(Situational Awareness) ลงกว่า 80% โดยทำบล็อกเทรดรวมมูลค่าตลาดเกิน 4,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 5.3 ล้านล้านวอน) มากกว่า 100 รายการ

การถกเถียงเรื่องฟองสบู่ AI ยังเกิดขึ้นในหมู่นักลงทุนรายอื่นด้วย ฮาวเวิร์ด มาร์กส์ ผู้ร่วมก่อตั้งโอคทรี แคปิตอล แมเนจเมนต์ ระบุในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 ธันวาคม 2025 ว่า ไม่ได้ฟันธงว่าตลาด AI เป็นฟองสบู่แบบตำราเสียทีเดียว แต่ชี้ว่าต้องแยกการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีออกจากผลตอบแทนการลงทุน มุมมองที่ว่าศักยภาพของเทคโนโลยีกับผลตอบแทนการลงทุนต้องแยกกันพิจารณา สอดคล้องกับข้อวินิจฉัยของกริฟฟิน

ทั้งนี้ ในคำกล่าวของกริฟฟินไม่มีเนื้อหาที่เชื่อมโยงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง