ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐที่เอกชนถือครองอยู่ที่ 99% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ณ สิ้นปีงบประมาณ 2025 ขณะที่หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สัดส่วนดังกล่าวลดลงเหลือ 57.2% จากการลดรายจ่ายสงคราม การเกินดุลงบประมาณ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และเงินเฟ้อ
กระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่า หนี้รัฐบาลกลางที่เอกชนถือครองคิดเป็น 99% ของ GDP ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ส่วนกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประเมินสัดส่วนในปีงบประมาณเดียวกันไว้ที่ 99.4% แม้ตัวเลขจากแต่ละหน่วยงานแตกต่างกันเล็กน้อย แต่ทั้งคู่ชี้ว่าหนี้มีขนาดใกล้เคียงกับ GDP หนึ่งปี ตัวเลขหนี้ที่เอกชนถือครองไม่นับรวมหนี้ที่บัญชีภายในรัฐบาลถือไว้ TokenPost เคยรายงานสัดส่วนหนี้รัฐบาลกลางสหรัฐทั้งหมด ซึ่งรวมยอดที่รัฐบาลถือครองไว้แยกต่างหาก
ข้อมูลย้อนหลังของสำนักงานวิจัยรัฐสภาสหรัฐ (CRS) ระบุว่า หนี้รัฐบาลกลางที่เอกชนถือครองอยู่ที่ 106.2% ของ GDP ในปีงบประมาณ 1945 ก่อนลดลงเหลือ 57.2% ในปีงบประมาณ 1955 สัดส่วนหนี้ขึ้นอยู่กับทั้งยอดหนี้และ GDP ที่ใช้เปรียบเทียบ หากหนี้เพิ่มขึ้นไม่มาก แต่เศรษฐกิจและระดับราคาสินค้าขยายตัว สัดส่วนหนี้ต่อ GDP ก็อาจลดลงได้
หลังสงครามสิ้นสุดลง รายจ่ายของรัฐบาลกลางลดลงอย่างรวดเร็ว ข้อมูล CRS แสดงว่ารายจ่ายรัฐบาลกลางลดจาก 41.9% ของ GDP ในปีงบประมาณ 1945 เหลือ 11.6% ในปีงบประมาณ 1948 รายได้รัฐบาลลดลงในช่วงเดียวกัน แต่รายจ่ายลดลงมากกว่า การเกินดุลงบประมาณจึงช่วยลดความต้องการกู้ยืมใหม่และเปิดทางให้ชำระหนี้เดิม
อย่างไรก็ตาม ไม่อาจคาดว่ารายจ่ายจะลดลงในอัตราเดียวกันในปัจจุบันเหมือนช่วงหลังสงคราม การปรับลดรายจ่ายครั้งพิเศษในเวลานั้นมีส่วนทำให้สัดส่วนหนี้ลดลง จึงยากที่จะใช้อัตราการลดลงในอดีตเพียงอย่างเดียวอธิบายแนวโน้มหนี้ในปัจจุบัน
งานวิจัยชิ้นหนึ่งระบุว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวอธิบายการลดลงหลังสงครามได้ไม่ครบถ้วน งานวิจัยที่เผยแพร่โดยสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติสหรัฐ (NBER) ในปี 2023 วิเคราะห์ทั้งการเกินดุลขั้นต้นของงบประมาณ การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่ไม่คาดคิด และระดับอัตราดอกเบี้ยที่คงอยู่ก่อนข้อตกลงระหว่างธนาคารกลางสหรัฐกับกระทรวงการคลังในปี 1951 การจำลองสถานการณ์ของคณะผู้วิจัยพบว่า หากตัดปัจจัยเหล่านี้ออก สัดส่วนหนี้จะไม่ลดลงเท่าที่เกิดขึ้นจริงในประวัติศาสตร์
เงินเฟ้ออาจลดมูลค่าที่แท้จริงของหนี้เดิมได้ แต่การเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนหนี้ยังขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตและต้นทุนดอกเบี้ยด้วย การติดตามแนวโน้มสัดส่วนหนี้จึงต้องพิจารณารายได้และรายจ่ายของรัฐ เงินเฟ้อ และต้นทุนดอกเบี้ยควบคู่กับการเติบโตทางเศรษฐกิจ
IMF คาดการณ์ในเอกสารการหารือประจำปีเกี่ยวกับสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อเดือนเมษายน 2026 ว่า สัดส่วนหนี้รัฐบาลกลางที่เอกชนถือครองจะอยู่ที่ 110.1% ของ GDP ในปี 2031 ตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์ภายใต้สมมติฐานเกี่ยวกับการเติบโตและสถานะการคลังในอนาคต
หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐทั้งหมดกับหนี้รัฐบาลกลางที่เอกชนถือครองเป็นตัวชี้วัดคนละเกณฑ์ หนี้ทั้งหมดรวมยอดที่บัญชีภายในรัฐบาลถือครอง ส่วนหนี้ที่เอกชนถือครองไม่นับยอดดังกล่าว
ความคิดเห็น 0