นักลงทุนรายย่อยสหรัฐลดการเข้าตลาดหุ้น 45% แต่ครึ่งปีแรกยังซื้อสุทธิ 8.4 แสนล้านดอลลาร์

การเข้าร่วมตลาดหุ้นของนักลงทุนรายย่อยในสหรัฐลดลง 45% เมื่อเทียบกับช่วงปลายปี 2025 แต่ในครึ่งปีแรกของปีนี้ กลุ่มนักลงทุนรายย่อยยังซื้อหุ้นรวม 8.4 แสนล้านดอลลาร์ (ราว 1,112 ล้านล้านวอน)

เบน สไนเดอร์ (Ben Snider) นักกลยุทธ์หุ้นอาวุโสของโกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ระบุในบันทึกวิจัยที่เผยแพร่ช่วงดึกของวันที่ 23 (เวลาท้องถิ่น) ว่า การเข้าร่วมตลาดของนักลงทุนรายย่อยลดลงราว 1 ใน 5 นับจากฤดูร้อนที่ผ่านมา และลดลง 45% เมื่อเทียบกับปลายปี 2025 มาร์เก็ตวอทช์ (MarketWatch) รายงานเนื้อหาในบันทึกฉบับนี้ โดยอธิบายว่า ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแรงกำลังบั่นทอนความอยากลงทุนของรายย่อย ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงกว่า 5% กลายเป็นตัวเลือกที่แย่งเม็ดเงินเงินสดไปด้วย

สไนเดอร์มองว่าแนวโน้มนี้สอดคล้องกับทิศทางของอัตราการออมส่วนบุคคลและราคาน้ำมันเบนซินที่ปรับขึ้น มาร์เก็ตวอทช์ยังชี้ว่า ตลาดพยากรณ์ (prediction market) เป็นอีกปัจจัยที่ดึงความสนใจของรายย่อยออกไป เพราะคนสามารถแสดงมุมมองต่อตลาดหุ้นได้โดยไม่ต้องซื้อหุ้นโดยตรง ตามตัวเลขที่สไนเดอร์ยกมา ปริมาณการซื้อขายรายเดือนของตลาดพยากรณ์เพิ่มจากราว 5 พันล้านดอลลาร์ (ราว 6.62 ล้านล้านวอน) เมื่อปีก่อน เป็นราว 7.8 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 103.272 ล้านล้านวอน) ในตอนนี้ ส่วนเงินที่ไหลเข้ากองทุนอีทีเอฟ (ETF) และตลาดออปชันเป็นอีกเรื่องหนึ่ง มาร์เก็ตวอทช์ระบุเพิ่มเติม

โกลด์แมน แซคส์ ตรวจพบด้วยว่า ช่วงหลังกิจกรรมลงทุนของรายย่อยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และมีบางส่วนที่ ‘ซื้อตอนราคาลง’ เมื่อหุ้นปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม โกลด์แมนมองว่านั่นยังไม่พอจะหยุดการปรับฐานของตลาดหุ้นได้

ความผันผวนของตลาดหุ้นเมื่อสัปดาห์ก่อนยังส่งผลกระทบหนักต่อพอร์ตของเฮดจ์ฟันด์ ผู้ดูแลความเสี่ยงจึงลดการรับความเสี่ยงและระดับเลเวอเรจลง เมอริค แชปแมน (Meyrick Chapman) ผู้ก่อตั้ง Hedge Analytics กล่าวว่า “เมื่อวันพฤหัสบดี เฮดจ์ฟันด์หุ้นสหรัฐเกิดความปั่นป่วนครั้งใหญ่” เขาชี้ว่าหุ้นที่เฮดจ์ฟันด์ถือซื้อและขายชอร์ตมากที่สุดบางตัวแกว่งแรงเกินไป และเป็นวันที่กลุ่มหุ้นนี้ผันผวนเป็นอันดับสองของปีนี้

มาร์เก็ตวอทช์ชี้ว่า เมื่ออุปทานหุ้นเพิ่มขึ้น ตลาดต้องอาศัยแรงซื้อจากภาคครัวเรือนเพื่อรองรับ รายงานของโกลด์แมน แซคส์ เน้นบทบาทของนักลงทุนรายย่อยก็เพราะครัวเรือนถือหุ้นโดยตรงคิดเป็น 42% ของตลาดหุ้นทั้งหมด โดยครัวเรือนที่รวยที่สุด 10% แรกถือครองสัดส่วน 7 ใน 8 ของจำนวนนี้

ทีมวิจัยกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของโกลด์แมน แซคส์ คาดว่า ปัจจัยที่จะกำหนดขนาดการลงทุนในหุ้นของครัวเรือนในปี 2027 คือผลตอบแทนพันธบัตรและความแข็งแรงของตลาดแรงงาน การเพิ่มสัดส่วนหุ้นในสินทรัพย์เพื่อการเกษียณจะช่วยหนุนอุปสงค์ แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงและความปั่นป่วนที่เกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะหักล้างไปบางส่วน ทีมจึงคาดว่าอุปสงค์จะยังอยู่ในระดับ ‘แข็งแกร่ง’