ลดเป้าหมายราคา IREN ($IREN) 40% เหลือ 30 ดอลลาร์ โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs, $GS) คงคำแนะนำ ‘เป็นกลาง’

โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs, $GS) ลดราคาเป้าหมายหุ้น IREN ($IREN) จาก 50 ดอลลาร์ (ประมาณ 67,400 วอน) เหลือ 30 ดอลลาร์ (ประมาณ 40,440 วอน) หรือลดลง 40% พร้อมคงคำแนะนำ ‘เป็นกลาง’

รายละเอียดการปรับเป้าหมายเผยแพร่เมื่อวันที่ 6 (เวลาท้องถิ่น) Crypto Briefing รายงานว่าโกลด์แมน แซคส์พิจารณาทั้งการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ AI และความเสี่ยงด้านการลงทุนกับการดำเนินงานศูนย์ข้อมูล ราคาเป้าหมายเป็นค่าประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ ไม่ใช่ราคาซื้อขายจริง

IREN รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 เมื่อวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) โดยมีรายได้ 228 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 307,344,000,000 วอน) เพิ่มขึ้น 66% จากไตรมาสก่อน และสูงกว่าประมาณการตลาดที่ Crypto Briefing ระบุไว้ที่ 221–222 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 297,908,000,000–299,256,000,000 วอน)

รายได้จากธุรกิจคลาวด์ AI อยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 269,600,000,000 วอน) เพิ่มขึ้น 182% จากไตรมาสก่อน ส่วนรายได้จากการขุดบิตคอยน์ (BTC) อยู่ที่ 28 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 37,744,000,000 วอน) ทำให้คลาวด์ AI เป็นแหล่งรายได้ส่วนใหญ่ของไตรมาส

มูลค่างานในมืออยู่ที่ 20,300 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 27,364,400,000,000 วอน) เพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสก่อน IREN ระบุว่าราวสองในสามของยอดดังกล่าวมาจากสัญญากับคู่สัญญาที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน

มูลค่างานในมือคือรายได้ในอนาคตที่ระบุไว้ในสัญญาสำหรับสินค้าและบริการที่ยังไม่ได้ส่งมอบ บริษัทจะรับรู้รายได้จริงเมื่อส่งมอบอุปกรณ์หรือให้บริการครบตามเงื่อนไข

IREN ประกาศสัญญาระยะเวลา 5 ปีกับไมโครซอฟท์ (Microsoft, $MSFT) ในเดือนพฤศจิกายน 2025 มูลค่าราว 9,700 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 13,075,600,000,000 วอน) Crypto Briefing รายงานว่าโครงการบางส่วนเลื่อนกำหนดไปเป็นช่วงต้นปี 2027 หลังไมโครซอฟท์ขอเปลี่ยนการออกแบบเครือข่าย

การเลื่อนกำหนดครอบคลุมอุปกรณ์บางส่วนในโครงการของไมโครซอฟท์ อุปกรณ์ที่เริ่มทำงานแล้วกับอุปกรณ์ที่จะส่งมอบในอนาคตจึงมีช่วงเวลารับรู้รายได้ต่างกัน

IREN ระบุว่าจะมีเงินลงทุนด้านอุปกรณ์ที่เหลืออยู่ราว 15,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,022,000,000,000 วอน) ในปีงบประมาณ 2027 โดยมีแผนใช้เงินเพื่อเพิ่มกำลังรองรับของศูนย์ข้อมูล

แผนของบริษัทระบุว่าจะจัดหาเงิน 9,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,213,200,000,000 วอน) จากเงินสด การจัดหาเงินทุน GPU ที่ตกลงไว้ และเงินล่วงหน้าจากลูกค้า ส่วนอีก 6,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 808,800,000,000 วอน) จะมาจากการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมและเงินล่วงหน้า การระดมทุนส่วนเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด

IREN ทำสัญญาจัดซื้ออุปกรณ์มูลค่า 1,600 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 215,680,000,000 วอน) กับเดลล์ (Dell, $DELL) เพื่อจัดหาระบบ Blackwell ซึ่งใช้ชิป AI ประสิทธิภาพสูงของเอ็นวิเดีย (Nvidia, $NVDA) สัญญานี้เป็นส่วนหนึ่งของการจัดหาฮาร์ดแวร์ที่จำเป็นต่อการขยายศูนย์ข้อมูล

IREN เริ่มกิจการที่ซิดนีย์ ประเทศออสเตรเลีย ในเดือนพฤศจิกายน 2018 และขยายธุรกิจขุดบิตคอยน์ ก่อนต่อยอดสู่โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ AI ราวปี 2024

ปัจจุบันบริษัทดำเนินงานศูนย์ข้อมูลในรัฐเท็กซัสของสหรัฐฯ และในแคนาดา โดยให้บริการศูนย์ข้อมูล ระบบประมวลผล GPU และบริการจัดการ Crypto Briefing ระบุว่าโครงการพัฒนาของบริษัทมีพลังงานหมุนเวียนรองรับ

IREN เลื่อนกำหนดเริ่มดำเนินงานตามเป้าหมายรายได้ต่อปีเมื่อคำนวณเต็มปีที่มากกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5,392,000,000,000 วอน) จากปลายปี 2026 เป็นเดือนมกราคม 2027 บริษัทระบุในรายงานผลประกอบการวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) ว่าการเปลี่ยนแบบและกำหนดการของซัพพลายเออร์เป็นสาเหตุ และงานอาจล่าช้าไปจนถึงปลายเดือนกุมภาพันธ์

รายได้ต่อปีเมื่อคำนวณเต็มปีเป็นตัวชี้วัดการดำเนินงานที่นำรายได้ตามสัญญาจากอุปกรณ์ที่เปิดใช้งานมาคำนวณเป็นรายปี จึงต่างจากรายได้ที่รับรู้จริง Crypto Briefing รายงานในข่าววันที่ 6 (เวลาท้องถิ่น) ว่า IREN คาดว่าจะเปลี่ยนจากการขุดบิตคอยน์ไปสู่คลาวด์ AI ให้แล้วเสร็จภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2026