685,000 ล้านดอลลาร์: Goldman Sachs ประเมินรายได้ Anthropic ปี 2030 สูงกว่าปีก่อนราว 150 เท่า

ทีมวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs, $GS) ประเมินว่าแอนโทรปิก (Anthropic) อาจมีรายได้ 685,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 918 ล้านล้านวอน) ในปี 2030 หรือราว 150 เท่าของรายได้ปีก่อน บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 10 ตามเวลาท้องถิ่นว่า ตัวเลขดังกล่าวอยู่ในเอกสารชี้แจงต่อนักลงทุนที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ

เอกสารระบุรายได้จากลูกค้าองค์กรไว้ที่ 586,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 788.17 ล้านล้านวอน) และรายได้จากลูกค้ารายบุคคลกับลูกค้าที่ไม่ใช่องค์กรอื่น ๆ ราว 100,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 134.5 ล้านล้านวอน) บลูมเบิร์กระบุว่าโกลด์แมน แซคส์และแอนโทรปิกปฏิเสธให้ความเห็นเกี่ยวกับประมาณการนี้

ทีมวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ประเมินรายได้ของแอนโทรปิกไว้ที่ 52,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 69.94 ล้านล้านวอน) ในปี 2026, 136,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 182.92 ล้านล้านวอน) ในปี 2027 และ 442,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 594.49 ล้านล้านวอน) ในปี 2029

ประมาณการที่บลูมเบิร์กรายงานยังคาดว่าผลขาดทุนจากการดำเนินงานจะสูงสุดที่ 40,400 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 54.338 ล้านล้านวอน) ในปี 2027 ก่อนเปลี่ยนเป็นกำไรจากการดำเนินงานในปี 2029 ส่วนกระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะมีเงินไหลออกสุทธิ 65,700 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 88.3665 ล้านล้านวอน) ในปี 2027 แล้วเปลี่ยนเป็นเงินสดส่วนเกิน 33,600 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 45.192 ล้านล้านวอน) ในปี 2030

กระแสเงินสดอิสระ (FCF) คือเงินสดที่เหลือจากกิจกรรมดำเนินงานหลังหักค่าใช้จ่าย เช่น การลงทุนในอุปกรณ์ ต่างจากกำไรจากการดำเนินงานตรงที่สะท้อนเงินสดไหลเข้าและออกจริง

เมื่อวันที่ 10 แอนโทรปิกประกาศช่วงราคาเสนอขายเบื้องต้นที่ 70–78 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ประมาณ 94,150–104,910 วอน) โดย TokenPost เคยรายงานช่วงราคาและเป้าหมายเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ในวันที่ 19 พฤศจิกายนไว้แล้ว

แอนโทรปิกยื่นขอเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์หุ้น “ANT” โดยเสนอขายหุ้นสามัญ 825 ล้านหุ้น ในจำนวนนี้ราว 801.35 ล้านหุ้นเป็นหุ้นออกใหม่จากแอนโทรปิก ส่วนอีกราว 23.65 ล้านหุ้นเป็นหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเดิมนำมาขาย เงินที่ได้จากการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมจะไม่ตกเป็นของแอนโทรปิก

เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน 2026 แอนโทรปิกยื่นเอกสารจดทะเบียนฉบับแก้ไขต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เอกสารระบุว่าบริษัทมีรายได้ 33,200 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 44.654 ล้านล้านวอน) ในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายน 2026 และมีรายได้ 17,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 22.865 ล้านล้านวอน) ในไตรมาส 3

ในช่วง 9 เดือนเดียวกัน บริษัทขาดทุนสุทธิ 104,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 139.88 ล้านล้านวอน) โดยอธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารทางการเงิน เช่น หุ้นกู้แปลงสภาพ ส่งผลอย่างมากต่อผลขาดทุนดังกล่าว จึงไม่ควรตีความว่าผลขาดทุนทั้งหมดเป็นเงินสดที่ใช้ไปกับการดำเนินธุรกิจ

แอนโทรปิกใช้จ่าย 18,800 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 25.286 ล้านล้านวอน) กับการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายน 2026 ค่าใช้จ่ายนี้เกี่ยวข้องกับทรัพยากรประมวลผลที่จำเป็นต่อการฝึกและให้บริการโมเดล AI

ยอดรวมของภาระผูกพันในการซื้อที่เกี่ยวข้องกับการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงสัญญาเช่า ซึ่งระบุในเอกสารฉบับแก้ไขอยู่ที่ราว 900,900 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,212 ล้านล้านวอน) แอนโทรปิกคาดว่าในจำนวนนี้ราว 451,600 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 607 ล้านล้านวอน) จะเกิดขึ้นภายในสิ้นปี 2030 ยอดภาระผูกพันรวมนี้ไม่ได้หมายถึงค่าใช้จ่ายของปีนี้หรือยอดใช้จ่ายจริงจนถึงปี 2030

แอนโทรปิกตั้งเป้ากำหนดราคาเสนอขายในวันที่ 18 และเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ในวันที่ 19 พฤศจิกายนตามเวลาท้องถิ่น อย่างไรก็ตาม เอกสารจดทะเบียนยังไม่มีผลบังคับใช้ เงื่อนไขการเสนอขายและกำหนดการจึงยังไม่ถือเป็นที่สิ้นสุด