ขาดทุนดำเนินงานเพิ่ม 258% เทอร์ราวูล์ฟ ($WULF) รายได้ไตรมาส 3 โต 51%

เทอร์ราวูล์ฟ (TeraWulf, $WULF) มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท 709.912 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 953 พันล้านวอน) ในไตรมาส 3 ปี 2026 แต่ขาดทุนจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 258% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 88.225 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 118.4 พันล้านวอน) โดยกำไรสุทธิรวมกำไรจากการประเมินมูลค่าวอร์แรนต์ของ Google ซึ่งไม่ได้ทำให้มีเงินสดไหลเข้า

บริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 และเอกสาร 10-Q ที่ยื่นต่อ SEC เมื่อวันที่ 6 ตามเวลาท้องถิ่น โดยรายได้อยู่ที่ 76.23 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 102.3 พันล้านวอน) เพิ่มขึ้นราว 51% จาก 50.578 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 67.9 พันล้านวอน) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้จากการให้เช่าบริการประมวลผลสมรรถนะสูง (HPC) อยู่ที่ 62.986 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 84.5 พันล้านวอน) คิดเป็น 83% ของรายได้ทั้งหมด

แม้รายได้เพิ่มขึ้น ขาดทุนจากการดำเนินงานก็ขยายจาก 24.672 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 33.1 พันล้านวอน) ในปีก่อน เป็น 88.225 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 164.455 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 220.7 พันล้านวอน) สูงกว่ารายได้ โดยรวมค่าเสื่อมราคา 29.636 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 39.8 พันล้านวอน) และผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่มีตัวตน 9.724 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 13 พันล้านวอน)

กำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของวอร์แรนต์ Google และหนี้สินอนุพันธ์อยู่ที่ 728.442 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 978 พันล้านวอน) เทอร์ราวูล์ฟระบุว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าดังกล่าวเกี่ยวข้องกับวอร์แรนต์ Google และชี้ว่าราคาหุ้นของบริษัทเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้มูลค่าเปลี่ยนแปลง

วอร์แรนต์ให้สิทธิซื้อหุ้นตามเงื่อนไขที่กำหนด กำไรจากการประเมินมูลค่านี้เกิดจากการคำนวณมูลค่าหนี้สินวอร์แรนต์ใหม่และบันทึกทางบัญชี จึงแตกต่างจากรายได้ค่าเช่าหรือเงินสดที่ได้รับจากการดำเนินงาน

กำไรสุทธิยังรวมกำไร 94.995 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 127.5 พันล้านวอน) จากการขายสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทร่วมทุน Abernathy ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.03 ดอลลาร์ (ประมาณ 40 วอน) เอกสาร 10-Q ระบุว่าหากปรับกำไรจากการประเมินมูลค่าวอร์แรนต์ออก จะเป็นผลขาดทุนสุทธิบนเกณฑ์ปรับลด 18.53 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 24.9 พันล้านวอน)

ดังนั้น กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทเพียงตัวเลขเดียวจึงไม่สามารถอธิบายได้ว่าบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานหรือมีกำไรต่อหุ้น ในไตรมาสนี้กำไรจากการประเมินมูลค่าวอร์แรนต์และการขายสัดส่วนในบริษัทร่วมทุนถูกบันทึกไว้ในกำไรสุทธิ ขณะที่ผลประกอบการจากการดำเนินงานและขาดทุนต่อหุ้นปรับลดแสดงแยกต่างหาก

ในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายน บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทสะสม 657.639 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 882.6 พันล้านวอน) ส่วนเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานในช่วงเดียวกันอยู่ที่ 178.948 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 240.1 พันล้านวอน) ตัวเลขทั้งสองสะท้อนผลขาดทุนสะสมและกระแสเงินสดตามลำดับ

รายได้จากสินทรัพย์ดิจิทัลในไตรมาส 3 ลดลงเหลือ 13.244 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 17.8 พันล้านวอน) จาก 43.375 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 58.2 พันล้านวอน) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เทอร์ราวูล์ฟปรับเปลี่ยนเหมืองขุดบิตคอยน์ (BTC) บางส่วนไปใช้กับงาน HPC หรือหยุดเดินเครื่อง

ณ สิ้นเดือนกันยายน กำลังการผลิต HPC ที่สร้างรายได้จากการให้เช่าที่ Lake Mariner อยู่ที่ 102 เมกะวัตต์ บริษัทระบุว่ากำลังก่อสร้างกำลังการผลิต HPC เพิ่มอีก 336 เมกะวัตต์

วอร์แรนต์ Google เชื่อมโยงกับสัญญาเช่าระหว่างเทอร์ราวูล์ฟกับ Fluidstack ในปี 2025 โดยมีการให้สิทธิซื้อหุ้นของเทอร์ราวูล์ฟควบคู่กับการสนับสนุนด้านเครดิตจาก Google ซึ่งแยกจากการสนับสนุนด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับสัญญา Anthropic ในปี 2026

เมื่อวันที่ 4 เทอร์ราวูล์ฟประกาศว่า Google จะสนับสนุนด้านเครดิตสำหรับการจัดหาเงินทุนโครงการที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเช่ากับ Anthropic การสนับสนุนดังกล่าวช่วยรองรับการระดมทุนด้วยหนี้สำหรับโครงการนี้

สัญญากับ Anthropic ครอบคลุมกำลังการผลิตด้านไอทีราว 401 เมกะวัตต์ เป็นเวลา 20 ปี และมีภาระผูกพันด้านค่าเช่าราว 19 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 25.5 ล้านล้านวอน) ในช่วงแรกของสัญญา ตัวเลขดังกล่าวเป็นยอดตลอดระยะเวลาตามสัญญา ไม่ใช่รายได้หรือเงินสดรับในไตรมาสปัจจุบัน