มูลค่าความต้องการทองคำ Q3 แตะ 1.88 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่ม 22% จากปีก่อน ส่วนปริมาณลด 1%

มูลค่าความต้องการทองคำทั่วโลกในไตรมาส 3 ปี 2026 อยู่ที่ 188,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 255 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ปริมาณความต้องการลดลง 1% และประมาณการซื้อสุทธิทองคำของธนาคารกลางกับหน่วยงานทางการอื่นสูงกว่าปริมาณการบริโภคเครื่องประดับทอง

สภาทองคำโลก (World Gold Council: WGC) ระบุในรายงาน “แนวโน้มความต้องการทองคำไตรมาส 3 ปี 2026” ที่เผยแพร่เมื่อ 3 พฤศจิกายน ว่าความต้องการทองคำซึ่งรวมการซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) อยู่ที่ 1,369 ตัน ราคาเฉลี่ยทองคำรายไตรมาสอยู่ที่ 4,262 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ราว 5.78 ล้านวอน) เพิ่มขึ้น 23% จากช่วงเดียวกันปีก่อน

ปริมาณความต้องการหมายถึงน้ำหนักทองคำ ส่วนมูลค่าความต้องการหมายถึงมูลค่าของทองคำนั้น เมื่อราคาเฉลี่ยสูงขึ้น มูลค่าความต้องการจึงอาจเพิ่มได้แม้ปริมาณจะลดลง

เมื่อแยกตามผู้ซื้อ ประมาณการซื้อสุทธิของธนาคารกลางและหน่วยงานทางการอื่นอยู่ที่ 321.2 ตัน มากกว่าปริมาณการบริโภคเครื่องประดับทองที่ 312.9 ตันอยู่ 8.3 ตัน

หนึ่งปีก่อนหน้านั้น ปริมาณการบริโภคเครื่องประดับทองอยู่ที่ 376.4 ตัน สูงกว่าการซื้อสุทธิของหน่วยงานทางการที่ 226.3 ตัน แต่ในไตรมาส 3 ปีนี้ลำดับดังกล่าวกลับกัน

การบริโภคเครื่องประดับทองลดลง 17% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยเป็นระดับต่ำสุดสำหรับไตรมาส 3 นับตั้งแต่ปี 2000 ตามข้อมูลของ WGC

ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองลดลง 19% เหลือ 267.8 ตัน WGC อธิบายว่าราคาทองคำที่สูงกดดันความต้องการเครื่องประดับ ขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางราคาส่งผลต่อการซื้อทองคำแท่งและเหรียญทองของนักลงทุนรายย่อย

กองทุน ETF ทองคำแบบ Spot และผลิตภัณฑ์ลักษณะใกล้เคียงมีเงินไหลเข้าสุทธิ 211.2 ตันในไตรมาส 3 หลังจากไตรมาสก่อนหน้ามีเงินไหลออกสุทธิ 47.3 ตัน ปริมาณทองคำที่ถือครองรวมอยู่ที่ 4,256 ตัน

ทิศทางการซื้อแตกต่างกันตามกลุ่มผู้ซื้อ ความต้องการจากหน่วยงานทางการและ ETF เพิ่มขึ้น ขณะที่ความต้องการเครื่องประดับ ทองคำแท่ง และเหรียญทองลดลง จึงไม่อาจสรุปได้จากมูลค่าความต้องการที่เพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียวว่าผู้ซื้อทุกกลุ่มมีความต้องการสูงขึ้น

ตัวเลขซื้อสุทธิ 321.2 ตันของหน่วยงานทางการเป็นค่าประมาณ ส่วนข้อมูลการซื้อสุทธิที่ยืนยันได้จากข้อมูลสาธารณะรายประเทศอยู่ที่ 120 ตัน

WGC ระบุว่าความต้องการที่ประเมินไว้ราว 63% ไม่ปรากฏในสถิติสาธารณะ ความแตกต่างอาจเกิดจากการรายงานที่ล่าช้าหรือธุรกรรมที่ไม่เปิดเผย และตัวเลขสาธารณะอาจมีการปรับปรุงเมื่อได้รับรายงานเพิ่มเติม

ผลสำรวจเกี่ยวกับการเพิ่มสัดส่วนทองคำที่ธนาคารกลางถือครองควรแยกจากสถิติธุรกรรมจริง ในผลสำรวจการถือครองทองคำของธนาคารกลางปี 2026 ที่ WGC เผยแพร่เมื่อ 16 มิถุนายน ผู้ตอบแบบสำรวจ 74% คาดว่าสัดส่วนเงินดอลลาร์ในสินทรัพย์สำรองทั่วโลกจะลดลงในอีก 5 ปี

ผู้ตอบแบบสำรวจครึ่งหนึ่งระบุว่าโครงการซื้อทองคำในประเทศโดยใช้สกุลเงินท้องถิ่นเป็นช่องทางจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อทองคำใหม่ ส่วน 38% ระบุว่าจะขายสินทรัพย์สำรองที่มีอยู่ ตัวเลขเหล่านี้เป็นความคาดหมายของผู้ตอบแบบสำรวจ ไม่ใช่สถิติที่แสดงกระแสเงินทุนจากธุรกรรมจริงในไตรมาส 3

แยกจากสถิติความต้องการในไตรมาส 3 ราคาทองคำปรับลดลงในเดือนตุลาคม WGC ระบุในบทวิเคราะห์ตลาดเดือนตุลาคมที่เผยแพร่เมื่อ 5 พฤศจิกายนว่า ราคาทองคำ ณ วันที่ 30 ตุลาคมอยู่ที่ 3,913 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ราว 5.30 ล้านวอน) ต่ำกว่าหนึ่งเดือนก่อนหน้า 6.3%

ตารางในบทวิเคราะห์ฉบับเดียวกันระบุว่าราคาสูงสุดเมื่อวันที่ 29 มกราคมอยู่ที่ 5,405 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ราว 7.32 ล้านวอน) เมื่อนำราคาทั้งสองมาคำนวณ ราคาลดลงจากจุดสูงสุดราว 27.6%

อย่างไรก็ตาม บทสรุปของ WGC ระบุว่าราคาลดลงจากจุดสูงสุดราว 25% ซึ่งแตกต่างจากตัวเลขที่คำนวณจากราคาในตาราง และ WGC ไม่ได้อธิบายแยกว่าตัวเลขทั้งสองใช้เกณฑ์ต่างกันอย่างไร WGC ยกการประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การลดสถานะในตลาดฟิวเจอร์ส และการย้ายเงินทุนไปยังพันธบัตร เป็นปัจจัยที่อาจอยู่เบื้องหลังราคาที่ลดลงในเดือนตุลาคม