Core CPI สหรัฐฯ เพิ่ม 0.3% ต่อเนื่อง 3 เดือน นักวิเคราะห์ชี้ดีมานด์ลงทุน AI อาจกดดันเงินเฟ้อ

Core CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อน ขณะที่มีการวิเคราะห์ว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นและความต้องการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจขยายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (Bureau of Labor Statistics: BLS) ระบุในข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 10 พ.ย. ว่า Core CPI ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนตุลาคม ต่อเนื่องจากเดือนสิงหาคมและกันยายน ส่วน CPI โดยรวมเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนตุลาคม ลดลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน อัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนของดัชนีพลังงานก็ชะลอลงจาก 5.2% เหลือ 0.7% แต่ตัวเลข Core CPI ยังคงอยู่ในระดับเดิม

ดัชนีที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 0.3% และคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 30% ของการเพิ่มขึ้นรายเดือนของ CPI โดยรวม ส่วนดัชนีอาหารเพิ่มขึ้น 0.5%

ไบรอัน เจคอบเซน (Brian Jacobsen) นักกลยุทธ์เศรษฐกิจอาวุโสของแอนเน็กซ์ เวลธ์ แมเนจเมนต์ (Annex Wealth Management) กล่าวว่าเมื่อวันที่ 10 พ.ย. “แรงกระแทกจากราคาน้ำมันได้ส่งผ่านมาถึงเงินเฟ้อพื้นฐานแล้ว” เขามองว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ แม้ในตัวชี้วัดที่ตัดพลังงานออกโดยตรง

เจคอบเซนยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ความต้องการลงทุนใน AI จะแย่งชิงทรัพยากรที่จำเป็นต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่น และผลักดันราคาให้สูงขึ้น โดยเฉพาะต้นทุนการจ้างแรงงานฝีมือ เช่น ช่างประปาและช่างไฟฟ้า เขามองว่าต้นทุนการหาคนมาขยายสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับ AI อาจกลายเป็นปัญหาเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม รายงาน CPI ครั้งนี้ไม่ได้แยกวัดว่าการลงทุนใน AI มีส่วนต่อการเพิ่มขึ้นของราคาเท่าใด

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher J. Waller) ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) กล่าวว่าในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 10 พ.ย. “เป็นเรื่องยากที่จะคิดว่าผลกระทบจากการขยายตัวของ AI และราคาพลังงานที่สูงจะหายไปในเร็ว ๆ นี้” วอลเลอร์ระบุว่าบริษัทต่าง ๆ ลงทุนในอุปกรณ์ขั้นสูงที่เกี่ยวข้องกับ AI เพิ่มขึ้น และกล่าวว่ากำลังจับตาราคาสินค้าขั้นสูงบางประเภทที่ปรับสูงขึ้น

วอลเลอร์อธิบายว่าเจ้าหน้าที่วิจัยของธนาคารกลางสหรัฐใช้แบบสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อเพื่อติดตามแรงกดดันด้านราคาของสินค้าแต่ละประเภท ดัชนีแรงกดดันด้านราคาของสินค้าขั้นสูงเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคมปีก่อน และขยับขึ้นอีกในเดือนมกราคมปีนี้ ก่อนที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกุมภาพันธ์จะแสดงการปรับขึ้นของราคาที่เกี่ยวข้อง การวิเคราะห์ดังกล่าวไม่ได้จัดสรรส่วนของเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนตุลาคมให้เป็นผลจากความต้องการ AI

ในสุนทรพจน์เดียวกัน วอลเลอร์กล่าวว่าเขาเอนเอียงไปทางสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมคณะกรรมการตลาดเสรีกลางเดือนธันวาคม เขายังกล่าวว่าหาก Core CPI เดือนตุลาคมอยู่ที่ราว 0.3% หรือสูงกว่านั้น เช่นเดียวกับสองเดือนก่อนหน้า ก็ควรพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ย 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม ความเห็นนี้มีขึ้นก่อนการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อ และยังไม่มีการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย

วอลเลอร์เคยประเมินในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อเดือนกรกฎาคมว่า แม้ราคาสินค้าบางประเภท เช่น เซมิคอนดักเตอร์และเซิร์ฟเวอร์จะสูงขึ้น แต่ผลกระทบต่อเงินเฟ้อโดยรวมในขณะนั้นยังจำกัด พร้อมระบุว่าผลกระทบอาจมากขึ้นหากการลงทุนพุ่งสูงยังดำเนินต่อไป

BLS ไม่ได้รายงานอัตราการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากไม่มีข้อมูลสำรวจเดือนตุลาคม 2025 การเผยแพร่ข้อมูล CPI ครั้งถัดไปกำหนดไว้ในวันที่ 10 ธ.ค. ทั้งนี้ Core CPI คือดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน